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篡改英國前首相撒切爾夫人的一句名言，歐洲需要“鐵娘子”,！
假若,，歐債危機(jī)可以“穿越”回上世紀(jì)八十年代，將會(huì)是怎樣的景象,？英國首相撒切爾,、德國總理科爾以及法國總統(tǒng)密特朗會(huì)站在公眾面前堅(jiān)定的聲稱，我們必須團(tuán)結(jié)一致抵御歐債危機(jī)的威脅,，因此新財(cái)政協(xié)議必須通過,，紀(jì)律毋庸破壞；ESM（歐洲穩(wěn)定機(jī)制）不僅提前啟動(dòng),，還要提高上限……只要他們認(rèn)為正確,，他們就會(huì)做到。
但如今的默克爾不是撒切爾,，薩科齊也不是密特朗,。他們深知如果再毫無作為,，歐元區(qū)將面臨分崩離析的噩運(yùn)，歐元也會(huì)遭遇滅頂之災(zāi),。只是和前輩相比,，他們既不果敢，又缺乏擔(dān)當(dāng),。于是,，上周當(dāng)歐盟領(lǐng)導(dǎo)人把峰會(huì)得出的“雞肋”結(jié)果公之于眾的時(shí)候，人們不該感到詫異,。不過,，我也承認(rèn)，上面的“假設(shè)”也許不夠科學(xué),，甚至有些刻薄 ,。畢竟，如今的歐洲已經(jīng)不是八十年代的歐洲,，強(qiáng)人政治未必討人喜歡,。
本次歐盟領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)注定無法載入史冊，而是又一次成為了批評(píng)家們的靶子,。只是我想提醒投資者,，我們可以失望，但不必絕望,。誠然,，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人們依然做得不夠，而新財(cái)政協(xié)議也非盡善盡美,。但回想他們之前的所作所為,，我們還能奢望更多嗎？
雖然,，5000億歐元的上限紋絲未動(dòng),，但畢竟歐盟領(lǐng)導(dǎo)人確認(rèn)了歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)和歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)應(yīng)同時(shí)并存；盡管,，歐洲共同債券并未在聲明中出現(xiàn),，但與會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人還是同意允許歐洲各國央行通過雙邊貸款形式向國際貨幣基金組織(IMF)注資2000億歐元；當(dāng)然,，英國人的毅然拒絕,，讓德國和法國共同推動(dòng)的新的財(cái)政協(xié)議一度蒙上陰影。但最終結(jié)果是除英國外,，其他26個(gè)歐盟國家愿意締結(jié)此項(xiàng)條約,。
如果你質(zhì)疑新的規(guī)則是否會(huì)被實(shí)施，畢竟歐元區(qū)有過不光彩的集體背叛諾言的劣跡,。但我看到的是,，在部分成員國拒絕之后,，德法并未退縮。而是在多數(shù)國家更加堅(jiān)定地響應(yīng)下,，最終形成了新的財(cái)政條約。同樣,，這樣的堅(jiān)定也導(dǎo)致了戲劇性場面的出現(xiàn),，即在歐盟峰會(huì)前結(jié)束的幾個(gè)小時(shí)，更多的非歐元區(qū)國家深受感染,，表達(dá)了加入的意愿,。可見愈發(fā)惡劣的生存環(huán)境,，正在拉近債務(wù)重災(zāi)國和援助國之間的距離,，而不再是彼此疏遠(yuǎn)。因此,，從歐盟拯救危機(jī)的思路上,，我們還是看到些許微弱的光亮。
從市場的表現(xiàn)來看,，投資者似乎仍有顧慮,。歐盟峰會(huì)結(jié)束當(dāng)日，盡管歐洲三大股指出現(xiàn)了不同程度的上漲,。但意大利,、西班牙10年期國債收益率卻依然小幅上升。同時(shí),，歐元兌美元甚至未能收復(fù)前一交易日的失地,。
市場如此謹(jǐn)慎不足為奇。首先,，投資者經(jīng)歷了以往多輪的歐盟領(lǐng)導(dǎo)人,、財(cái)長峰會(huì)后，早已對歐洲政客們敷衍了事的行事方式深惡痛絕,。歐洲政策制定者需要時(shí)間重新建立信譽(yù),。其次，此次歐盟峰會(huì)達(dá)成的新財(cái)政協(xié)議,，主要指向歐盟財(cái)政秩序改革這一長期目標(biāo),。這當(dāng)然會(huì)對市場信心形成提振，但在短期如何解決區(qū)內(nèi)重災(zāi)國希臘,、意大利融資成本高,，化解一觸即燃的歐洲銀行危機(jī)以及恢復(fù)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力等迫在眉睫的問題上仍缺乏手段，甚至無暇顧及,。再次,，市場仍希望等待國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)本次歐盟峰會(huì)的表現(xiàn),。
另外，或許是歐盟領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)吸引了太多關(guān)注,，稍早召開的歐央行議息會(huì)議未引起市場太大波瀾,。上周四，歐央行連續(xù)第二個(gè)月降息,。但歐央行行長德拉吉卻否認(rèn)將向IMF注資,，且未提及擴(kuò)大債券購買規(guī)模。市場避險(xiǎn)情緒一度因此升溫,。擴(kuò)大購債規(guī)模本身是把雙刃劍,，一方面，可以降低歐元區(qū)內(nèi)的借貸成本,，另一方面也在稀釋歐元的價(jià)值,。只是，目前市場顯然更憂心前者,，德拉吉恰恰未能給出市場需要的答案,。這也在一定程度上暴露出，在歐元區(qū)成員國（德國和法國）的博弈之下,，歐央行正在接近能力的極限,。
總之，若希望歐盟邁出的“一小步”能夠發(fā)揮效應(yīng),，默克爾和薩科齊眼下需要做的是盡早落實(shí)“細(xì)節(jié)”,。否則，歐元下跌的主基調(diào)將不會(huì)改變,。
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