三季度外儲縮水，10月份外匯占款首現(xiàn)4年來的負增長以及剛剛11月匯豐制造業(yè)PMI初值跌落至榮枯分水嶺之下,，并創(chuàng)32個月低位,，近來一系列宏觀數(shù)據(jù)下行風(fēng)險加大也使中國經(jīng)濟感到了陣陣寒意，而“保增長”似乎又回到人們的視線當(dāng)中并成為當(dāng)前最重要的話題,。
其實,，對于任何國家而言，幾十年保持10%以上的增長并不是一種常態(tài),。隨著全球經(jīng)濟增速放緩,、我國刺激政策逐步淡出和由此帶來的需求因素變化，經(jīng)濟增速適度放緩有其內(nèi)在合理性,，而中國經(jīng)濟增長的放緩正步入一個臨界點,，并開始步入到一個經(jīng)濟逐步減速的發(fā)展階段,。
從外部大環(huán)境來看，世界經(jīng)濟下行風(fēng)險為貿(mào)易復(fù)蘇蒙上了陰影,，全球貿(mào)易流量總體出現(xiàn)下滑態(tài)勢,。世貿(mào)組織也將2011年全球出口增長預(yù)期從此前估計的6.5%降至5.8%，現(xiàn)在,，外圍的沖擊對中國貿(mào)易的影響已經(jīng)體現(xiàn)在逐級回落的態(tài)勢上,。
未來幾年內(nèi)，發(fā)達國家債臺高筑仍將是拖累全球經(jīng)濟復(fù)蘇的最大隱患,，中國如何盡快擺脫對外部需求的過度依賴才是更重要的挑戰(zhàn),。
而從內(nèi)部環(huán)境看，“增長下行,，成本上行”將是不可避免的大趨勢,。“九五”,、“十五”和“十一五”期間,，我國經(jīng)濟增長年均計劃目標(biāo)分別是8%、7%和7.5%,，最終實際年均增速分別達8.6%,、9.8%和11.2%，均較原先目標(biāo)有一定超越,，而這種高增長也讓中國承受各種高風(fēng)險的代價,。
在這樣的“加快增長”目標(biāo)框架下，形成了中國特有的“過度工業(yè)化,、過度投資驅(qū)動,、過度出口依賴、過度粗放增長”的模式,，已經(jīng)嚴重威脅到中國的可持續(xù)發(fā)展的上限,，它的上限就是資源供給約束、環(huán)境質(zhì)量約束,、生態(tài)容量約束,、氣候變化約束。
高增長透支了發(fā)展紅利,，隨著紅利的衰減,，潛在增長率已經(jīng)開始下行。潛在增長率是指一國（或地區(qū)）經(jīng)濟所生產(chǎn)的最大產(chǎn)品和勞務(wù)總量的增長率,，或者說一國（或地區(qū)）在各種資源得到最優(yōu)和充分配置條件下,，所能達到的最大經(jīng)濟增長率，而決定經(jīng)濟潛在增長率的供給要素正在發(fā)生改變,。
要素價格總水平的上漲會深刻改變中國未來的經(jīng)濟走向和增長速率,。事實上,，生產(chǎn)要素價格低估是中國現(xiàn)有經(jīng)濟增長模式以及經(jīng)濟內(nèi)外失衡和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)低級化的癥結(jié)所在。中國以其低勞動力成本,、低土地成本,、低環(huán)境成本和較好的產(chǎn)業(yè)配套體系克服了資本邊際收益遞減的規(guī)律，使得中國成為全球的價值洼地,。然而,，隨著中國勞動力成本上升、人民幣升值以及環(huán)境,、資源等遭遇瓶頸，意味著中國生產(chǎn)要素價格重估的開始,，中國低成本的優(yōu)勢將逐步消失,。如果中國不能真正建立起國家的創(chuàng)新基礎(chǔ)，又無法與低勞動力成本國家競爭,，將會導(dǎo)致低端制造和高端制造優(yōu)勢的雙重流失,，這是中國未來十年最大的挑戰(zhàn)。
中國經(jīng)濟無近慮有遠憂,，制約中國經(jīng)濟增長的“瓶頸效應(yīng)”正開始逐步凸顯,，中國必須有能夠承受增速放緩的心態(tài)和適應(yīng)性，然而,，如果中國經(jīng)濟還在單純?yōu)楸Ｔ鲩L而不計代價,，并延誤了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的時機，那才是中國最大的風(fēng)險成本,。
