美聯(lián)儲于9月中旬采取扭轉(zhuǎn)操作,，希望為世界經(jīng)濟增長添加動力,。但國際金融市場并不領(lǐng)情，也開始“扭轉(zhuǎn)”操作,。市場上,，股市、大宗商品與黃金齊跌,，現(xiàn)金為王似成時尚,。來自專業(yè)資金流向監(jiān)測機構(gòu)EPFR公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月21日的當(dāng)周,，一共有165億美元資金撤離該公司所監(jiān)測的基金市場,。出于對全球經(jīng)濟前景及希臘債務(wù)危機的擔(dān)憂，投資者正將大把資金重新握回手中,。
美聯(lián)儲去短債,，增長債，被經(jīng)濟學(xué)家解釋為變相的定量寬松,。但市場并未像前幾次美聯(lián)儲推出QE時一樣,，股市、大宗商品與黃金“齊飛”,。類似的寬松操作,，力度不同，金融市場的反應(yīng)卻有天壤之別,。
美聯(lián)儲政策大方向并未實質(zhì)“扭轉(zhuǎn)”,，金融市場這種變態(tài)表現(xiàn)可能的解釋是：市場期盼的寬松度未達預(yù)期，投資者反手做空商品,、黃金,，拉升美元。表達失望情緒的同時,，也為未來美聯(lián)儲繼續(xù)QE造勢留出空間,。
“十一”長假臨近，7天的市場會發(fā)生什么是大家最關(guān)心的問題,。近期市場焦點仍在歐債危機,。從希臘、愛爾蘭,、葡萄牙,，到如今岌岌可危的意大利，從主權(quán)債務(wù)危機到銀行業(yè)危機,，全球金融市場信心重挫。違約與被救助都將導(dǎo)致市場再次的血雨腥風(fēng)。
短期政策難料,，但從長遠(yuǎn)觀點觀察經(jīng)濟走向,，才是決定投資成敗的關(guān)鍵。未來市場將圍繞通脹,、經(jīng)濟增長,、債務(wù)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)起伏震蕩。
目前各國央行都對通貨膨脹保持警惕,，但此前印出的票子終有一天會出籠,，發(fā)達國家的低利率似仍將維持一兩年時間，通脹壓力始終存在,，發(fā)展中國家尤甚,。
發(fā)達國家經(jīng)濟增長前景并不明朗，美國的低增長與高失業(yè)是美聯(lián)儲最頭痛的問題,。而中國經(jīng)濟增速也開始下滑,。世界經(jīng)濟幾十年的大繁榮看似暫難持續(xù)。
債務(wù)方面,，發(fā)達國家的高福利,、高失業(yè)、低儲蓄,、低增長導(dǎo)致債務(wù)居高不下,；發(fā)展中國家的高儲蓄、高增長情況也在減弱,。去杠桿是痛苦的,，轉(zhuǎn)變需要時間和毅力。
在此大背景下,，現(xiàn)金為王似并不完全成立。短期內(nèi),，因為市場持續(xù)震蕩,，投資者可以多看少動，減少操作,，降低倉位觀望,；但長期看，現(xiàn)金并不是好的選擇,，大宗商品中的石油,、農(nóng)產(chǎn)品以及黃金等仍具有一定投資價值。
中國經(jīng)濟短期仍被通脹壓力困擾,，房地產(chǎn)調(diào)控仍未放松,，IPO超級大單的發(fā)行，暫時壓制股市的上漲步伐。股市短期前景不明朗,。市場普遍預(yù)計,，物價漲勢在四季度有望出現(xiàn)較為明顯的緩解，但是當(dāng)前CPI仍處于高位,，貨幣政策不會有大的放松動作,，市場流動性并不寬松，現(xiàn)金為王,，有其理由,。但長期看，中國城市化進程仍有潛力,，并將帶動服務(wù)業(yè)等跨越發(fā)展,，中國經(jīng)濟發(fā)展空間仍大，在股票市場跌出價值后,，行情仍可期待,。
