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超過三萬億美元的外匯儲備是一筆很大的錢,，因此，也吸引了各個方面躍躍欲試,、評頭品足,。先是關(guān)于是不是人民群眾“血汗錢”的爭議，然后接著就是是否可以“分給勞苦大眾”的討論,。筆者認(rèn)為,，這些重點是給外匯儲備重新定性，然后力主分光吃凈的想法是天真幼稚的,，不僅忽略了外儲的基本性質(zhì),，也不利于從根本上維護國家利益與民眾利益。
首先,，我國的外匯儲備之所以持續(xù)快速增長,，是人民幣升值和結(jié)售匯制度兩方面合力形成的結(jié)果。其中,，人民幣升值的大背景是最為根本的原因,。近年來，我國經(jīng)濟持續(xù),、快速,、穩(wěn)定增長，已在全球市場中產(chǎn)生了極強的資金吸附力,，同時,，相比歐美經(jīng)濟在金融危機后的持續(xù)疲弱，也使得外部更為看好中國經(jīng)濟前景,。因此,，按照購買力平價等測算方式,，得出人民幣升值預(yù)期強烈的結(jié)論并不令人意外。這也使得外部存在將各類外幣置換為人民幣或人民幣資產(chǎn),，以“共享”升值的極強動力,。而我國相對寬松的結(jié)售匯政策環(huán)境，是造成外幣不斷被兌換為人民幣的直接原因,，在一定程度上助推了外儲高企的情形,。
其次，外儲的性質(zhì)既是國民財富,，也是國家財富,，但重點該是保值增值。一方面,，所有的外匯儲備都對應(yīng)著人民幣發(fā)放,，而對人民幣本身來講是我國政府釋出的債務(wù)憑證。從此角度出發(fā),，這部分對應(yīng)著國家負(fù)債的外匯儲備,，并不是天上掉下來的，而是徹底且純粹的國家資產(chǎn),。另一方面,，外匯儲備當(dāng)中來自經(jīng)常項目賬戶下的結(jié)匯部分，是我國出口商品和勞務(wù)所得的報償,，可以視為直接的“勞動所得”,。但須注意的是，在全球化的時代,，主導(dǎo)國際間商品,、勞務(wù)交換的是供求，不是剝削,，因此,，不宜被以“血汗”名義渲染悲情。利潤就是利潤,，收入就是收入,，沒必要將之包裝成具有道德高度的“百姓血汗”，進而要求必須進行絕對公平的再分配,。
第三,，對外匯儲備在民間進行分配的做法是完全錯誤的，違背了基本的經(jīng)濟學(xué)常識,。一者,，所有的外匯儲備都是有主的資產(chǎn)，并不是無主的財富,。所謂國家財產(chǎn)也好,，國民財富也罷,，是通稱，而不是特指,。事實上,，所有的外匯儲備都有持有者，并非無主待分配的資產(chǎn),。在一個物權(quán)明晰的法制國家,，要求將所有的外匯儲備平均分配，或者拿出來補充保障虧空,，是一部分人唐突的妄念,，而不是大部分人理性的訴求。二者,，每一份外匯儲備都對應(yīng)著人民幣負(fù)債，如果將外匯儲備重新分配,，等于要重新對應(yīng)發(fā)放人民幣的基礎(chǔ)貨幣,，會再次呈幾何級數(shù)地擴大貨幣供給規(guī)模，造成嚴(yán)重的通貨膨脹,，這將直接損害民眾利益,。而此時如果對此貨幣乘數(shù)效果謂之以濫用“鑄幣權(quán)”，則是完全不理解紙幣時代的政府發(fā)鈔邏輯,。事實上,，無論美國政府還是中國政府，發(fā)放的紙幣沒有本質(zhì)上的不同,。我們談?wù)撁绹臄?shù)量寬松政策不厚道,，而一旦強制分配外匯儲備，“國產(chǎn)印鈔機”一樣也會吞噬居民財富,。
目前,，或有三個方向的討論較有意義。一是外匯儲備的投資主體是不是應(yīng)該進一步多元化,。二是外匯儲備的增長速度是不是應(yīng)該有明確的控制指標(biāo),。三是與外匯儲備相關(guān)的市場化調(diào)節(jié)機制是不是應(yīng)該盡快出臺……最重要的是，通過何種手段在人民幣國際化,、人民幣升值的同時,，讓全體國人共享改革以降的社會經(jīng)濟發(fā)展成果。
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