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據(jù)《中國經營報》報道,，近日國家發(fā)改委和商務部在醞釀別墅限外政策，從而嚴防熱錢,。熱錢是對國際套利資本通俗稱法,，雖然對于熱錢的定義與計算一直是人們爭論不休的焦點，但是近年來國際短期資本大規(guī)模流入我國是不爭的事實,。
之所以會有熱錢流入,，其根本原因無非包括：中國經濟的發(fā)展?jié)摿Α⑷嗣駧艆R率升值預期,、中美利差的吸引,、境內資產價格的持續(xù)上漲等。而熱錢流入的渠道,，既有貿易項目下的虛假交易,，也有經常項目下的非貿易項的資金轉移，還有外資企業(yè)的增資擴股,，以及各種非法渠道,。
面對熱錢的挑戰(zhàn)，監(jiān)管層應該進一步拓展思路,，使得熱錢風險能夠被限制在可控范圍內,。
首先,，要著眼于弱化吸引熱錢的內部因素。
對此,，一方面應努力避免股市泡沫,、房地產泡沫的產生，通過加強監(jiān)管和調控,，促使資產價格變化趨勢更加穩(wěn)定,。另一方面，加快推動人民幣匯率形成機制的市場化改革,，改變人民幣兌美元匯率被動升值的局面,，擴大人民幣匯率的雙邊波動幅度�,？梢灶A計,，“十二五”期間的經濟金融改革進程，將在很大程度上把預防熱錢問題納入到政策目標之中,。
其次,，重點控制熱錢的違規(guī)流入途徑。
要加強對國際資本進入途徑,、投資規(guī)模和投向的監(jiān)測,。并在此基礎上，通過嚴格監(jiān)管貿易結算等方法阻止熱錢流入,。同時,，政府還應建立熱錢流入的預警機制，及時公布各類國際短期資本的動向和變化,，從而增加熱錢信息的透明度,，避免信息不對稱造成國內市場波動。
第三,，放松資本項目的管制,，加快金融資產池的創(chuàng)新。隨著我國金融對外開放的推進,，預計未來將會進一步放松資本項目管制,，這就意味著“熱錢”也將獲得更多合法流入的途徑。為了防止這部分“合法”熱錢的影響,，應該大力推動銀行間市場和交易所市場的金融產品創(chuàng)新,，促進人民幣的期權、期貨,、遠期和掉期產品的發(fā)展,，構造吸引熱錢的“蓄水池”。
還有，可以考慮把香港作為重要的“緩沖地帶”,。
中國已經致力于把香港建設成為人民幣離岸中心,，而香港也一直是境外熱錢的重要中轉站�,？稍谙愀鄞罅Πl(fā)展包括人民幣計價的股票,、債券、票據(jù),、衍生金融產品等在內的資產,，吸引境外熱錢直接投資于相關產品，而不必想方設法進入大陸投資人民幣資產,。
監(jiān)管層之所以擔心熱錢問題,，從中長期來看，也是擔心將來熱錢會在短期內,、集中性地流出去,，從而對經濟社會形成巨大沖擊。因此,，應該逐漸樹立“疏堵結合”的策略,。也就是要推動國內資本的合理“走出去”，拓展人民幣的國際市場運作空間,。尤其應該推動巨額的,、投機偏好突出的民間資本走出去,，給予其更加寬松的政策,，從而降低國內熱錢積累的總水平。
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