2012年,，全球經(jīng)濟是在艱難中更生的一年,。各界相互扶持,，以市場化的共識，堅定的改革勇氣,，才能迎來中國經(jīng)濟的更生,。對2012年經(jīng)濟預(yù)測如下。
預(yù)測一：貨幣政策比2011年寬松,，但規(guī)模有限,。
為了度過經(jīng)濟緊縮周期、維持就業(yè)率,，貨幣政策將比2011年寬松,。2011年前11個月，人民幣新增信貸6.84萬億元,，預(yù)計全年規(guī)模在7.4萬億元左右,。2012年人民幣貸款規(guī)模將略高于2011年，達到8萬億元以上,�,？紤]到出口下降、資產(chǎn)泡沫縮小,、外匯占款下降,、居高不下的存款準備金率，這些為2012年下調(diào)存款準備金率,、釋放貨幣流動性騰出了空間,。
未來中國存款準備金率將逐漸下調(diào)到正常水平，綜合考慮通脹等因素,，2012年存款準備金率可能下調(diào)5次左右，但對下調(diào)存款準備金率的預(yù)期不應(yīng)過于樂觀,。2011年6月14日,，存款準備金率上調(diào)后高達21.5%，如果恢復(fù)到較為均衡的10%,，存款準備金率需要下調(diào)20次以上,。這樣的極端現(xiàn)象不會出現(xiàn)，央行將根據(jù)外匯占款與通脹情況進行微調(diào),。
明年全球依然將處于去杠桿化過程,，在債務(wù)風(fēng)險下，人民幣貸款規(guī)模不可能大幅擴張,，只有一種例外,，如果歐洲或者日本債務(wù)危機崩盤，中國將大規(guī)模增加流動性,。從2011年開始,，企業(yè)與地方政府將越來越多地通過債券市場與證券市場獲得資金,，相應(yīng)的，有越來越多的投資者會把關(guān)注的目光轉(zhuǎn)向債券市場,。
2012年利率基本不會變動,。匯率市場化可能進一步試水，境外人民幣投資范圍擴大,，利率市場化主要表現(xiàn)在放開存款利率上限與貸款利率下降,。為應(yīng)對利率市場化的沖擊，銀行的表外資產(chǎn)進一步擴張,，信托類產(chǎn)品仍然盛行,，銀行通過提升實際存款與貸款利率，通過中間業(yè)務(wù),，通過存兌匯票等,，追逐高收益。
預(yù)測二：實體經(jīng)濟艱難過生死大關(guān),。
不論有關(guān)部門意愿如何,，只要全球金融去杠桿化方興未艾，企業(yè)不得不用更多的債務(wù)填平債務(wù)泡沫的黑洞,，政府與企業(yè)都會在資產(chǎn)負債表的衰退中不能自拔：企業(yè)資產(chǎn)價格下降,，而債務(wù)負擔(dān)上升，行業(yè)景氣下行,，人力與原材料成本未見大幅下挫,。說白了，2012年可能會存在輕微的滯脹,，在去杠桿,、高債務(wù)周期中，企業(yè)絕不可對CPI或者人民幣升值過于樂觀,。
2012年實體經(jīng)濟的盈利將略有上升,，但仍然處于低位。2011年年末,，實體企業(yè)盈利下挫,，從傳統(tǒng)制造業(yè)3%以下的利潤率，到鋼鐵行業(yè)1%以下的利潤率,，一直到零售業(yè)2%到3%的利潤率,，緊縮與去庫存在各個行業(yè)蔓延。當(dāng)蔓延到一個程度,，就會形成債務(wù)鏈或者三角債等情況,，此時定向定量的寬松成為必然。
定向定量寬松不能挽救企業(yè),，預(yù)計2012年將有大量的中小企業(yè)倒閉,，對小微企業(yè)的點滴優(yōu)惠無法抵擋經(jīng)濟周期下行的壓力,，溫州、東莞等地前景堪憂,。經(jīng)濟下行周期或者資產(chǎn)去除泡沫周期,，都是并購重組高峰期，加上各行業(yè)規(guī)劃,，要求重點企業(yè)做大做強的累積效應(yīng),，并購重組成為必然選擇。
傳統(tǒng)制造業(yè),、房地產(chǎn)業(yè)的并購重組已經(jīng)進入高峰期,，未來解決地方投融資平臺的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、項目出售等還將源源而來,。
預(yù)測三：證券市場制度轉(zhuǎn)型進入深水區(qū),，牛市未至，牛角未現(xiàn),，崩盤不可能,。
打擊內(nèi)幕交易是從2011年四季度開始的證券市場制度建設(shè)的抓手，制度建設(shè)利多遠期市場,，利空近期市場,。表現(xiàn)在市場上是ST股重組困難，新股上市節(jié)奏不改,，希望2012年有個大牛市是不切實際的,。
2012年關(guān)注指數(shù)意義不大，投資者需要關(guān)注的是,，經(jīng)營穩(wěn)健,、現(xiàn)金流穩(wěn)定、應(yīng)收賬款下降,、管理層無信用污點的上市公司,，挑選出值得信賴、能夠創(chuàng)造價值,、有真金白銀的公司。
預(yù)測四：房地產(chǎn)估值中樞下降,，政府鼓勵剛性需求,。
通過督促保障房建設(shè)，通過國家隊抄底房地產(chǎn)市場,，政府一舉兩得,，既解決保障房的來源，又能保證房地產(chǎn)市場交易量平滑,，避免出現(xiàn)斷崖式下挫的不可測風(fēng)險,。房地產(chǎn)調(diào)控的目標是,，與收入相比穩(wěn)中有降，保障房地產(chǎn)不影響經(jīng)濟安全,，目標是房地產(chǎn)投資增速不會大幅下滑,，以保證固定資產(chǎn)投資基本穩(wěn)定。當(dāng)消費需求替代投資需求,，估值逐步下降已無爭議,。
預(yù)測五：改革加速，全球政府財政緊張,，或者借貸,，或者取消福利、或者改革稅收各顯神通,。
2012年房產(chǎn)稅試點范圍極有可能擴大,，增值稅改革深入，而理順資源價格將帶來企業(yè)成本上升,。
2012年的經(jīng)濟政策與市場價格將證明,，任何炒作，都是要付出代價的,。
