|
市場發(fā)生的一些變化,，總能引起各方的注意。
這不,，與此前一周內新股“九連發(fā)”形成對比的是,，8月第一周只有一家公司公布了招股說明書，第二周,，公布招股說明書的只有三家公司,。于是，有人猜測,，難道是監(jiān)管層出手護盤,，新股發(fā)行悄然降速？
事實真是如此,？顯然不是,。這里面很重要的一個原因，就是監(jiān)管層明確了8月份以后的IPO企業(yè),，需要提供半年報,。
再說，現在新股發(fā)行的大方向是市場化,，如果人為的控制新股發(fā)行節(jié)奏,，顯然也是不符合市場化方向的要求的,。因為新股改革的首要任務就是杜絕行政干預，讓擬上市公司自行根據行情判斷何時上市,、何價上市,。
這一點，監(jiān)管層就曾明確表示,，今后IPO可在獲得批文后6個月內由承銷商和發(fā)行人就發(fā)行日程和發(fā)行窗口的選擇做更加靈活的安排,。這樣做，一方面是因為隨著新股發(fā)行體制改革穩(wěn)步推進,，市場約束機制不斷加強,，發(fā)行人,、承銷商,、投資者的一級市場風險意識進一步提升，自主安排發(fā)行日程和發(fā)行窗口,，有利于承銷機構更加勤勉盡責地做好服務,。同時，也是給予發(fā)行人更大的選擇和自由,，改變以往拿到批文后“機不擇時,、時不再來”的僵化的發(fā)行方式，有利于緩解此前出現的大規(guī)模的破發(fā)局面,。
應該說,，新股發(fā)行節(jié)奏的市場化，打破了監(jiān)管層對新股擴容速度的行政控制,。雖然目前A股市場即便正處弱市,，但股市融資功能并未受到太大影響，新股擴容仍然保持著適當而穩(wěn)健的速度,。這也是新股發(fā)行體制市場化改革的一大成效,。
從目前的情況來看，新股發(fā)行市場化還需要進一步的完善,，像在促進新股定價更合理方面,，不能僅寄希望于投資者的理性，也要有一些制度上的安排和設計,。如監(jiān)管層明確提出,，讓上市公司自己決定上市時間，這樣的制度設計和安排就很好,，是市場化改革的重要舉措,，給予了發(fā)行人和投行更大的選擇權。
監(jiān)管層也應強化對保薦機構和保薦人的監(jiān)管,。只有加強對保薦機構和保薦人的處罰力度,，才能夠保證上市公司的質量,，促進新股定價更趨合理。
只要堅持市場化運作,，新股發(fā)行機制一定會更加趨于合理,。
|