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2011年12月，月度CPI回落至4.1%,，關(guān)于通脹是否就此退潮的話題在學(xué)界又引起爭論,。
實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是“十二五”規(guī)劃的戰(zhàn)略目標(biāo)，而中國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型必然伴隨著資源價格市場化,。從中長期趨勢看,，綠色產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的比重進(jìn)一步上升，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)在經(jīng)濟(jì)增長中將扮演越來越重要的角色,。隨著中國市場的開放程度進(jìn)一步提高,，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)周期的波動性及物價的相互影響進(jìn)一步加強(qiáng)。
總體上看,，經(jīng)濟(jì)下滑,、需求疲軟是2012年全球經(jīng)濟(jì)的普遍趨勢，也是中國經(jīng)濟(jì)的主要憂患,。因此,，需求拉動型的通脹因素在短期內(nèi)不太可能出現(xiàn)，但成本推動型的通脹壓力依然存在,。
首先,，隨著資源稅改革方案的實施，煤炭,、金屬,、天然氣、原油等能源價格的上漲將逐步推高原材料和生產(chǎn)成本,。根據(jù)2011年9月31日發(fā)布的國務(wù)院605號令,，修改《中華人民共和國資源稅暫行條例》，不僅大幅提高了煤炭,、金屬礦產(chǎn)資源及食鹽的征稅標(biāo)準(zhǔn),，而且天然氣、原油的資源稅將從價征收,，從條例所附的資源稅的稅率表來看,，無論從價計征還是從量計征，征稅的彈性幅度都相當(dāng)大,。尤其是第三條關(guān)于納稅人具體適用的稅率,，增加了一個非常重要的內(nèi)容：“財政部未列舉名稱且未確定具體適用稅率的其他非金屬礦原礦和有色金屬礦原礦,，由省、自治區(qū),、直轄市人民政府根據(jù)實際情況確定,，報財政部和國家稅務(wù)總局備案�,！边@樣一來,，各地方政府實際上獲得了資源稅稅率的自主制定權(quán)，在土地財政日益吃緊的形勢下,，資源稅將成為各地區(qū)自立規(guī)章,、酌情收取的一個重要財政來源。
其次,，隨著劉易斯拐點的出現(xiàn),，中國經(jīng)濟(jì)增長的人口紅利已經(jīng)告罄，人工成本繼續(xù)攀升是今后若干年內(nèi)不爭的趨勢,。從國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)字來看,，2011年農(nóng)村居民人均純收入6977元，同比增長17.9%,；其中增長最快的是工資性收入,，人均達(dá)2963元，農(nóng)民工工資水平上漲了21.9%,；而同期城鎮(zhèn)居民人均可支配收入21810元,，比上年增長14.1%。農(nóng)村人口尤其是農(nóng)民工收入增速超過城鎮(zhèn)居民的可支配收入,。2011年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入與農(nóng)村居民人均純收入之比為3.13∶1,，自1997年以來首次拐頭下行，城鄉(xiāng)收入的差距呈現(xiàn)縮小的趨勢,。
第三,，美國、歐盟等西方國家普遍采取量化寬松政策以刺激經(jīng)濟(jì)增長,，由此推高國際大宗商品的價格，必然影響我國進(jìn)口原材料的成本,。以國際油價走勢為例,，由于歐洲的危機(jī)和美國的經(jīng)濟(jì)放緩，前一階段石油需求有所走軟,，國際油價也因此回調(diào)至百元之內(nèi),。2012年，隨著美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇及歐盟危機(jī)的緩解,，國際油價再次回升是大概率事件,。另外,，2011年11月澳大利亞政府下議院通過資源稅新法案，增加鐵礦石,、煤炭等礦產(chǎn)資源的稅收,，中國是澳大利亞最大的鐵礦石進(jìn)口國，中國企業(yè)承受進(jìn)口鐵礦石成本上升的壓力將在所難免,。
第四,，盡管央行逐步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、釋放流動性的姿態(tài)十分明確,，但2012年國內(nèi)企業(yè)仍要面對融資成本趨升的壓力,。在存貸款利率沒有放開的市場環(huán)境下，名義利率實際上無法真實反映市場供求變化,。根據(jù)央行發(fā)布的數(shù)據(jù),，2011年委托貸款增加1.3萬億元，在社會融資結(jié)構(gòu)中占比提高3.9個百分點,，達(dá)10.1%,，企業(yè)債券凈融資1.37萬億元，在社會融資總額中占比提高2.7個百分點,，達(dá)到10.6%,，2011年這兩項融資在社會融資總額中的占比總共提高了5.6個百分點，是規(guī)模增長最快的兩種融資方式,，預(yù)計2012年這種趨勢將會持續(xù),。資金市場利率雙軌制的存在導(dǎo)致越來越多的資金脫媒，走向反映市場實際利率的委托貸款和企業(yè)債券市場,，目前市場上委托貸款和企業(yè)債券的利率都在5%以上,，高者甚至達(dá)10%以上，以名義利率吸收的個人存款下降直接導(dǎo)致社會資金成本提高,。
綜合以上因素,，從原材料、勞動力及資金等各種生產(chǎn)要素看,，成本上升的壓力在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間將始終存在,，溫和的通脹是中國經(jīng)濟(jì)不得不面對的轉(zhuǎn)型之痛。
2012,，對于中國經(jīng)濟(jì)來說,，或許是“滯”“脹”并存的一年。
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