進入新年，隨著股指的走弱，關于市場風格轉換的熱議不斷,，認為市場風格有望實現“二八”轉換。
從投資角度看,，“二八”轉換是具備一定的基礎的。雖然在之前的行情中,，并非所有的“八”股都在上漲,，也不是所有的“八”股都估值偏高，但總體說來，以創(chuàng)業(yè)板,、中小板為代表的中小盤股,，估值的偏高是顯而易見的。如截至1月14日,，創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率高達73.96倍,。相反，代表“二”的大盤藍籌股,，市盈率卻偏低,。如銀行股的市盈率很多都在10倍以下，而“兩桶油”的價格也在10倍至15倍附近,。因此,，與中小板股相比，一批大盤藍籌股表現出明顯的投資價值,。也正因如此,，在近期股指的盤整與下跌中，一些大盤藍籌股表現出明顯的抗跌性,，似乎讓投資者看到了風格轉換的影子,。
但大盤能否實現風格轉換？筆者以為情況未必樂觀,。雖然說部分大盤藍籌股近期表現出了較好的抗跌性,，甚至不排除這些大盤藍籌股有短線走強的可能。但真要出現持續(xù)的風格轉換卻并不容易,，更不可能出現“后5·30”那樣的大盤藍籌股行情,。相反，出現南車,、北車這樣的有政策扶持的個股,，實現局部突圍的可能性也許更大一些。之所以如此,，究其原因,，主要有這樣幾點：
首先，目前時間已進入年報披露期,。而這個季節(jié)通常是高送轉行情演繹的季節(jié),。從每年的利潤分配來看,，大盤藍籌股是不可能高送轉的,，而現金分紅很難受到市場的追捧。所以,，在這個季節(jié),，能夠向投資者高送轉的中小盤股更有可能受到追捧。特別是中小盤股經過了最近一個時期的持續(xù)下跌后，風險在一定程度上有所釋放,。這就為下一步市場對高送轉題材的炒作騰出了一定空間,。因此，從年報行情來看,，缺少高送轉能力的大盤藍籌股,，很難成為投資者追逐的目標。
其次,，從國家的產業(yè)調整政策來看,，七大新興產業(yè)是國家重點扶持的行業(yè)。而以創(chuàng)業(yè)板,、中小板為代表的一些中小盤股,，有很多就屬于七大新興產業(yè)范疇�,？梢哉f,，如果相關公司的成長性有保證的話，獲得產業(yè)政策扶持的這些公司仍然是2011年市場關注的重點之一,。而目前的股價調整,，既是一個風險釋放的過程，同時也為投資者逢低買進創(chuàng)造了條件,。哪怕是一些機構投資者,，也會擇機布局這類股票。這就決定了這類股票不會長期寂寞,。
此外,，也是一個非常現實的問題是,，目前市場的資金面并不支持大盤藍籌股行情的大范圍啟動,。由于受貨幣政策收縮的影響，目前股市資金面捉襟見肘,。而新年伊始,，央行又再一次上調存款準備金率，顯示了央行進一步收緊貨幣的決心,。因此,，在流動性不足的情況下，要啟動大盤藍籌股行情幾乎是不可能的,。畢竟大盤藍籌股行情的啟動,，需要更多的資金來推動，而資金問題正是目前制約大盤行情發(fā)展的軟肋,。如果資金的問題得不到解決,，要實現“二八”風格轉換肯定是不可能的。即便出現階段性大盤藍籌股走勢的局面，但這種局面肯定難以持續(xù),。