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時光很快滑向2012年春節(jié),。盡管1月17日國家統(tǒng)計局公布的9.2%的GDP增速很亮麗,，但相信包括筆者在內的不少人，仍會被灰色的影子所籠罩,。畢竟,，這又是一個負面消息充斥的年份。
不久前我在對過去一年中國經濟做總結時,，首先想到的是三個詞：慘淡,、復雜、兩難,。當時我的考慮是,，即使從歷史角度看，2011年也會是個不尋常的年份,。這一年的不少變化,，都會對全球經濟格局以及經濟運行方式帶來影響，比如眾所周知的歐債危機,。在這一年里,，少了2007年末2008年初危機剛來時的恐慌，但多了更多復雜和無助,。
慘淡,，相信不少人都感同身受。不說別的,，就看看股市,。2011年全球股市基本處于下跌態(tài)勢。全球股市市值下跌12.1%,，至45.7萬億美元,，全球股市市值在2011年縮水近6.3萬億美元。全球十大股指跌幅榜：希臘綜合指數(shù)下跌53%,，成功奪冠,；深證綜指和深證成指,，分別以32.86%和28.41%屈居亞季軍；上證綜指下跌21.68%,，位居第七,。怎一個慘淡了得。
再說復雜,。溫家寶總理2010年就說該年是中國經濟最復雜的一年,，2011年初預言“國內外形勢也非常復雜”。突發(fā)性和結構性問題交織,，像債務危機的爆發(fā),，反映的就是長期經濟結構畸形所帶來的結構性問題。突發(fā)性問題更是貫穿整年,，比如日本大地震并帶來核泄漏,；阿拉伯世界的所謂“阿拉伯之春”及其后續(xù)反應，深刻地影響著全球石油市場,；歐債危機既有結構性因素,，也帶有偶發(fā)性。
在這樣的背景下,，全球和中國都面臨著“兩難”處境,。2011年的經濟局勢如何應對，全球都顯得有些驚慌失措,，也出了不少昏招,。比如為應對歐債危機，歐債各國有病亂投醫(yī),，到現(xiàn)在都沒能商討出大家認同的解決方案,；美國更是頻頻發(fā)起貿易戰(zhàn)或繼續(xù)壓迫人民幣升值，并操弄政治和軍事外交等議題,，借此轉移矛盾,，提振國內經濟，減緩失業(yè),。
同樣,，中國也陷入保增長與控通脹的兩難困局。大家都看到,，我們選擇的是控通脹,，從2010年底開始，我們就頻頻在貨幣政策上做出調整,。僅2011年,，就連續(xù)六次上調存準率，3次加息,。直到2010年12月5日才調降存準率0.5個百分點,，這時貨幣政策才開始正式轉向,。
好在，這一年已經過去,。但時間并未抹平傷痕,。復雜局面依舊，兩難困擾仍在,。不少人判斷2012年是關鍵的一年,，我的理解，市場作出這個判斷的潛臺詞是,，用哪些辦法和有哪些辦法來抓住這個關鍵,，很關鍵。這個判斷有希望,，也有擔憂,。有希望,，不管是對投資理財還是創(chuàng)業(yè)置業(yè),，都多了些預期；有擔憂,，則意味著沒看準之前,，更重要的還是要看緊自己的錢袋子。
畢竟,，內外部形勢并不樂觀,。首先，歐債危機有進一步惡化的風險,，短期無法根治,，需長期調理，但歐元不會崩潰,。這個判斷的理由是,，歐債危機是個結構性問題，實質是歐洲的經濟發(fā)展模式出了問題,。要暫時緩解歐債危機,，大歐洲統(tǒng)一財權很重要，但顯然很難,。盡管難,，這也不意味著歐洲就會就此沉淪，并任由歐元崩潰,。歐元雖不會崩潰,，但保持弱勢震蕩，應是2012年的主流判斷,。
其次,，美國會繼續(xù)低利率政策,，QE3推出的可能性不大。盡管美國失業(yè)數(shù)據(jù)有所好轉,，但整體經濟運行的風險仍很大,。再加上美國大選拉開帷幕，上半年推出實質性措施的可能性變小,。美國會繼續(xù)推行外向政策,，靠對外的擴張來延緩國內的經濟和政治緊張。美國的戰(zhàn)略重心繼續(xù)向亞太轉移,，會向中國傳導更多的壓力,。
戰(zhàn)略轉移結果，就是給世界帶來更多摩擦,。我的第三個判斷是,，全球的摩擦會相應增多，對中國經濟而言,，利空大于利多,。這些摩擦主要有幾個表現(xiàn)：伊朗局勢會持續(xù)緊張，并推動全球原油價格進一步上漲,，進而帶來成本上升,，增大通脹風險；貿易戰(zhàn)會加劇,，中國出口的潛在動力與歐美市場變窄之間的沖突會加�,。蝗嗣駧派翟掝},，仍會作為一個政治和選舉操弄話題,；中國企業(yè)走出去的風險更大，沖破壁壘的難度也更大,，“中概股危機”還沒有完,。
并且，2012年是全球換屆和大選年,，上半年的實質性利好政策會相應變少,，下半年情況預期會有好轉。比如2月份有希臘大選,，4月和5月份有法國大選,，美國、俄羅斯等國家都進入選舉年,。中國議題極易成為操弄議題,，提高警惕很重要。
在這樣的大背景下,，中國的路會更艱難,。出口會繼續(xù)惡化,；擴大內需短期內難以奏效；盡管貨幣政策有所調整,，通脹的風險仍不容忽視,。并且,，地方債問題,，資本外流問題，這兩個新舊問題都有進一步惡化可能,。2012年的貨幣政策會繼續(xù)寬松,，調降存準率的可能性較大，但操作的兩難仍會存在,。再加上前幾年4萬億元投資所帶來的負面效應,，今年加大投資的可能性也在降低。GDP保八應該不是大問題,，但期望更高的增長也會難度更大,。
咳，又是一片灰色,�,？磥砦艺娴氖谴髁嘶疑坨R,，過年后是該換副眼鏡了,。說到換副眼鏡，又想到9.2%的GDP數(shù)據(jù),。有學者樂觀分析說中國經濟正在軟著陸,。真希望現(xiàn)實比學者分析的更樂觀。不過,，換句話說,，灰色也未必是壞事，我們是不是更應該利用這灰色多過亮色的年份,，多做些結構性謀劃工作,，多做些具有戰(zhàn)略前瞻性的基礎工作？
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