美國國債上限在這次之前已經(jīng)提高過幾十次了,。這次提高2.1萬億美元,，大約只能開支到2012年。到時候再一次的博弈又會展開,，債權(quán)人的心又一次會被提至嗓子眼,。債務(wù)上限達(dá)到一次，風(fēng)險就來臨一次,。
8月1日美國眾議院民主黨和共和黨終于通過了提高美國債務(wù)上限的協(xié)議,。協(xié)議通過以后，全球金融市場終于松了一口氣,，那些持有巨額美國國債的機構(gòu),，主要是外國央行，也終于松了一口氣,。
之所以不少機構(gòu)和投資者對于美國的債務(wù)上限問題這么敏感,，在于一旦這次美國的債務(wù)上限在8月初不能如期提高的話，美國政府就發(fā)不出新債來,，也就無法借新債還舊債，甚至無法支付利息,。那樣美國就會出現(xiàn)歷史上首次事實上違約事件,。屆時美國國債的收益率會飛飆，美國存量國債價值會巨貶,；同時全球金融市場的計價體系會出現(xiàn)紊亂,，另一場更大的金融危機就會襲來，后果讓人不寒而栗,。
所幸美國這次債務(wù)問題總算是有驚無險的度過了,。于是人們又可以宣揚，美國國債仍然是世界上最安全的投資資產(chǎn),，仍然是機構(gòu)特別是順差經(jīng)濟體中央銀行持有的首選等等,。于是一切依舊，美國繼續(xù)其發(fā)債度日的習(xí)慣,，那些一貫于“美國國債是無風(fēng)險收益的投資品種”的投資者和機構(gòu),，繼續(xù)其買進持有的策略。
果真如此嗎,？
事實上,，如果美國這次債務(wù)違約，那么最壞的情況就是美國的國債進行重組，在利息和本金上按照一定的折扣向債權(quán)人償付,。假如就是30%吧,，目前全球非美債權(quán)人大約持有美國國債的三分之一左右，其損失大約只在1.35萬億美元左右,。這個數(shù)字是可以確定的,，而且還是比較有限的。
但是即使是從小處著眼,，也可以看出美國這次國債上限的提高只是一個系列劇中的其中一出而已,。美國國債上限在這次之前已經(jīng)提高過幾十次了。這次提高2.1萬億美元,，大約只能開支到2012年,。到時候再一次的博弈又會展開，債權(quán)人的心又一次會被提至嗓子眼,。所以,，債務(wù)上限達(dá)到一次，風(fēng)險就來臨一次,。
而如果看債務(wù)上限提高以后的事情演化,，可能美國國債上限提高以后，這種“釣魚工程”對于債權(quán)人也就套得更牢,。債務(wù)上限提高的另一面意思,，就是美國要發(fā)更多的國債，但是這些國債誰買呢,？原來的債權(quán)人買不買都會非常為難,。
如果原來債權(quán)人不買的話，那么首先就是美國國債收益率急劇上升,，債權(quán)人的存量國債價值大幅度縮水,。而如果最后沒有什么力量購買的話，美國白宮只有敦促美國聯(lián)儲來購買,，這就是量化寬松政策的延續(xù),。這個政策的結(jié)果，一般會造成美元大幅度貶值,，并成為推動全球通貨膨脹的原因之一,。美元大幅度貶值，債權(quán)人手里的美國國債價值也跟著大幅度貶值,。
那么,，如果原來的債權(quán)人繼續(xù)買下去就會好了嗎？債權(quán)人一天不停止購買,，美國幾乎就一天不停止搞債務(wù)經(jīng)濟,。正如股票投資的套牢,，一旦外部債權(quán)人持有的美國國債比例超過50%，可能是想減持都是不可能的,。也就是說,，巨額獲得美元及其巨額持有美國國債，是自我主動的將經(jīng)濟綁架于美元的戰(zhàn)車上,，而且越捆越緊,，風(fēng)險自然也越累積越大。
所以,，美國債務(wù)上限提高,，對于全球金融市場和美國國債的債權(quán)人來說，其福禍并未明晰,，可能負(fù)面的影響更大些,。