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美國(guó)債務(wù)上限談判局勢(shì)近日急轉(zhuǎn)直下,。據(jù)報(bào)道,，美國(guó)白宮和國(guó)會(huì)再一次談判破裂,，一直表現(xiàn)冷靜的總統(tǒng)奧巴馬難掩怒火,，首次承認(rèn)有可能發(fā)生債務(wù)違約。據(jù)報(bào)道,，美國(guó)已“彩排”債務(wù)違約后的救急措施,。這讓人們不禁擔(dān)心這將給剛剛出現(xiàn)復(fù)蘇跡象的全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更大危機(jī),。美國(guó)如此“綁架”世界經(jīng)濟(jì),，也引發(fā)全球市場(chǎng)巨大擔(dān)憂,，避險(xiǎn)情緒不斷升溫。
自1994年來(lái)，人民幣就事實(shí)上采取了盯住美元的匯率制度,。于是,，在“出口創(chuàng)匯”的口號(hào)聲中，中國(guó)開(kāi)始不遺余力地囤積美元,。時(shí)過(guò)境遷,，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，特別是出口貿(mào)易的異軍突起,，美元開(kāi)始“泛濫成災(zāi)”,。截至2011年6月末,，中國(guó)外匯儲(chǔ)備已達(dá)31974.91億美元,，而其中70%是美元資產(chǎn)。凱恩斯有言：“當(dāng)你欠銀行1萬(wàn)英鎊時(shí),，你受銀行擺布,。當(dāng)你欠銀行100萬(wàn)英鎊時(shí)，銀行受你擺布,�,！弊鳛槊绹�(guó)最大的外國(guó)債權(quán)人，中國(guó)陷入了“美元陷阱”,。
美國(guó)負(fù)債累累,，當(dāng)我們需要?jiǎng)佑猛鈪R儲(chǔ)備的時(shí)候，美國(guó)還得起嗎,？一旦美國(guó)陷入債務(wù)危機(jī),，采用的方式無(wú)外乎三個(gè)，一是違約,，二是通貨膨脹,，三是美元貶值。上述任何一個(gè)手段,，都將可能使其債務(wù)歸零,，而中國(guó)的美元資產(chǎn)將完全打水漂。在歷史上,，美國(guó)也并非沒(méi)有違約的先例,，例如，1933年,，在美元貶值41%的同時(shí),，美國(guó)國(guó)會(huì)廢除了美國(guó)國(guó)債的黃金條款（the
gold
clause），美國(guó)國(guó)債購(gòu)買者不再能按原有契約取得相應(yīng)黃金,；1971年,，美國(guó)單方終止美元對(duì)黃金的可兌換性，也是一種違約。
其實(shí),，美國(guó)早已經(jīng)開(kāi)始行動(dòng),。從2004年至今，美元貶值了60%左右,。當(dāng)然,，為了維持美元的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位和美國(guó)自身的金融穩(wěn)定，美國(guó)會(huì)繼續(xù)實(shí)施“強(qiáng)勢(shì)”美元政策,，不會(huì)讓美元大幅貶值,，在這時(shí)，強(qiáng)迫貿(mào)易對(duì)象國(guó)貨幣升值是美國(guó)的慣用手段,。指責(zé)北京搶了美國(guó)民眾的飯碗,，不但經(jīng)濟(jì)正確，而且政治正確,。在這種情況下,，中國(guó)成了美國(guó)失業(yè)最方便的替罪羊。此外,，用通貨膨脹擺脫債務(wù)負(fù)擔(dān)在歷史上則是屢見(jiàn)不鮮的辦法,。哈佛大學(xué)教授肯尼斯·羅格夫一再指出，如果美國(guó)的財(cái)政赤字繼續(xù)上升,，“用通貨膨脹擺脫債務(wù)的誘惑將是無(wú)法抗拒的,。”
中國(guó)是一個(gè)持有大量外匯儲(chǔ)備的外圍國(guó),，現(xiàn)在卻陷入“增持美元儲(chǔ)備進(jìn)一步增加匯率風(fēng)險(xiǎn),，減持美元又會(huì)導(dǎo)致貶值，使已有外匯資產(chǎn)縮水”的“兩難”境地,。
按常識(shí),，一國(guó)的貨幣要堅(jiān)挺，必須以這個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康發(fā)展和強(qiáng)大的實(shí)力為后盾,�,？涩F(xiàn)在美國(guó)的情況是：“消費(fèi)的增長(zhǎng)在此不是建立在生產(chǎn)擴(kuò)大、工資提高或者出口增大的基礎(chǔ)上,，而更多的是以增大負(fù)債為基礎(chǔ)的”既然如此,，為什么美元依然是主要的儲(chǔ)備貨幣？原因有很多,，比如沒(méi)有替代物,，美國(guó)金融法制很健全，國(guó)債市場(chǎng)的流動(dòng)性較強(qiáng),，美元資產(chǎn)的回報(bào)較高等等,。但更重要的原因可能是非經(jīng)濟(jì)的：美國(guó)是全球最大的經(jīng)濟(jì)體，具有強(qiáng)大的科技創(chuàng)新能力和軍事力量，美國(guó)在國(guó)際條約的制定和意識(shí)形態(tài)上具有主導(dǎo)地位等等,。
毫無(wú)疑問(wèn),，美元霸權(quán)的路徑依賴十分強(qiáng)烈�,！堆蕾I加協(xié)定》已實(shí)施三十余年,，參與這一協(xié)定的國(guó)家成員越來(lái)越多，這些成員實(shí)力不一,、利益目標(biāo)更是不盡相同,，這使得建立新秩序的談判成本十分高昂。在20世紀(jì)70年代,，國(guó)際貨幣會(huì)議就多以失敗而告終,。而且，美元霸權(quán)在演進(jìn)的過(guò)程中存在收益遞增和自我強(qiáng)化的機(jī)制,。比如,，在貨幣交易中,，某種貨幣使用的人越多,，就意味著用這種貨幣與別人交易就越快和越容易，該貨幣就越有吸引力,，任何新加入的交易者都會(huì)對(duì)其他人帶來(lái)正外部性,，從而產(chǎn)生收益遞增和自我強(qiáng)化效應(yīng)。
此外,，美元已經(jīng)被廣泛使用,，這使得美元具有了先占優(yōu)勢(shì)。比如,，美元市場(chǎng)規(guī)模大,，而且交易成本低。圍繞美元霸權(quán),，也已經(jīng)形成強(qiáng)大的既得利益集團(tuán),，這些利益集團(tuán)會(huì)竭力維護(hù)現(xiàn)有制度，反對(duì)和阻礙選擇新制度,，即便這種制度較原制度更加有效,。對(duì)于中國(guó)而言，中國(guó)既需要美元,，又受困于美元,，在這個(gè)陷阱中，中國(guó)可供選擇的余地并不多,。對(duì)內(nèi)來(lái)講,，擴(kuò)大內(nèi)需、改變過(guò)度依賴外貿(mào)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，是十分必要的,；對(duì)外來(lái)講,，推動(dòng)國(guó)際貨幣體系的改革，將是一個(gè)長(zhǎng)期的戰(zhàn)略,，而就眼前,，最緊要的，是順利實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際化,。
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