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滬深股市開辦創(chuàng)業(yè)板的目的，是為中國經(jīng)濟發(fā)展開拓一條新的道路,，以加快中國的創(chuàng)新型企業(yè)的融資速度,，為促進中國的創(chuàng)新型中小企業(yè)的大力發(fā)展增添活力，為催生創(chuàng)新經(jīng)濟模式創(chuàng)造條件,。
然而,，創(chuàng)業(yè)板開市迄今，部分上市創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)不僅沒有了新的創(chuàng)新能力,，還喪失了創(chuàng)新動力,。這些創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市的目的，并不是為了獲得新的生長空間,，在相關領域打開一片新天地,，而僅僅是為了到股市盡快兌現(xiàn)。所以,，一些創(chuàng)業(yè)板企業(yè)籌備上市融資時,，不顧實情，想方設法吸引到高倍的超募資金,。為此,，在融資上市前，盡一切可能把財務報表做得漂亮,。獲得高額融資后,，則或用于非企業(yè)的創(chuàng)新投資，或存銀行吃利息,。更有一些創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的高管和核心人員,，在股票上市后，想的就是怎么把持有的股票在二級市場套現(xiàn),，落袋為安,。試想，在這種情形下,，企業(yè)怎么可能還會有創(chuàng)新動力,？生產(chǎn)經(jīng)營又怎么上得去？
兩年來,，我們見識了不少這樣的創(chuàng)業(yè)板上市公司的故事：
先是業(yè)績迅速變臉,。由于不少企業(yè)是包裝上市，甚至化妝上市,，上市后無法持續(xù)包裝或化妝,，立即原形畢露,，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營大幅下滑。
接著是企業(yè)高管和企業(yè)中的核心人員紛紛離職,，為在股市中套現(xiàn)準備條件,。創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市造就了大量千萬富翁、億萬富翁,，不少人一夜暴富后,，便喪失繼續(xù)奮斗的動力，企業(yè)遂喪失了不斷創(chuàng)新的動力,，就一心等著股票限售期的結(jié)束,。
伴隨著以上兩大趨勢，創(chuàng)業(yè)板股票在經(jīng)歷短時間的炒作后,，股價便一落千丈,。這不僅使大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板股票成為投機的對象，甚至有些創(chuàng)業(yè)板股票上市不久就跌破發(fā)行價,，嚴重打擊了二級市場投資人的持股信心,，嚴重危害市場的健康。
那么,，怎么才能保證創(chuàng)業(yè)板企業(yè)長久創(chuàng)新的動力,？怎么才能保持大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板的歷久彌新？怎么保持創(chuàng)業(yè)板投資者恒久的投資信心,？現(xiàn)在的監(jiān)管思路,，往往從加強發(fā)行保薦人、保薦機構(gòu)和上市審核人員的責任心,，加強對企業(yè),、發(fā)行保薦人和保薦機構(gòu)的監(jiān)管，強化發(fā)行審核和提升專業(yè)水平等方面著手,。這些由提升從業(yè)人員職業(yè)道德和專業(yè)人員的專業(yè)水平出發(fā)的措施,，固然重要，但僅僅靠這些,，是難以治愈這些痼疾的。事實一再證明,，在資本巨大的誘惑面前,，很多道德的防線，往往不堪一擊,。
筆者以為,，解決問題的根本之道，在于從制度上確保創(chuàng)業(yè)板的健康發(fā)展,，從制度上保證創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的發(fā)展長久動力,，這就不能不考慮修改現(xiàn)行的創(chuàng)業(yè)板股票持有制度,。比如，將現(xiàn)行創(chuàng)業(yè)板股票上市后的首發(fā)股東的一年限售期和企業(yè)高管離職后的六個月限售期分別延長至三年后或五年后,，這樣做,，至少在大量的市場分析人士和更廣大的股民的火眼金睛持續(xù)關注下，企業(yè)的財務報表,，繼續(xù)三五年的包裝或化妝的難度將大大提高,。尤其是現(xiàn)在愈益嚴厲的企業(yè)的財務審計之下，這就可以大大減少企業(yè)的包裝或化妝上市現(xiàn)象,。
而將企業(yè)高管離職后減持股票的時間延長到三年或五年后,，是從制度上限制了創(chuàng)業(yè)板企業(yè)高管和企業(yè)核心人員對企業(yè)的短期投資行為和短期思維模式。因為如果企業(yè)高管對企業(yè)仍舊是短期投資行為和短期思維模式,，股票上市后,，不思進取，企業(yè)不能維持不斷創(chuàng)新高速發(fā)展,，企業(yè)不能長久做出業(yè)績,，股價就不可能維持高位。股價下跌,，企業(yè)高管和企業(yè)核心人員持有的股票價值就會大幅打折,。這就逼迫企業(yè)的高管和核心人員繼續(xù)為企業(yè)認真服務，對股民的利益負責,。
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