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貝盧斯科尼是否是解決歐債危機(jī)的絆腳石,？市場已經(jīng)等不及考證,，投資者就給出了答案,。11月9日，這位億萬富豪宣布將在議會批準(zhǔn)新預(yù)算案后辭任總理之職,，投資者紛紛推高股價(jià),。
歐債危機(jī)的解決方案遠(yuǎn)沒有這么簡單，趕走貝盧斯科尼只是投資者的一種“人質(zhì)情結(jié)”——在深陷歐債危機(jī)的絕望中,，老貝辭職被有意無意解讀成一種“另類”利好,。正如人質(zhì)會愛上綁匪，只不過今天沒有虐待他而已,。尤其是在前一天,，也就是11月8日，意大利10年期國債收益率達(dá)到6.77%的新高,，逼近了7%的危險(xiǎn)門檻,，在這一水平上，意味著意大利將無法自籌資金,，被迫尋求救助,。可想而知,，在度過一個(gè)擔(dān)驚受怕的周二后,，周三突然聽到老貝辭職的“佳音”，投資者是何等欣喜若狂,。
當(dāng)然,，趕走老貝并非沒有意義。一個(gè)人在懸崖邊上的任何“動作”,，下面的人都會緊張聆聽,，出于解套的心里暗示，這一動作還會被賦予積極意義,。比如一個(gè)最典型的邏輯是,，欲得援助，必先自救,。于是,，趕走老貝成為自救的步驟之一。此前G20峰會證明,，沒有哪個(gè)國家敢對歐洲一擲千金，因此EFSF大舉擴(kuò)容的幻想已經(jīng)破滅,，G20國家更傾向增資IMF,。這也是其總裁拉加德訪問中國的主要目的。
問題是此番自救是否有用,？首先,，作為歐洲第三大經(jīng)濟(jì)體,，意大利債務(wù)數(shù)額位居歐元區(qū)第二，儼然一副“大到不能倒”的勢頭,，僅僅靠老貝下臺短暫利好必定無法得到長期穩(wěn)定�,，F(xiàn)在的關(guān)鍵在于，目前已出臺的歐洲救助機(jī)制不足以拯救像意大利這樣大的經(jīng)濟(jì)體和債券市場,。沒有經(jīng)濟(jì)的快速增長和收益率的大幅回落,，意大利將無法為即將到期的已有債務(wù)買單，從而導(dǎo)致國債處于不可持續(xù)的水平,。
其次,，老貝辭職是一次政治妥協(xié)，為隨后的痛苦緊縮做政治準(zhǔn)備,。但誰來當(dāng)這個(gè)“惡人”,？意大利國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，意大利9月份失業(yè)率由8月份的8.0%提高到了8.3%,。15至24歲的年輕人的失業(yè)率為29.3%,，這意味著每3個(gè)意大利年輕人就有一個(gè)沒有工作。經(jīng)濟(jì)學(xué)還沒有解決一邊緊縮,，一邊增加就業(yè)的難題,。投資者對“后貝盧斯科尼時(shí)代”的技術(shù)派政府，注定要失望,。老貝的兩難,，下一屆政府同樣擺脫不了：既恐懼增稅過度引發(fā)民怨，又擔(dān)心改革力度不足難獲歐盟認(rèn)同,。這就是意大利的現(xiàn)狀：憤怒的街頭抗議者,，強(qiáng)勢的歐洲援助者，中間夾著一時(shí)還無所適從的反對黨,。
盡管如此,，同情老貝當(dāng)了歐債危機(jī)兩年來最大的政治犧牲品也大可不必。歐債危機(jī)的一線生機(jī)在于,，歐元區(qū)公共債務(wù)處于一種外部平衡,。也就是說，歐元區(qū)國家的總債務(wù)相對于國內(nèi)生產(chǎn)總值的百分比要低于美國,。讓歐洲受累的,，是其成員國無法就如何分擔(dān)危機(jī)造成的損失達(dá)成共識。這也是為什么中國一直強(qiáng)調(diào),，歐洲有能力自救的原因,。意大利如今成了歐洲“風(fēng)暴眼”，與老貝脫不了干系,。至于是否真該怪罪他,，已經(jīng)無所謂了,。開掉一個(gè)緋聞纏身的總理，換一個(gè)真正干事的新人,，也許會好些,。所以從這個(gè)意義上，趕走老貝,，也不過是歐元區(qū)整體對意大利的一次“試錯(cuò)”,。至于失敗的代價(jià)，相比現(xiàn)在的局面還能壞到哪兒去,？
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