證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清新官上任后“第一把火”燒熱了現(xiàn)金分紅制度。有報(bào)道稱(chēng),，從2001年至2010年的10年間，滬深兩市總計(jì)募資3.15萬(wàn)億元,，累計(jì)分紅約1.95萬(wàn)億元，分紅募資比為61.90%,，10年分紅總額與歸屬于母公司凈利潤(rùn)的加權(quán)平均比率為27.8%,。從2008年到2010年的3年中，分紅金額屢創(chuàng)10年來(lái)新高,。并且,，股市中還涌現(xiàn)了一批“現(xiàn)金奶牛”,，一批上市公司的分紅金額甚至超過(guò)了其在股市里的融資金額,。
表面看來(lái)，上述數(shù)據(jù)展示的是一個(gè)能夠給予投資者必要回報(bào)的投資市場(chǎng),。而這個(gè)市場(chǎng),，與投資者親自參與的A股市場(chǎng)有著天壤之別。
為什么會(huì)出現(xiàn)完全不同的“兩個(gè)市場(chǎng)”,，這是某些市場(chǎng)人士拿分紅總額說(shuō)事兒的結(jié)果,，是對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的一種誤導(dǎo)。
我們說(shuō)A股市場(chǎng)是一個(gè)“圈錢(qián)市”,，是一個(gè)缺少投資回報(bào)的市場(chǎng),，這是針對(duì)公眾投資者來(lái)說(shuō)的。我們所說(shuō)的投資者指的也就是公眾投資者,，并不包括上市公司的控股股東,、大股東等大小非。對(duì)于控股股東等大小非來(lái)說(shuō),，股市給予他們的是暴利,，大小非并不存在缺少投資回報(bào)的問(wèn)題。
但拿分紅總額來(lái)說(shuō)事兒,，這是將公眾投資者與大小非混為一談,，其結(jié)果自然是公眾投資者“被回報(bào)”了。就像將一個(gè)窮人與一個(gè)富人加在一起算平均收入一樣,，這樣的“致富數(shù)據(jù)”對(duì)于窮人來(lái)說(shuō)是沒(méi)有任何意義的,。
因?yàn)?STRONG>上市公司的分紅總額是給了公司的全體股東，其中控股股東,、大股東得到的紅利是絕對(duì)的大多數(shù),，而公眾股東得到的紅利卻很少。相反,，上市公司的募資卻是由公眾股東來(lái)承擔(dān)的,。
因此，在談?wù)摶貓?bào)投資者問(wèn)題時(shí),，拿分紅總額說(shuō)事兒是不妥當(dāng)?shù)�,。有一個(gè)很明顯的例子就是中石油，2007年從A股市場(chǎng)融資668億元,，這668億元都是公眾股東承擔(dān)的,。而去年中石油A股分紅就達(dá)到557億元，其中中石油集團(tuán)所得紅利543億元,，公眾股東所得紅利不到14億元,，公眾投資者的回報(bào)率僅為2.06%，甚至低于銀行存款利率,�,？梢�(jiàn)，盡管中石油的分紅總額很高,，但公眾股東得到的回報(bào)卻很低,。
所以，在談?wù)撏顿Y者回報(bào)話(huà)題的時(shí)候,，希望管理層,、業(yè)內(nèi)人士以及相關(guān)媒體就拿上市公司給予公眾投資者的分紅來(lái)說(shuō)事兒。一些專(zhuān)業(yè)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)也務(wù)必統(tǒng)計(jì)出與此相對(duì)應(yīng)的專(zhuān)業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),，這才是專(zhuān)業(yè)的,、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)摹⒖茖W(xué)的態(tài)度,。
