盡管目前還沒有評級公司表示要調降法國AAA的主權信用評級,，但高漲的法國國債CDS（信用違約掉期）價格將這個正在埋首處理歐債危機的歐洲第二大經濟體推到“第一降級候選人”的位置上。12日公布的法國第二季度經濟環(huán)比零增長的悲觀數(shù)據(jù),，更加使得市場認為法國被“降級”似乎近在眼前,。美國被降級和法國的悲觀前景再次證實債務危機正從邊緣國家向美、法等核心國家蔓延,，歐元區(qū)僅剩奧地利,、德國、芬蘭,、荷蘭,、盧森堡等擁有AAA信用評級。債務危機已成為一個幽靈,，飄蕩在歐洲上空,。
歐債危機源于其自身內部原因,，要想擺脫危機,，只能從內部著手。歐洲畸形的“福利國家”制度使不勞而獲合法化,，隨著人口老齡化和高失業(yè)率持續(xù),，迅速增長的福利開支超出了正常支付能力，政府只能舉債度日,。歐洲政客們?yōu)榱恕案傔x連任”過度取悅民眾,，濫發(fā)債務，希臘債務危機就是在希臘首相喬治·帕潘德里歐揭露其前任隱瞞大量財政赤字后引發(fā)的,。在出現(xiàn)危機征兆時,，政府為了短期利益知錯不改,，一味拖延出臺有效的措施,，致使危機越來越嚴重,。歐盟《穩(wěn)定與增長公約》中規(guī)定財政赤字和公共債務占GDP的比例不能超過3%和60%，但歐洲央行負責整個區(qū)域的貨幣發(fā)行與貨幣政策實施,，各個國家實施獨立的財政政策,。當一些國家面臨債務危機時很難為自己量身定制貨幣政策，如希臘等國既不能通過貨幣貶值刺激出口,，也不能通過貨幣擴張削減政府債務,，只能是繼續(xù)借債,。可見,，只要未對其現(xiàn)有制度進行變革，多數(shù)補救措施都是枉然,。
歐債危機被拯救了一年，結果越救問題越多,，不斷有新國家被牽扯進來，救助者越來越沒有信心,，被救者也越來越不耐煩。歐盟在一年間召開了十幾次峰會,，卻根本拿不出解決問題的辦法，單純依靠“輸血”的辦法越來越難以持續(xù),，并且極易助長“等靠要”的道德風險,，“輸血國”正在被希臘等“受血國”一步步拖下水，歐債危機擴大蔓延的可能性在增大,，市場開始流行“下一個倒下的會是誰”的恐怖“猜謎游戲”,。如果歐債危機不能得到妥善解決，有可能進一步演變?yōu)闅W元危機,，對歐元區(qū)造成沉重打擊,。
標準普爾下調美國信用評級，引發(fā)了全球股市的動蕩,，市場猜測美國會因此大為受傷,，但是這種不利影響卻驚人地快速消退。而有關法國信用評級下調的一個謠言就使得歐洲人心惶惶，如果不是三大評級機構及時出來澄清,，后果將不堪設想,。作為歐元區(qū)的第二大經濟體，法國是歐洲穩(wěn)定機制的主要出資國,，占貢獻資金總額的20%,。如果法國真被降級，歐洲穩(wěn)定機制會遭到嚴重打擊,，歐元區(qū)甚至會發(fā)生崩潰。盡管壞事件沒有發(fā)生,，但是市場對法國經濟的擔憂卻沒有消失,，10年期法國國債與同期限德國國債的息差上周已經擴大至85個基點，較一年前的水平提高了三倍,。
歐洲的壞消息對于美國而言卻成了好消息,，從歐洲逃離的資金大部分投向美國，許多投資機構都在大幅增持美國國債,。根據(jù)ICAP公司發(fā)布的數(shù)據(jù),，上周美債市場交易量為平均每日4203.2億美元，較每日3170億美元的2011年日均規(guī)模高出35%,。美國雖然是世界第一債務國,，但它也是第一債權國，更是第一資產大國,，而且還是擁有優(yōu)質資產最多的國家,，這就決定了美國絕不是資不抵債的國家。盡管美國國債被降級,，但其仍然是全球最安全的金融資產,，標普的降級行為不但沒有給美國經濟造成損傷，反而給美國國債做了絕佳的廣告宣傳,。十年期美國國債收益率在8月12日一度跌至2.0346%,，這是1962年出現(xiàn)美國國債收益率統(tǒng)計以來的最低水平,。對美國經濟和歐債危機前景的悲觀情緒促使投資者繼續(xù)將資金轉移至美國國債市場,，美國國債已經成為全球金融市場上的一大“吸金”主角,。
歐盟是我國最大的貿易伙伴,，歐債危機對我國出口是一個不小的打擊,。歐盟一直希望以貿易促進各國的經濟增長,，解決居高不下的失業(yè)率問題，據(jù)中國商務部8月11日消息,，歐盟已經準備通過對中國產品征收高關稅的方式對抗中國廉價商品,。歐債危機下的歐元區(qū)經濟形勢,，已經惡劣到讓各國政客不堪重負,，到了病急亂投醫(yī)的地步,。出于對經濟前景的憂慮,，許多外資紛紛撤離歐洲，其中部分資金極易流入我國尋求“避險”,。如何預防這股“熱錢”在國內掀起風浪,，是對我國金融監(jiān)管部門的巨大挑戰(zhàn)。
高明者,，往往會逆風而行,。歐盟各國目前普遍很“缺錢”，歐洲債券價格處于低位,，同時希臘等高負債國家將出賣國有資產變現(xiàn)抵債,，西方歷史上最大的國有資產甩賣行動即將開始。而我國卻“不差錢”,，擁有3萬多億美元的外匯儲備,，可以趁這個機會大舉進入歐洲市場,，或買債券或買資產。這樣不僅可以增加我國在歐洲的話語權,，還有可能使歐盟承認我國市場經濟地位,。如果借此機會能消除與歐盟的嫌隙，中歐聯(lián)手共進,，對中國來說無疑是一個機遇,。對歐出口增速放緩，可以倒逼國內經濟轉型和擴大內需,。雖然歐盟受債務危機困擾,，但其全球地位不容忽視，我國對歐盟投資必須從長期戰(zhàn)略著眼,。