市場極為關(guān)注的中國投資有限責(zé)任公司(簡稱“中投”)分拆計劃，日前獲國務(wù)院批準(zhǔn)通過,。據(jù)報道,，在新架構(gòu)下,，母公司為中投集團(tuán)，下設(shè)兩大控股子公司——中投國際和中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司,，分別專注于國外及國內(nèi)的投資機(jī)會,。
就此，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長,、央行貨幣政策委員會委員夏斌在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》“金融大家談”欄目專訪時表示,，此舉積極意義是多方面的。僅從外匯儲備管理運(yùn)用角度而言,，作為全球最大主權(quán)財富基金之一的中投,，今后其海外投資主體——中投國際將是旗下獨立子公司，不再受到匯金公司作為政府金融平臺及銀行控股公司定性的困擾，將有效化解中投在海外商業(yè)投資過程中所遇到的不正常阻力,，為中國有效運(yùn)用外匯儲備進(jìn)行海外投資創(chuàng)造了更為有利的條件,。
2007年9月，中國設(shè)立了中投公司,，其后,，對外匯儲備的管理運(yùn)用進(jìn)行了大膽的實踐并摸索了一些經(jīng)驗。但夏斌強(qiáng)調(diào)說,，基于國際貨幣體系改革進(jìn)程緩慢的現(xiàn)實和我國外匯儲備仍在不斷增長的事實,，有必要在總結(jié)前幾年外匯儲備管理經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，以此次中投分拆為新起點,，進(jìn)一步明確認(rèn)識,，對國家外匯儲備多元化管理提出更高的要求，對已作調(diào)整的外匯儲備管理體制,，再進(jìn)行調(diào)整與改善,。
在夏斌看來，政府在從平衡國際收支目標(biāo)出發(fā),，采取各項政策措施盡可能減少外匯儲備增量,，以及“藏匯于民”增加民間外匯持有量的前提下，官方外匯儲備的使用應(yīng)進(jìn)一步明確“漸次”用于以下目標(biāo)：一,，保持必要的流動性,，以滿足平衡國際收支的需要；二,，干預(yù)外匯市場,，滿足調(diào)節(jié)匯率水平的需要；三,，服務(wù)于國家經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo),，獲取戰(zhàn)略性利益(包括提高國民福利水平)；四,，再有多余的外匯儲備,，用以獲取相對較高收益的投資。
“在以上‘漸次’各項目的內(nèi)容次序中,，把類似此前中投公司業(yè)務(wù)中純增值投資的業(yè)務(wù)列為最后一項,，是因為前三項用途對中國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長的重要性和戰(zhàn)略性�,！毕谋蟾嬖V“金融大家談”欄目,，“當(dāng)然，也許中投公司此前的投資項目中,，可能部分在履行上述第三項目的,�,！�
如何更深入、長遠(yuǎn)地實現(xiàn)前述三項“漸次”目標(biāo),？夏斌就此強(qiáng)調(diào)說：“中國的現(xiàn)實決定了,，對外匯管理體制的討論，應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)重于,、先于外匯如何具體多元化的討論,。”
夏斌通過“金融大家談”欄目建議,，在具體的外匯儲備管理體制改善措施上,，首先,，由人民銀行和外管局繼續(xù)負(fù)責(zé)外匯儲備的流動性管理和匯率調(diào)節(jié)功能的管理,。這部分外匯儲備的運(yùn)用，不以追求盈利,，而以安全性與流動性,、國際收支基本平衡為目標(biāo)。滿足這一目標(biāo)需要適度的外匯儲備額,，但這也不是一成不變的,，而是根據(jù)情況可隨時調(diào)整的。從目前國際金融形勢看,，如果為滿足安全性和流動性的要求,，將一萬億美元的外匯儲備保留在國家外匯局使用，足以應(yīng)付突發(fā)的國際收支流動性危機(jī),。
其次,，成立國家海外資源投資委員會，專司上述外匯儲備運(yùn)用中“服務(wù)于國家可持續(xù)發(fā)展目標(biāo),，獲取戰(zhàn)略性利益”的目的,。因為，如果巨額超量的外儲全部運(yùn)用于金融資產(chǎn),，即使是在某一時期看好的某些金融資產(chǎn)可能會增值,，但從中長期看，在由美元信用貨幣主導(dǎo)的動蕩的國際金融市場中,，仍隱藏著國際貨幣匯率多變下的資產(chǎn)貶值風(fēng)險,，以及對中國整體經(jīng)濟(jì)而言的國民福利凈損失風(fēng)險。因此,，外儲運(yùn)用在滿足前述“漸次”目標(biāo)后,，應(yīng)及時、積極運(yùn)用于中國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展中緊缺的石油,、其他礦產(chǎn)資源以及重大先進(jìn)設(shè)備與技術(shù)投資等,，這一安排應(yīng)優(yōu)先于中投公司等純金融資產(chǎn)增值的投資安排,。
“目前，中國已成立了國家能源委員會,，主要負(fù)責(zé)制定國家能源戰(zhàn)略規(guī)劃,。”夏斌告訴“金融大家談”欄目,，“而我所建議的‘國家海外資源投資委員會’,，應(yīng)包括能源在內(nèi)的所有資源，能源只是戰(zhàn)略性考慮的一部分,；同時,，包括資源、投資重大的企業(yè),、相關(guān)國際協(xié)調(diào)組織,，要統(tǒng)籌考慮海外資源與海外投資兩個部分�,！�
第三,，外儲在滿足前述“漸次”一、二,、三目標(biāo)后,，再運(yùn)用于第四項目標(biāo)，可由新成立“中投國際”為代表繼續(xù)負(fù)責(zé),，去尋求更高的投資收益,。
“但應(yīng)指出的是，在這一過程中,，中投國際也應(yīng)進(jìn)一步實現(xiàn)自我良性循環(huán)發(fā)展,。如為
滿足進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的需要，可允許其發(fā)債購匯,，但今后發(fā)債所需利息支付,，不能沿襲中投公司成立之初的一些做法，即不應(yīng)再由(或變相由)國家財政支出,，而應(yīng)由其自行負(fù)擔(dān),，并下達(dá)一定的考核目標(biāo)，給其以必要的經(jīng)營壓力和約束,�,！毕谋笙颉敖鹑诖蠹艺劇睓谀繌�(qiáng)調(diào)說。
