11月11日至12日，二十國(guó)集團(tuán)峰會(huì)在韓國(guó)首爾舉行,。峰會(huì)上,，美國(guó)推行的量化寬松政策遭到眾多國(guó)家的指責(zé)。在美國(guó)實(shí)際利率接近零的情況下,，美聯(lián)儲(chǔ)這一政策的直接后果是大量熱錢的產(chǎn)生,而這些熱錢很可能會(huì)流入包括中國(guó)在內(nèi)的新興國(guó)家,，引發(fā)通貨膨脹。那么,，美國(guó)的這種做法會(huì)給中國(guó)帶來什么樣的影響,？中國(guó)要如何應(yīng)對(duì)呢？為此本報(bào)記者獨(dú)家專訪了中國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵,。
問：美國(guó)推出的第一輪量化寬松貨幣政策是從2009年3月起,，美聯(lián)儲(chǔ)分批購(gòu)買了1.7萬億美元的美國(guó)國(guó)債和抵押貸款相關(guān)債券，當(dāng)時(shí)的政策為挽救美國(guó)金融體系免于崩潰發(fā)揮了作用,。那么此次出臺(tái)的寬松政策是否還能起到力挽狂瀾的作用,？
李稻葵：美國(guó)這一次推行的新一輪的定量寬松的貨幣政策，主要意圖是通過擴(kuò)大投資，進(jìn)一步降低長(zhǎng)期利率,
預(yù)防通貨緊縮,，刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，但由于美國(guó)金融系統(tǒng)自身存在的問題，這種政策愿望雖好,，最終發(fā)揮的作用卻可能相對(duì)有限,。
問：美國(guó)的寬松政策勢(shì)必會(huì)產(chǎn)生大量的熱錢。這些熱錢到底會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成多大的影響,？
李稻葵：什么是熱錢,，熱錢指的是投機(jī)的錢。那么很多來中國(guó)投機(jī)的錢,，他自己都不知道來中國(guó)是投資兩個(gè)月,，還是投資半年，還是投資一年,，還是投資5年,。他來的時(shí)候?qū)χ袊?guó)的形勢(shì)不見得看得很清楚。
如果我們自己的金融形勢(shì),、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)了不穩(wěn)定的跡象,，那么冷錢就變成了熱錢。如果中國(guó)的經(jīng)濟(jì),，中國(guó)的金融是穩(wěn)定的,，那么熱錢進(jìn)來之后，熱錢也會(huì)變成冷錢,。
我想中國(guó)經(jīng)濟(jì)必須要避免的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就是系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn),，因?yàn)槲覀兊呢泿糯媪恳呀?jīng)創(chuàng)了世界紀(jì)錄。因?yàn)橹挥邪堰@個(gè)事情管好了,，才能從根本上消除熱錢對(duì)我們帶來的沖擊,。對(duì)熱錢，我們是怕他撤資,，來不怕,，怕你走，你一走的話,，會(huì)給經(jīng)濟(jì)洗冷水澡,，是正在洗桑拿浴突然轉(zhuǎn)到冷水澡般的沖擊。如果我們把自己的市場(chǎng)管理好,，它的價(jià)格不是大起大落的話,，那么資金出走的動(dòng)力就會(huì)大幅度減少。
問：目前我國(guó)的貨幣存量已經(jīng)超過10萬億美元,，位居世界首位,，這不是說明咱們國(guó)家可用的錢多了嗎？
李稻葵：但是它的負(fù)面影響是什么,？它的存款形式是不穩(wěn)定的,，是隨時(shí)可以變現(xiàn)、隨時(shí)可以轉(zhuǎn)換形式的,。它不像股票,，不像汽車，也不像固定資產(chǎn),，它的形式隨時(shí)可以改變,，隨時(shí)可以從銀行，或者從百姓的床褥子下面拎出來去買東西的,，如果大量取出來,，對(duì)銀行體系是個(gè)沖擊，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)也是沖擊,。
這么多的貨幣,，如果管理不善的話，它可能在短期內(nèi)迅速出境,，離開中國(guó)境內(nèi),，那風(fēng)險(xiǎn)就大了。舉一個(gè)例子,，這么一個(gè)高的貨幣存量,，就像我們地震之后的堰塞湖，地震形成的湖,，水位很高,，而境外的水位比較低，境外的貨幣存量比較低,，這么一個(gè)高水位,，如果短期之內(nèi)控制不當(dāng)，水位迅速下降,，資金迅速流走,，會(huì)沖擊我們經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。
上世紀(jì)80年代的拉丁美洲就是這樣,，先是過熱,，全球金融界對(duì)拉丁美洲看好，大量資金涌入,，流動(dòng)性過剩,。突然間不看好，資金流出,。還有上世紀(jì)90年代的泰國(guó),，從泰國(guó)開始的東南亞到亞洲,、俄羅斯的金融危機(jī)，這一場(chǎng)美國(guó)的金融危機(jī)本質(zhì)上不就是如此嗎,？這些教訓(xùn)我們應(yīng)該記得很清楚,。
因此，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)將是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期面臨的挑戰(zhàn),。當(dāng)下我們可以從調(diào)整寬松的貨幣政策著手,，減緩貨幣存量的增長(zhǎng)速度，除此之外,，還應(yīng)該有序?qū)�y行里的存款引導(dǎo)出來,。
問：把錢引到哪里呢？
李稻葵：需要發(fā)展資本市場(chǎng),，股市要擴(kuò)大,，通過擴(kuò)大股市的方式，把資金逐步地引出來,。同時(shí)也要有序地讓資金出國(guó)投資,，前提是有序的、可控的,，逐步出國(guó)投資,。
目前出國(guó)投資的機(jī)制已經(jīng)有了，只不過現(xiàn)在還沒有全面地,、系統(tǒng)地提升,，值得研究，去逐步地放開,，讓百姓多一些投資的渠道,，不僅僅是從上海的A股、深圳的股票市場(chǎng)投資獲得收益,，也可以出國(guó)去投資,，通過投資我們一些貿(mào)易伙伴的金融工具，來獲得中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一份回報(bào),，這個(gè)是大有可為的,。