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時隔五年之后，決定今后金融走向的此次金融工作會議,，“利率市場化,、匯率自由化、人民幣國際化”這“三化”的進一步推進，是市場普遍較為關注的議題,。而此“三化”核心,，又是“利率市場化”。
所謂利率市場化,，是指存貸款利率均按照市場供需定價,，完全由市場調(diào)節(jié)。按照目前我國的管理制度,，存款利率可以下浮但不能上浮,，貸款利率下浮空間有限。利率說到底是資金的價格（國內(nèi)價格）,，如果繼續(xù)維持行政管制,，勢必造成價格信號的扭曲，對資金的有效使用,、資源的合理配置以及金融資源的有效利用都會形成不合理的導向,。因此，在繼續(xù)實施穩(wěn)健調(diào)控政策的環(huán)境下,，若能積極推動利率市場化,，必將使市場資源配置效率大大提高。
由于利率的管制帶來大量資金進入到低水平發(fā)展行業(yè),，最為突出的就是當前全社會高度關注的房地產(chǎn)行業(yè),。從世界范圍來看，房地產(chǎn)都不是社會投資的主要市場,。但由于資金的錯誤匹配,，很多央企憑借對資金的壟斷性優(yōu)勢，獲取大量低成本貸款,，從而造成房地產(chǎn)行業(yè)的畸形繁榮,。與之相反的是，長期的負利率以及金融系統(tǒng)的行政化取向,，使得銀行和國有企業(yè)享受了巨大的制度紅利,，經(jīng)濟體中最需要融資的部分中小企業(yè)貸款卻年年喊渴。這些都與利率沒有市場化有關,。
另一方面,，由于對存款利率上限、貸款利率下限進行管制的利率非市場化,，直接造就了銀行金融機構(gòu)高利潤,。
“銀行不能把企業(yè)當成唐僧肉”、“銀行利潤要建立在企業(yè)發(fā)展的基礎上”,。溫家寶總理對銀行業(yè)高利潤的表態(tài)可謂振聾發(fā)聵,。
中央經(jīng)濟工作會議提出,，要深化利率市場化改革和匯率形成機制改革；央行發(fā)布的
《2011年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》也明確指出,，繼續(xù)加強金融市場基準利率體系建設,，引導金融機構(gòu)加強利率定價機制建設,，積極探索進一步推進利率市場化的有效途徑,。因此，利率市場化已經(jīng)是大勢所趨,。事實上,，有些銀行已在籌備。
不過,，利率市場化改革在國內(nèi)依然面臨很大的阻力,。中國工商銀行董事長姜建清幾個星期前撰文談到利率市場化問題時，文章標題就是“利率市場化：老問題,、新挑戰(zhàn)”,。何謂新挑戰(zhàn)？姜建清說,，中國商業(yè)銀行當前高度依賴存貸利差收入的贏利模式尚未得到根本改變,，如果不充分認識銀行經(jīng)營轉(zhuǎn)型期推進利率市場化的風險與難點，不進行金融改革的總體協(xié)調(diào)推進,，不加快商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型改革,，利率市場化改革就有可能會出問題、走彎路,。
不可否認,，從國際經(jīng)驗來看，在利率市場化開始推動的時候,，確實會有一些金融機構(gòu)可能出現(xiàn)倒閉的問題,，但是在建立存取款保險制度之后，金融發(fā)展很快就穩(wěn)定了下來,，并且擴張很快,。銀行作為企業(yè)，倒閉也應該是正常的經(jīng)濟現(xiàn)象,，市場決定去留存活,，優(yōu)勝劣汰。在實行利率市場化之前可參照美國建立存款保險制度,，來維護金融體系的穩(wěn)定,。而以目前國內(nèi)金融機構(gòu)的經(jīng)營競爭能力而言，在利率管制下,，其競爭力與國際大行存在很大差距,，因此利率市場化實際上是倒逼金融機構(gòu)之間的競爭,，提升經(jīng)營管理水平的必然趨勢。
更何況,，利率本應是屬于整個經(jīng)濟體系討論的議題,，中小企業(yè)、投資者,、儲戶都應該有發(fā)言權,，但如今卻成了利率管制既得利益方的“內(nèi)部研討會”，力量嚴重失衡,。按匯豐經(jīng)濟研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌的說法,，“國內(nèi)銀行的凈息差普遍在250—300個基點（2．5％—3％），構(gòu)成了銀行的主要收入來源,，而隨著利率市場化改革推進,，銀行之間的競爭會越來越激烈，存款利率可能會提高,，貸款利率可能會下降,，這觸動了銀行的核心利益。
”
從金融發(fā)展與改革的大方向而言,，利率市場化是最基礎的改革目標,，很難想象，一個市場經(jīng)濟制度下的國家會長期按照行政命令來配置金融資源,。因此,，在承上啟下的“十二五”初期進行利率改革已成為我國金融改革的關鍵因素。
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