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昨日（10月10日），中央?yún)R金公司已開始在二級(jí)市場(chǎng)購入工、農(nóng),、中、建四大行股票,，這對(duì)于低迷已久的A股市場(chǎng)而言無疑是一大利好,。在此背景下,，聯(lián)系近期多家央企大股東或高管增持麾下公司股票的事實(shí)，我們有理由相信：此舉有望提振投資者的信心,，有利于大盤企穩(wěn),。
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月29日,，共有9家央企大股東或高管出手增持,，增持市值共計(jì)約23億元。盡管目前尚不知曉匯金本輪增持四大行股票的最終數(shù)量,，但結(jié)合目前大盤整體估值水平以及最近三年來匯金增持國(guó)有銀行股的情況判斷,，匯金此番增持應(yīng)該不會(huì)“小氣”。
根據(jù)《證券時(shí)報(bào)》絡(luò)數(shù)據(jù)部統(tǒng)計(jì),，截至9月29日收盤,，三季度以來A股跌幅達(dá)15%左右，市值蒸發(fā)超過3萬億元,；整體動(dòng)態(tài)市盈率從二季度末的16.16倍下降至14.12倍,，接近2008年年底的水平。而2008年9月,，就在市場(chǎng)極度低迷之時(shí),，匯金公司高調(diào)宣布將在一年內(nèi)增持三大行股份，隨后一年間,，匯金按計(jì)劃大舉增持三大行股票,，共增持工行2.81億股，約占工行總股本的0.08%,；增持中行8160.7萬股,，約占中行總股本的0.03%；增持建行1.29億股,，約占建行已發(fā)行總股份的0.06%,。如果按上述數(shù)據(jù)推斷，匯金繼續(xù)大筆增持四大行的可能性不小，更何況匯金已放出了“穩(wěn)定國(guó)有商業(yè)銀行股價(jià)”的風(fēng)聲,，如果匯金只是小打小鬧地增持,，在行情極度低迷、銀行股也是跌跌不休的當(dāng)下,，很難達(dá)到“穩(wěn)定國(guó)有商業(yè)銀行股價(jià)”的目的,。
上證綜指9月份跌破2500點(diǎn)后，市場(chǎng)就產(chǎn)生了這樣一種預(yù)期：如果外圍股市繼續(xù)大幅波動(dòng),，A股繼續(xù)下行,，政府可能有“維穩(wěn)”措施出臺(tái)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，這些“維穩(wěn)”措施不外乎應(yīng)對(duì)2008年國(guó)際金融危機(jī)所采取過的手段,，比如號(hào)召長(zhǎng)線資金入市、中央?yún)R金增持金融股,、要求央企增持控股上市公司股份,、放緩新股發(fā)行節(jié)奏等等。匯金此次出手,，可視為市場(chǎng)“維穩(wěn)”預(yù)期在某種程度上兌現(xiàn),。
其實(shí)，對(duì)于匯金出手增持四大行股票,，還可以做另一種解讀,，即：這是匯金公司基于麾下銀行的股價(jià)被低估而實(shí)施的市值管理行為，就像股神巴菲特近日宣布增持其麾下“價(jià)值被低估”的公司股票一樣,。
這種帶有市值管理特點(diǎn)的增持,，本質(zhì)上是一種以股票的內(nèi)在價(jià)值為操作尺度的市場(chǎng)行為，它對(duì)于廣大投資者信心的提振更有效,，也更真實(shí),。推而言之，對(duì)于在匯金之前多家央企增持自家公司股票的行為,，也不妨作如是觀,。
從長(zhǎng)期看，穩(wěn)定市場(chǎng)主要靠無形之手,，發(fā)揮市場(chǎng)自身固有的糾錯(cuò)功能,。相比緩發(fā)或停發(fā)新股、人為控制再融資節(jié)奏等“救市”舉措,，匯金等央企通過看不見的手來增持麾下公司股票的行為,，可理解為低價(jià)買入、志在長(zhǎng)遠(yuǎn)的順“市”而為之舉,，如此亦符合中國(guó)股市的市場(chǎng)化改革取向,。實(shí)際上,，在匯金等增持麾下公司股票的同時(shí)，IPO或再融資并未因人為調(diào)控而明顯放慢節(jié)奏,。換言之,，匯金等央企的增持行為市場(chǎng)化含量較高，這種增持如果能最終在事實(shí)上達(dá)成“維穩(wěn)”的結(jié)果,，那也是一種健康的“維穩(wěn)”,。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)“硬著陸”、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型穩(wěn)健推進(jìn),、上市公司業(yè)績(jī)整體優(yōu)良,、地方政府債務(wù)雖有風(fēng)險(xiǎn)但可控，這些都是支撐中國(guó)股市最終會(huì)向好的內(nèi)因,；債務(wù)危機(jī)下的歐風(fēng)美雨,，畢竟是外在因素，不可能從根本上決定中國(guó)股市的走向,。匯金等央企的增持之舉,，應(yīng)是基于這一判斷下的市場(chǎng)化抉擇,。投資者有理由寄望匯金的增持將成為中國(guó)股市企穩(wěn)向好的一個(gè)重要起點(diǎn),。
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