中簽如中刀,。
截至6月7日,，今年上市的144只新股中已有116只跌入破發(fā)深淵,，破發(fā)比率超過80%。其中,，安居寶、華銳風(fēng)電,、天瑞儀器等個(gè)股,，股價(jià)已經(jīng)較發(fā)行價(jià)跌去六至七成，即使以高比例送配為遮羞布,，多數(shù)個(gè)股的復(fù)權(quán)價(jià)跌幅也超過了30%,。近日A股還出現(xiàn)了首家中止發(fā)行的公司八菱科技。
不僅國(guó)內(nèi)市場(chǎng)如此,，中國(guó)概念股在國(guó)際市場(chǎng)上也遭遇了“破發(fā)”尷尬,。6月6日，納斯達(dá)克市場(chǎng)上中國(guó)概念股全線下跌,，13只股票跌幅超8%,，6只個(gè)股跌破52周新低。其中,，奇虎360大跌14.66%,，下跌3.48美元，收盤報(bào)20.25美元,，創(chuàng)下上市以來最低價(jià),。
今年在美上市的12家中國(guó)概念股中曾有10家破發(fā)，而去年上市的企業(yè)則更是大面積處于破發(fā)狀態(tài),。中國(guó)概念股近期跌幅遠(yuǎn)大于美國(guó)三大股指,，一方面受美股大盤整體受挫影響，更關(guān)鍵的是近期中國(guó)企業(yè)頻繁出現(xiàn)的財(cái)務(wù)造假行為導(dǎo)致信任危機(jī),。有報(bào)道稱,，由于擔(dān)心存在會(huì)計(jì)違規(guī)行為，美國(guó)盈透證券已禁止客戶以保證金方式買進(jìn)部分中國(guó)公司股票,，其中大部分是去年以來在美上市的中小公司和網(wǎng)絡(luò)公司,。
上市能圈錢，已經(jīng)是很多中國(guó)企業(yè)默認(rèn)的好事了,。事實(shí)也證明,，即使是再不好的世道，通過上市也總是能圈到錢的,。統(tǒng)計(jì)顯示,，新股發(fā)行制度二次改革以來，上市的184只新股中,，其背后的50個(gè)發(fā)行人和28家保薦機(jī)構(gòu)共募集666億元,，超募378億元，保薦承銷費(fèi)30億元,。
不過錢是越來越不好圈了,。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，整個(gè)市場(chǎng)中打新資金在大幅下降。今年前3個(gè)月,，新股網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下配售合計(jì)凍結(jié)資金分別為1.18萬億元,、1.83萬億元和2.5萬億元。到了4月,，打新資金直線下降至1.1059萬億元,。5月份，新股凍結(jié)資金量?jī)H為5299.82億元,。
2009年全年打新凍結(jié)資金29.7102萬億元,，月均凍結(jié)資金2.4758萬億元,；2010年全年42.9474萬億元,，月均3.5789萬億元。
在過去,，很多投資者會(huì)把新股破發(fā)看作市場(chǎng)的底部到來,。但這個(gè)規(guī)律恐怕現(xiàn)在并不適用了。創(chuàng)業(yè)板在過去以150倍市盈率發(fā)行,，即使現(xiàn)在,，新發(fā)的創(chuàng)業(yè)板公司市盈率平均也大致在40多倍。這樣的市盈率明顯會(huì)在二級(jí)市場(chǎng)遭投資者冷遇,。A股市場(chǎng)最近動(dòng)態(tài)市盈率僅17.3倍,，估值已經(jīng)接近2008年的水平。
主板市盈率不到20倍,，投資者自然不會(huì)考慮風(fēng)險(xiǎn)更大的創(chuàng)業(yè)板,。更何況，更多相對(duì)優(yōu)質(zhì)的企業(yè)都選擇到納斯達(dá)克上市,，“花美國(guó)股民的錢”去了,。
在今后的一段時(shí)間，創(chuàng)業(yè)板到底應(yīng)該走向何方,，破發(fā)成為常態(tài)的背后是不是還有估值過高,，中小企業(yè)上市利益鏈的問題等等需要決策部門去考慮。作為投資者,，我們需要清醒地看到,，偶爾的破發(fā)可以說是市場(chǎng)倒逼或者價(jià)值發(fā)現(xiàn)，接二連三的破發(fā)就要提出一個(gè)疑問：新股發(fā)行改革到底是進(jìn)步還是鬧劇,。