5月13日晚，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定（征求意見稿）》，對(duì)借殼上市,、發(fā)行股份購買資產(chǎn)、配套融資等方面對(duì)上市公司并購重組予以規(guī)范,。借殼上市將執(zhí)行首次公開發(fā)行（IPO）趨同標(biāo)準(zhǔn)，擬借殼資產(chǎn)（業(yè)務(wù)）應(yīng)持續(xù)兩年盈利。同時(shí),，支持上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資同步操作,。
從“征求意見稿”對(duì)借殼上市的具體規(guī)定來看，借殼上市標(biāo)準(zhǔn)與IPO標(biāo)準(zhǔn)有趨同的趨勢(shì),。比如,，借殼上市新規(guī)規(guī)定，擬借殼對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)實(shí)體持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上,，最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過2000萬元,；要求財(cái)務(wù)顧問對(duì)借殼上市完成后的上市公司的持續(xù)督導(dǎo)期限自核準(zhǔn)之日起不少于3個(gè)會(huì)計(jì)年度等。從借殼上市新規(guī)的內(nèi)容來看,，企業(yè)借殼上市行為有了進(jìn)一步的行為規(guī)范,，而且借殼上市的門檻也有了很大的提高。從這個(gè)角度看,，借殼上市新規(guī)是一個(gè)重大進(jìn)步,，它有利于上市公司告別重組游戲，有利于提高上市公司資產(chǎn)重組的質(zhì)量,。
借殼上市是當(dāng)前中國(guó)股市最重要也是最普遍的一種資產(chǎn)重組模式,。借殼上市不僅讓處于困境中的上市公司獲得重生的機(jī)會(huì)，而且對(duì)一些即便不是處于困境中的企業(yè)來說,，通過借殼上市,，實(shí)現(xiàn)行業(yè)整合與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，同樣也可以促進(jìn)上市公司做大做強(qiáng),。正因如此,，借殼上市題材在股市里受到投資者的追捧，借殼上市成為中國(guó)股市上最具活力的炒作題材,。
然而,，正因?yàn)榻铓ど鲜惺艿绞袌?chǎng)追捧,，以致各種各樣的假重組及重組游戲在市場(chǎng)上泛濫,，各種虛假重組的消息滿天飛。加之借殼對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)實(shí)體本身就經(jīng)營(yíng)不佳,，以致不少公司的借殼上市除了引發(fā)一陣投機(jī)炒作之外,，并沒有從根本上改變上市公司的命運(yùn)，使得上市公司長(zhǎng)期處于虧損的邊緣,，成為股市里永遠(yuǎn)的重組股,，年年重組，每次重組又都不見成效,。而這樣的借殼上市,，又進(jìn)一步加劇了股市里的投機(jī)炒作氣氛，加大了股市的投資風(fēng)險(xiǎn)。
借殼上市新規(guī)顯然可以有效避免重組游戲的繼續(xù)上演,。新規(guī)對(duì)擬借殼對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)實(shí)體提出了明確要求,，如此一來，那些臨時(shí)搭拼起來的假實(shí)體,，以及實(shí)力不濟(jì)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體就被排除在了借殼上市之外,，參與到借殼上市中的將是有相應(yīng)實(shí)力的實(shí)體。此舉不僅可以保證上市公司借殼上市的質(zhì)量,，而且可以避免各種假重組等重組游戲?qū)κ袌?chǎng)的干擾,，減少市場(chǎng)的投機(jī)炒作氛圍，減少股市投機(jī)炒作風(fēng)險(xiǎn),。而且,，這種做法也有利于落實(shí)退市制度，做到優(yōu)勝劣汰,，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的功能,。