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股神巴菲特那句“在別人瘋狂的時候恐懼，在別人恐懼的時候瘋狂”的名言,，國內投資人早已耳熟,。近日世界各大媒體盛傳金融投資大佬羅杰斯,、索羅斯,、巴菲特等驚人相似地一致看多歐元資產，紛紛出手逆市抄底歐元資產,。歷史經驗證明,，國際金融大鱷的一舉一動往往會撼動世界金融的車輪，成為金融市場上新一輪“羊群效應”的領頭羊,。而在歐債危機風聲鶴唳,，國際金融市場一片狼藉之時，這幾位國際金融大佬的行為似乎也在向中國投資者傳遞了某種信息,。
就在此時,，沐浴中央金融工作會議的和煦春風，滬深股市迎來了久違的大幅上漲行情,。這是否意味著等待太久的滬深股市的“艷陽天”即將到來,？
根據現代證券投資理論之父，巴菲特導師格雷厄姆的觀點,，“股票市場長期是稱重機,，短期內是投票機�,！薄肮善笔袌鲩L期是稱重機”說的是,，股價從長期看是由其內在價值決定的。“時間是試金石”,，任何東西到底具有多大價值,，短期內受各種因素的影響可能看不清，但時間會剔除一切假象或浮云,，駁去浮華的外衣,，見其“廬山真面目”�,！肮善笔袌龆唐趦仁峭镀睓C”說的是,，股價在短期內是由人們對未來經濟前景心理預期所決定的。由于未來是不確定的,，而大多數人又沒有專業(yè)的判斷能力,，只能以別人的判斷作為自己的判斷，以別人的標準作為自己的標準,，就像凱恩斯“選美理論”所描述的一樣,，最終選出來的“美女”并不是真正長得漂亮的,，而是大多數人認為漂亮的,。大多數人都以別人的標準為標準，以別人的判斷為判斷,，這樣無限傳遞的結果,，往往會產生巨大的“羊群效應”，形成索羅斯所說的“正反饋或者負反饋循環(huán)”,，將金融市場從一個極端推向另一個極端,，這種“擊鼓傳花”的游戲在世界金融史上從來就不曾停止過。
投資大師們正是利用人類的這種心理偏差,，在別人瘋狂時賣出,，在別人恐懼時大筆買進，由此積累了巨額財富,。因此,，金融投資學在很大程度上是一種哲學，金融投資行為實際上就是哲學思想的交流,。
有人說,，羅杰斯、索羅斯,、巴菲特等投資大師的投資實踐,，是針對西方發(fā)達金融市場的，對還處在成長期的中國金融市場并不適用,。實際上,，這些投資大師的投資思想作為一種哲學，是建立在人類行為學基礎之上的，具有人性的普適性,。而且市場越不發(fā)達,，人類弱點對沖的機制越弱，羊群效應的表現會更為突出,，這也就是中國金融市場波動幅度大大高于西方成熟市場的重要原因,。
一段時間以來，市場各方都對中國股指十年零增長,、股指增長大大落后于經濟增長的現實發(fā)表了很多看法,，有的說這反映了中國股市發(fā)展的不成熟，有的強調兩市上市公司良莠不齊,。但若撇開股指來看個股,，我們就會發(fā)現，如果真按巴菲特的“4M原則——意義（Meaning）,、城壕（Moat）,、管理(Management)和安全邊際（Margin
of
Safety）”去精選個股，滬深股市中仍然不乏值得長期投資的大藍籌,。從２００１年至今（上市不足１０年的從上市之日算起）,，貴州茅臺、張裕A,、海螺水泥,、山東黃金、三一重工,、雙匯發(fā)展,、東阿阿膠等業(yè)績穩(wěn)定增長的股票，分別上漲２７倍,、９.８倍,、６.９倍、２８倍,、２０倍,、６.８倍和４.１６倍，而這10年間中國經濟增長了３.６倍,，這類股票滬深兩市還有不少,。試想若以市場“恐懼”時的價格買入這類股票，其增長倍數還會大很多,。
經歷了持續(xù)的低迷,，滬深股市的市盈率已跌至歷史低點，但中國經濟持續(xù)穩(wěn)定增長是不容置疑的,，對比正在危機中苦苦掙扎的歐洲經濟,，中國經濟前景無疑要光明得多,。眼下，物價指數向下拐點已大致確立,，房地產調控已取得初步成效,，融資環(huán)境正在趨于寬松，雖然還不能斷言滬深股市的底部就在眼前,，事實上也沒有人能準確預測股市的底部,。正如巴菲特所言，“雖然我們無法預測證券市場的短期走勢,，但是我們對中國經濟的長期發(fā)展有信心,。”溫家寶總理在金融工作會議上強調：要深化新股發(fā)行制度市場化改革,，抓緊完善發(fā)行,、退市和分紅制度，加強股市監(jiān)管,，促進一級市場和二級市場協(xié)調健康發(fā)展,，提振股市信心。這為今年中國股市的基本政策定下了基調,，給股市投資者吃了定心丸,。
中國有句名言“曲之久者伸必烈，伏之久者飛必快”,。意思是說,，一個會伸展的物體如果被彎曲太久了,，待它伸展時一定很猛烈,；一只會翱翔的雄鷹伏在地上久了，一旦有機會就會一飛沖天,。經過漫長下跌市道的洗禮,，千萬投資人的心理也已被壓制到了極限，此時,，市場一旦反彈,，應有像樣的高度。
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