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溫總理講話要求提振股市信心,，頹靡的市場立即為之一振,，上證指數(shù)兩日內(nèi)上漲超過100點(diǎn)。顯而易見,，從溫總理的講話中,，投資者解讀出資本市場在國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展新戰(zhàn)略中的作用將愈加重要，資本市場加速發(fā)展的趨勢依舊,。今年,，資本市場改革將圍繞結(jié)構(gòu)調(diào)整下功夫,，我們相信，資本市場已經(jīng)迎來最佳發(fā)展機(jī)遇期,，一個更加健康,、理性、穩(wěn)健的股市可期,。
2011年A股的下跌讓很多投資人不愿回首，甚至讓很多人質(zhì)疑其經(jīng)濟(jì)“晴雨表”功能,，對資本市場的發(fā)展失去信心,。客觀地講,，A股大跌固然與市場自身不成熟有關(guān),，但國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域不確定性因素的疊加交織，并通過多種途徑影響我國資本市場,，則是大跌的主要推手,。
一方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速逐季下降,，但消費(fèi)物價仍處于較高水平,，讓一些投資者感到不好把握。另一方面,，由于需求放緩,、成本上升，2011年上市公司業(yè)績增速逐季下行,。特別是在出口增速加快回落的態(tài)勢下,，部分上市公司面臨較大的經(jīng)營壓力。
此外,，國際大宗商品價格波動引發(fā)國內(nèi)商品期貨市場以及股票市場聯(lián)動,，證券期貨市場穩(wěn)定運(yùn)行面臨較大壓力。而隨著避險情緒上升,，國際資本加快重新配置,，通過影響H股股價、人民幣匯率和境外機(jī)構(gòu)投資者行為等方式也間接作用于我國資本市場,。
理性地看,，上述因素本沒有那么嚴(yán)重，但由于我國資本市場是一個散戶投資者高度活躍的市場,，過去五年發(fā)生過兩次大的波動,，市場本身敏感脆弱，因此在外部因素作用下,，A股市場出現(xiàn)較大幅度的下跌不足為奇,。
剛剛結(jié)束的全國金融工作會議和證券期貨監(jiān)管工作會議都將加快資本市場發(fā)展放在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,、避免虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性危機(jī)的戰(zhàn)略地位。這一定位,，不僅是短期提升市場信心的良藥,，更是給今后資本市場發(fā)展送上的甘露。事實(shí)上,，與世界上其他國家相比,，我國的資本市場發(fā)展具備許多有利條件和積極因素。
今年和未來相當(dāng)一段時間內(nèi),，我國經(jīng)濟(jì)增長速度仍將保持較高水平,，通貨膨脹也是完全可控的；我國正處于工業(yè)化,、城鎮(zhèn)化和信息化的高峰時期,，消費(fèi)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級蘊(yùn)藏著巨大的潛力，投資動力很大,，出口競爭力仍有相對優(yōu)勢,；大量真正初創(chuàng)的、新興業(yè)態(tài)的,、新商業(yè)模式的企業(yè),，還沒有得到資本市場的服務(wù)，我國資本市場的彈性和包容能力還會進(jìn)一步增強(qiáng),；在新一輪全球產(chǎn)業(yè)分工和要素資源重新配置,、經(jīng)濟(jì)利益重新組合過程中，無論是產(chǎn)業(yè)整合,、科技創(chuàng)新,，還是節(jié)約資源、保護(hù)環(huán)境,，都對直接融資提出了巨大需求,。
此外，當(dāng)前宏觀政策具有較大操作空間,。隨著通脹壓力逐步緩解,，貨幣政策可以更好地兼顧多個方面。
我國財政收入連年較快增長,，政府債務(wù)整體可控,，為推進(jìn)結(jié)構(gòu)性減稅、加大民生保障支出,、增加科技投入等預(yù)留了空間,。我國金融體系受國際金融市場影響相對較小，風(fēng)險總體可控，市場流動性良好,，也將為資本市場發(fā)展提供一個相對寬松的環(huán)境,。
從資本市場自身機(jī)制看，經(jīng)過20多年的不懈努力,，我們已經(jīng)建立起一個市值排名世界第三的股票市場,，一個余額居世界第五位的債券市場，還有一個交易量名列前茅的期貨市場,，我國資本市場大的框架和基本要素已經(jīng)齊備,；資本市場不少歷史遺留問題已經(jīng)得到化解，基礎(chǔ)制度逐步健全,，抗風(fēng)險能力明顯增強(qiáng),，承載能力大幅提升，也具備了在更高層次加快發(fā)展的基礎(chǔ)和條件,。
從資本市場結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向看,，監(jiān)管層一再強(qiáng)調(diào)要鼓勵社�,；�,、企業(yè)年金、保險公司等機(jī)構(gòu)投資者增加對資本市場的投資比重,，積極推動全國養(yǎng)老保險基金,、住房公積金等長期資金入市，適當(dāng)加快引進(jìn)合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）的步伐,，逐步增加其投資額度,。
在2008年金融危機(jī)時，溫總理曾言“信心比黃金和貨幣更重要”,；如今,，面對中國股市，郭樹清主席亦曾表示,，中國資本市場發(fā)展將迎來一個最好的歷史時期,，對中國資本市場發(fā)展的前景要有信心。我們堅(jiān)信：沒有只跌不漲的股市,，一時的蟄伏或許是在為未來的勃發(fā)而蓄勢,。畢竟從長期來看，資本市場發(fā)展的腳步不變,，繁榮實(shí)體經(jīng)濟(jì)對直接融資的倚賴更會給資本市場帶來越來越好的發(fā)展機(jī)遇,。
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