盡管匯金公司自本月10日起在市場自主購買四大國有商業(yè)銀行股票的消息傳出后,，不同的市場人士對此消息理解不同,，但有一點(diǎn)是可以肯定的，即匯金入市,，不僅在于要穩(wěn)定股市,，更在于中國政府對國外對沖基金做空滬深股市、匯市及中國經(jīng)濟(jì)的勢頭開始主動(dòng)出擊了,。
世人看到,，進(jìn)入10月,，全球?qū)_基金開始全面做空中國經(jīng)濟(jì)，做空滬深股市（包括H股）及匯市,。比如,，人民幣一年不交收遠(yuǎn)期匯價(jià)比人民幣匯率現(xiàn)價(jià)貶值，A股暴跌,。香港H股及美國的中國概念股更跌得人仰馬翻,。盡管美國的中國概念股下跌有其理由，但A股及H股的急瀉,，無外乎是最近溫州民間金融市場險(xiǎn)情引起的連鎖反應(yīng),，全國房價(jià)開始下跌可能導(dǎo)致國內(nèi)銀行將面臨著巨大的信貸風(fēng)險(xiǎn),，以及地方政府融資平臺(tái)所積累的風(fēng)險(xiǎn)難以化解等因素,，但筆者以為，這些都不足以使A股及H股跌得如此之深,。因?yàn)�,，無論如何，從當(dāng)前中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)及金融形勢來看,，真正促發(fā)巨大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵,，并非這些具體金融風(fēng)險(xiǎn)，在政府能充分估計(jì)到當(dāng)前金融體系風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重性的情況下,，完全能找到相應(yīng)的控制措施,。比如說，當(dāng)前民間信貸風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重性,，政府一點(diǎn)都不低估,。以溫州為典型的民間信貸險(xiǎn)情，并非個(gè)別現(xiàn)象,，而是一個(gè)全國性的普遍問題,。所以，政府要做的就是組織力量做全面調(diào)查,，摸清全國這種盛行及泛濫的民間高利貸到底有多大規(guī)模,，并據(jù)此制定切實(shí)有效的改進(jìn)辦法。假使僅僅對當(dāng)前泛濫的民間信貸市場規(guī)范化并采取救助政策,，恐怕民間信貸的高利貸會(huì)更加泛濫,。因?yàn)椋?dāng)前民間信貸市場不僅是高利貸泛濫,，而且很大程度上是與國內(nèi)正規(guī)金融體系價(jià)格管制及規(guī)模管制有關(guān),，與國內(nèi)企業(yè)紛紛遠(yuǎn)離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而希冀通過金融一夜暴富有關(guān)。假使不存在著一個(gè)能獲取暴利的房地產(chǎn)業(yè),，民間信貸高利貸盛行與泛濫是不可能的,。所以,，只要政府能對此努力而為，那么民間信貸市場高利貸問題是能夠化解的,，并不會(huì)引起國內(nèi)金融市場的連鎖反應(yīng),。
對于近年來國內(nèi)房地產(chǎn)市場泡沫的累積效應(yīng)以及無可復(fù)加的嚴(yán)重性，現(xiàn)在無論管理層,、學(xué)界,、業(yè)界都已達(dá)成了共識。毫無疑問,，如果不下決心堅(jiān)決擠出房地產(chǎn)泡沫,，那么由此所引發(fā)的中國經(jīng)濟(jì)問題，無論是銀行危機(jī),、金融危機(jī),，還是經(jīng)濟(jì)危機(jī)及社會(huì)危機(jī)，都不可避免,。不過,，從2010年的國十條開始的新一輪房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策，顯示管理層對房地產(chǎn)泡沫的嚴(yán)重性認(rèn)識是清楚的,，擠出這些房地產(chǎn)泡沫的目的也是十分明確的,。可以說,，盡管中國不少地方的房地產(chǎn)泡沫仍然巨大,，其泡沫破滅對銀行體系的影響也會(huì)不小，但是中國房地產(chǎn)市場規(guī)模龐大,，發(fā)展相當(dāng)不平衡,，如果政府能運(yùn)用現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)杠桿（房地產(chǎn)信貸與稅收政策）來逐漸擠出房地產(chǎn)泡沫，讓中國經(jīng)濟(jì)逐漸回歸理性,，那么國內(nèi)房地產(chǎn)市場軟著陸對房地產(chǎn)市場造成震蕩就將是有限的,。對于地方政府融資平臺(tái)等問題解決，我們也應(yīng)作如是觀,。
顯而易見,，全球?qū)_基金做空中國經(jīng)濟(jì)之舉，無非是其借勢牟取暴利的一種方式,。在這種情況下,，中國政府豈能坐視？面對全球?qū)_基金做空中國的嚴(yán)峻態(tài)勢,，政府勢必要密切關(guān)注其動(dòng)態(tài)變化勢頭并尋找機(jī)會(huì)主動(dòng)出擊,。而政府主動(dòng)出擊的方式，首先是把國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)問題解決好,。而解決好國內(nèi)經(jīng)濟(jì)問題,，排在第一位的無疑是采取有效的經(jīng)濟(jì)杠桿全面擠出當(dāng)前國內(nèi)巨大的房地產(chǎn)泡沫,。其次是利用現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)實(shí)力在匯市與股市上全面主動(dòng)出擊，絕不能讓全球?qū)_基金把中國匯市及香港H股當(dāng)成他們的提款機(jī),。
我們應(yīng)該清楚看到,，在當(dāng)前的國際金融市場，十幾萬億美元的對沖基金每時(shí)每刻都在利用現(xiàn)有的金融衍生工具大獲其利,。不管金融市場是上行還是下落,，他們都長袖善舞，游刃有余,，都能從中獲取暴利,。比如國際對沖基金要做空中國，他們早就為把做空中國為“提款機(jī)”準(zhǔn)備了多重衍生工具,。所以,，筆者認(rèn)為，中國政府要與香港特區(qū)政府及周邊亞洲各國聯(lián)合起來,，加緊修改及完善現(xiàn)行金融市場的部分法律法規(guī),，以盡力減弱金融衍生工具對市場沖擊與影響,。近一個(gè)月來,，美國民眾的“占領(lǐng)華爾街”運(yùn)動(dòng)，實(shí)質(zhì)就是抗議金融市場借助種種合法金融工具對廣大民眾財(cái)富的瘋狂掠奪,，因此也可以說這是美國民眾在強(qiáng)力抗議金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的占領(lǐng),。由此，中國政府在這個(gè)問題上也該旗幟鮮明,，對于全球?qū)_基金做空中國經(jīng)濟(jì)要起來主動(dòng)反擊,，而不是被動(dòng)挨打。此類反擊,，1998年香港特區(qū)政府大戰(zhàn)全球?qū)_基金,，就是很好的案例。
再清楚不過,，匯金此舉向國際市場發(fā)出了再明確不過的信號：中國政府不會(huì)放任全球?qū)_基金做空中國經(jīng)濟(jì),、股市及匯市，而是會(huì)主動(dòng)出擊,。而眼下中國政府可操控的“常規(guī)武器”還很多,。我們當(dāng)然不否認(rèn)，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展確實(shí)存在各種各樣的矛盾和問題,，但這些問題遠(yuǎn)不至于逆轉(zhuǎn)中國經(jīng)濟(jì)的增長態(tài)勢,，更不至于導(dǎo)致重大經(jīng)濟(jì)衰退，只不過以往經(jīng)濟(jì)增長高速度不能不有所放緩,，經(jīng)濟(jì)增長方式及經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)必須有大的調(diào)整,。
