眼下，對通脹的關注成了上至政府高層下至平民百姓最緊要的事,。就政府而言,，關注通脹，緣于對經濟形勢研判需要以便采取恰當的后續(xù)政策,。而平民百姓關注通脹,，是出于生活的無奈。收入本來就不高,，通脹一來,，不斷上漲的CPI令一般人生活吃緊，沒有人可以置身事外,，做一個清閑的看客,。因此，通脹成了街談巷議最熱門的話題,。
通脹的表現非常直觀,，就是物價上漲。但是，要弄個一清二楚,，確實不容易,。這幾天，央行官員與一些學者就是否是超發(fā)貨幣引發(fā)通脹打起了口水仗,。透過這些爭論,，可以看出，對于行進中的通脹,，我們還有許多迷糊的認識：要么太理論,，有點學究氣，而缺乏對事實的拿捏,；要么太實際,，把感覺當事實，而背棄了基本的經濟學理論,。如何看待中國現實的通脹,，確實是個問題。
通脹是一個貨幣現象,，這是沒有爭議的,。貨幣本身也是一種商品——一種特殊的商品。在物物交換時代末期,，某種特殊的商品最后成了最具競爭力的通貨。而紙幣的出現似乎抽離了貨幣的本質,，戴上了頗具迷惑性的面紗,，讓人一時看不清真相。我們關于通脹的迷亂認識大體上與此有關,。事實上,，紙幣的本質在于它是一定量物品的化身。因此,，雖然有國家信用擔保,，但紙幣的幣值是客觀的、可度量的,。這就是紙幣的流通量要與交易物品相適應的道理,。如果交易物品沒有增加，而用于輔佐交易的貨幣媒介大幅增加,，就會出現過量的貨幣追逐少量的物品的現象,，以致出現物價上漲、貨幣貶值的結果,。這就是我們所說的通脹,。因此，通脹之原因一定是流通中的貨幣過量了。我國之所以出現通脹,，而且過去30年來,，通脹水平不低，原因一定是流通中的貨幣超過了正常交易所需,。這是我們看待中國通脹的理論基礎,。
有些人或者由于學識成色不足，或者出于推卸責任,，將“需求”,、“成本”等因素扯進來，用于解釋通脹的原因,。其實,，千條萬條，最終都要歸結為經濟體中貨幣總量的增加,。否則,，就只會出現價格結構性變化與調整，而不會出現全面的物價上漲,。至于中國經濟中的貨幣為什么會過量發(fā)行,，又是爭論紛紛的大難題。
我們知道,，貨幣引入經濟之后,，生活變得非常方便。交換的快捷便利促進了市場的發(fā)展,，加速了社會分工,，提升了生活素質與經濟素質。但問題因此也變得復雜起來,。我們在享受貨幣帶來便利的同時不得不忍受它不可分離的麻煩,。
最大的麻煩是，或者因為技術,，或者因為權謀乃至私欲,，以致貨幣作用的正當化總是受到干擾，甚至破壞,。
作為交易媒介,，貨幣的功能是服務于商品生產與商品流通的。一定的交易規(guī)模匹配著相應的貨幣量,。貨幣數量論總結出的優(yōu)雅的等式形象客觀地表述了這一點：MV=PT,。其中M代表貨幣供應量，V代表貨幣流通速度,，P代表物價水平,T代表社會交易量,。抽象而言，這個等式展示了貨幣量、貨幣流通速度與交易量及價格水平之間的數量關系,。在交易量與貨幣流通速度一定的前提下,，價格水平與貨幣量成正比。即貨幣量越多,，價格水平越高,；反之則反是。但是,，一個易見的事實是,，交易量是變動不居的，尤其是處于市場化過程中的中國,。中國的市場經濟還在向深度廣度擴張的急劇變化過程中,，新的交易對象，如土地,、知識產權,、股權等不斷進入市場，會吸收大量的貨幣,。另外,，處于制度體制與社會環(huán)境不斷變化中的中國，民眾的消費心理,、消費習俗,、購買習慣等沒有成型，變化彈性大,，由此影響貨幣的流通速度,。因此，從客觀的技術角度看,，相對而言，在中國把握貨幣與交易之間關系的困難明顯要大過經濟形態(tài)比較成熟的西方老牌市場經濟國家,。在確定為配合經濟增長而增發(fā)的貨幣量時,，我們面對著更大的無常與更為嚴峻的挑戰(zhàn)。不過,，如果僅此而已,，問題不至于很嚴重。而且,，幾經周折,，就會摸索出門道，不可能讓經濟體長期陷入通脹中,。
我們面臨的真正困難在于積極的財政政策,。所謂積極的財政政策，實質上就是赤字財政。通俗地說,，就是寅吃卯糧,。其過程是，由政府開出預算,，加大支出力度,，向財政部門打白條，由銀行結算支出,。這些追加的支出形成新的購買力,，市場上就會出現求大于供的局面。嚴格來講,，政府預算受制于財政收入,，與財政收入相伴的是一定量的商品。但赤字財政預算往往沒有對應著真實的商品,。如果赤字財政長期存在,，年年都有，那么,，因赤字財政而多出的貨幣就總是空懸著,。通脹由此而來。
中國經濟中過量的貨幣還有一個原因,。那就是外匯占款,。中國對外貿易年年出超，匯集大量的外匯,。而國家實行外匯集中管理制度,，外貿取得的外匯只能結售給國家。而國家為了取得外匯,，必須支付相應的人民幣,。結果是，企業(yè)手中的外匯換成了人民幣在國內流通,，而國家空手持有外匯,，但商品去到了國外。外貿出超的長期累積就是國內市場中的貨幣越來越多,。因此,，赤字財政與外匯占款是中國市場基礎貨幣大增的主要原因。
至于寬松的貨幣政策,，雖然對通脹有影響,，但不是直接原因。所謂寬松的貨幣政策,，無非是放寬信貸條件,，加大銀行支持經濟的力度,。但是，通過這個環(huán)節(jié)增加的貨幣,，畢竟受企業(yè)預算約束,。企業(yè)不可能像政府那樣打白條，搞赤字經濟,。因此,，即使受惠于寬松的貨幣政策，敢于大幅增加投資的企業(yè)也不會太多,。
不過,，由于國有經濟實力雄厚，受到的預算約束也小得多,，在寬松的貨幣政策下,，膽子會大一些。如果再配上積極的財政政策,，那就如虎添翼,，威猛不可一世。這是我們在研判通脹時不可忘卻的重要因素,。