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“曾經(jīng)自詡為高成長的創(chuàng)業(yè)板正逐漸淪為股民的‘絞肉機’,。
”近日,，有媒體給予創(chuàng)業(yè)板這樣的評價。而在某股吧里,，也不乏網(wǎng)友抱怨：“創(chuàng)業(yè)板就是一個陷阱,，圈錢者結(jié)束了‘圈錢游戲’，就將所謂的價值回歸交給下跌的市場,。
”
這樣的評價和抱怨,，并非沒有理由。數(shù)據(jù)為證：截至目前,，創(chuàng)業(yè)板上市公司達(dá)到了218家,，上述218家創(chuàng)業(yè)板上市公司的平均市盈率則在44.72倍，這相對此前80倍到90倍的市盈率而言,，已經(jīng)“腰斬”,。
218家創(chuàng)業(yè)板公司上市首日市值達(dá)到9200多億元，目前卻只有7000億元左右,，其中半數(shù)以上公司都已跌破發(fā)行價,，超過2/3的公司股價已低于上市首日開盤價。
與估值下滑,、市值縮水相對應(yīng),，2010年年報統(tǒng)計顯示，創(chuàng)業(yè)板209家公司中32家業(yè)績下滑,，比例超過15%,。一季報創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績惡化加劇，209家創(chuàng)業(yè)板公司凈利潤同比負(fù)增長的有47家,，其中有9家公司凈利潤下滑幅度超過50%,。今年上市的56家創(chuàng)業(yè)板公司中，就有12家一季報凈利下滑,。與此同時,，股東和高管紛紛離場,，就在5月就有19家創(chuàng)業(yè)板公司的董事、監(jiān)事,、高級管理人員及相關(guān)人員進行了49筆減持,，共減持2406.94萬股，市值達(dá)到4.09億元,。
曾經(jīng)頭頂光環(huán),、備受追捧的創(chuàng)業(yè)板，如今已物是人非,。但筆者以為,，創(chuàng)業(yè)板光環(huán)退去未必是壞事。隨著市場炒作降溫,，業(yè)績粉飾被抹去,，高成長神話破滅，創(chuàng)業(yè)板開始價值回歸路,。而伴隨創(chuàng)業(yè)板的價值回歸,，更多深層次的問題也隨之暴露出來。
如新股發(fā)行保薦制度備受質(zhì)疑,。目前新股發(fā)行價格越高,，融資額就越大，保薦機構(gòu)拿到的保薦費用就越多,。在這樣一種利益驅(qū)使下,，上市公司實際上很容易成為各個利益體進行聯(lián)合操縱的對象。在創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市過程中,，就不乏一些券商和上市公司在財務(wù)上合謀“制造高成長”,，同時為獲得新股中簽，詢價階段盲目報價,，并在企業(yè)上市后大肆吹噓,，然后高位套現(xiàn)的機構(gòu)也不在少數(shù)。又如,，創(chuàng)業(yè)板市場定位也受質(zhì)疑,。理論上，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)應(yīng)屬高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),，或是國家政策扶持的新興產(chǎn)業(yè),，擁有很好的產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景和高成長性。但現(xiàn)實中的創(chuàng)業(yè)板上市公司大多還是傳統(tǒng)型企業(yè),，只是被推上了創(chuàng)業(yè)板而已,，高成長性難以為繼,。再者,，在遭遇業(yè)績頻頻“變臉”，高管不負(fù)責(zé)任紛紛離場后，創(chuàng)業(yè)板退市制度的推出也更加迫切,。
創(chuàng)業(yè)板價值回歸是一個漫長的過程,。對股民是痛苦的。但筆者以為,，價值回歸之后,，呈現(xiàn)給市場的必然是一個更加真實的創(chuàng)業(yè)板。
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