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無論是兩周前默克爾擲地有聲的“不支持歐元債券”,，還是一周前薩科齊5小時的“閃電訪華”，均透露出作為歐元區(qū)中流砥柱的德法兩國，都希望在歐債現(xiàn)行解決機制下，集合多方力量,，漸進而非激進地解決歐債危機。而作為全球外匯儲備第一的中國,，自然成為歐元區(qū)寄望再度出手相救的對象,。
作為歐元區(qū)第一、第二大經(jīng)濟體的德法,，自然不希望被歐元債券綁架，用自身信用持續(xù)為歐元區(qū)債務(wù)國擔保,，從而由“短暫救急”變?yōu)椤坝肋h救窮”,。
而對于歐債持有大國的中國，不推出歐元債券,，同樣符合中國利益,。這亦是2009年底歐債危機爆發(fā)至今，中國官方多次表態(tài)對歐盟經(jīng)濟有信心,，并屢次增持歐債的原因所在——歐債危機必須在現(xiàn)行債務(wù)解決機制下,，通過短期資本救助和技術(shù)性債務(wù)重組，以及中長期財政赤字壓縮和實體經(jīng)濟振興,，漸進地解決持續(xù)惡化的歐債危機,。而非激進地推出歐元債券，掩蓋短期債務(wù)困境,，從而埋下更為嚴重的長期隱患,。
如果解決歐債危機，選擇推出歐元債券的激進之路,，從而形成更為不確定且更為嚴重的風險,，德法等國極可能為免身陷其中而脫離歐元區(qū)，使歐元徹底崩潰,。若果真如此,，除歐元區(qū)所有國家均要蒙受難以承受之重外，對中國而言,，亦是一個絕對的利空結(jié)局,。
中國不希望歐債危機持續(xù)惡化，更不希望為了短期掩蓋歐債危機,，而激進地推出歐元債券,，從而形成更大的風險黑洞,。因為一個經(jīng)濟穩(wěn)定增長的歐盟，更符合中國的利益,。對于嚴重依賴出口加工的中國經(jīng)濟而言,，在短期內(nèi)難以完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級轉(zhuǎn)型的情況下，經(jīng)濟穩(wěn)定增長的歐盟至關(guān)重要,。但自2009年底歐債危機爆發(fā)以來,，中國對深陷歐債危機的“歐豬五國”（希臘、愛爾蘭,、葡萄牙,、西班牙和意大利），累計出口降幅已近40%,。
不推出歐元債券符合中國利益,，還因為中國所持歐債的損失，并沒有我們想象的那么嚴重,。而如果推出歐元債券,，反而會給中國帶來更大的不確定性風險。截至目前,，中國持有歐債總額在6000億歐元左右,，但其中債務(wù)風險大的“歐豬五國”主權(quán)債務(wù)不足20%。雖然以此權(quán)重綜合評估2009年底至今,，中國所持歐債的損失比例在12%左右,，而同期所持美債的損失僅7%。但如果從2008年次貸危機算起,，中國所持歐債損失的比例則與美債基本相當,，均接近15%，何況同期中國所持歐債的額度僅為美債的65%左右（歐元兌美元后）,。
基于此,，如果歐債遵循現(xiàn)行解決機制漸進解決，而不采用激進手段,，產(chǎn)生更為不確定性風險的話,，中國所持歐債的風險肯定會小于美債。所以說,，不推出歐元債券,，符合中國利益，更何況,，如果推出歐元債券所造成的不確定風險,，將歐元區(qū)拖入更難以自拔且極可能使歐元崩潰的局面，必然會再次造就美元10年前獨霸全球的地位。這對于人民幣國際化以及中國央行提出的“超主權(quán)儲備貨幣”策略,，則是一個絕對的壞消息,，它必將形成人民幣國際化難以突破的天花板。如果美債危機持續(xù)惡化,，而歐債危機在命懸一線之后企穩(wěn),，由此形成美元歐元雙雙衰弱后的相對穩(wěn)定格局，對于人民幣國際化而言,，則會提供前所未有的寶貴時機,。
這絕非不可能。實際上,，在日本經(jīng)濟持續(xù)20年不振且今年遭遇特大地震和核泄漏事件后,，而英國受自身經(jīng)濟體量影響且受歐債危機波及，人民幣極有可能在中國“全球第二大經(jīng)濟體”的助推下,，經(jīng)過10年至15年的深耕拓展,，超過日元、英鎊的影響力,，成為位列美元,、歐元之后的全球第三大結(jié)算和儲備貨幣。
不推出歐元債券,，不僅符合德法的利益，更符合整個歐元區(qū)的長期利益,，同樣也符合中國的長期利益,。
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