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近期,，證券監(jiān)管部門動作頻頻,，接連推出上市公司現(xiàn)金分紅、探索退市制度改革、啟動創(chuàng)業(yè)板再融資等一系列政策“組合拳”,，引起了投資者共鳴和社會各界關(guān)注,。這些新措施既有統(tǒng)一互聯(lián)債券市場 ,、清理整頓各類交易所等多部門參與的頂層設(shè)計,，也有新股發(fā)行、退市,、創(chuàng)業(yè)板再融資等基礎(chǔ)性制度措施,，還包括提高股東回報、嚴打內(nèi)幕交易等投資者保護方面的安排,。
中國證券報認為,，我國資本市場經(jīng)過２０多年快速發(fā)展,，從規(guī)模上看，已經(jīng)進入全球前列,。但是,，大而不強仍是不爭的事實。要想實現(xiàn)資本市場由大到強的嬗變,，需要更加注重頂層設(shè)計和總體規(guī)劃,，不僅要進一步優(yōu)化市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，還要優(yōu)化市場發(fā)展外部環(huán)境,；不僅要完善市場體系,、結(jié)構(gòu)和層次，還要注重強化市場內(nèi)在約束機制,。在改革路徑上,，“遠近結(jié)合,、統(tǒng)籌兼顧”,，以培育和完善市場機制為重點，加大組織和制度創(chuàng)新,，加快重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革步伐,，讓各類市場主體更好地歸位盡責，不斷增強市場健康發(fā)展內(nèi)在動力,。
首先,，資本市場的進一步發(fā)展需相應(yīng)的政策引導和支持，發(fā)展資本市場,，離不開頂層設(shè)計和總體規(guī)劃,。縱觀資本市場二十多年的發(fā)展歷程,，是中國經(jīng)濟改革和轉(zhuǎn)軌的內(nèi)在要求催生了資本市場,，資本市場的發(fā)展也始終立足于服務(wù)國民經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)之上，為推動經(jīng)濟體制改革,，促進國民經(jīng)濟和社會發(fā)展作出重要貢獻,。
中國證券報認為，當前,，資本市場正逐步從相對單一,、封閉向多層次、開放與融合轉(zhuǎn)變,，與實體經(jīng)濟融合度日益提升,。發(fā)展資本市場，既要從資本市場自身的發(fā)展脈絡(luò)去看問題,，也要從更高層面,，從金融體制改革,、經(jīng)濟社會發(fā)展全局高度去推動資本市場發(fā)展，不斷深化全社會對資本市場重要性的認識,。例如,，要落實和完成好“十二五規(guī)劃”提出的“大力發(fā)展債券市場 ”任務(wù)，僅靠公司債券異軍突起還不夠,，需從頂層設(shè)計,、總體規(guī)劃解決債券市場的“九龍治水”難題，才能更大規(guī)模地推動債券市場發(fā)展,。
其次,，資本市場由大到強的轉(zhuǎn)變，還需監(jiān)管部門持之以恒地強化基礎(chǔ)性制度建設(shè),。經(jīng)過二十多年的發(fā)展,，我國資本市場運行機制逐步健全，市場效率明顯提高,，特別是股權(quán)分置改革完成,，結(jié)束了上市公司兩類股份、兩種價格長期并存的歷史,。目前,，我國資本市場已進入一個新的發(fā)展期，基本具備了加快發(fā)展基礎(chǔ) ,。
從市場自身看,，我國資本市場總體上仍處于“新興加轉(zhuǎn)軌”階段，市場基礎(chǔ)仍需加強,，體系和結(jié)構(gòu)有待完善,。為加快發(fā)展資本市場，需監(jiān)管部門更加主動更新改革發(fā)展理念,，創(chuàng)新監(jiān)管思維,，強化監(jiān)管服務(wù)能力建設(shè)，增強資本市場的彈性與包容性,。例如,，“顯著提高直接融資比重”，既需證監(jiān)會“拓寬廣度”,，推動股票市場和債券市場協(xié)調(diào)發(fā)展,，加快建設(shè)形成風險分層、功能互補的市場體系,，也需證監(jiān)會不斷“挖掘”深度,，在改進發(fā)行審核流程、提高審核效率,、完善行政許可方面下足功夫,，有效降低融資成本和市場運行成本,。
此外，做大做強資本市場,，要尊重和保護各類主體的合法權(quán)益,，特別是中小投資者的合法權(quán)益。近年來,，資本市場并購重組活動日趨活躍,，在促進資源合理流動、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的同時,，內(nèi)幕交易時有發(fā)生,，不僅損害投資者合法權(quán)益，也有損資本市場公信力,。對監(jiān)管部門來說,，需更加積極拓展保護投資者合法權(quán)益的渠道，嚴打內(nèi)幕交易,、“老鼠倉”等違法違規(guī)行為,，維護好“三公”原則，確保市場安全運行,，建設(shè)充滿生機活力又規(guī)范有序的資本市場 ,。
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