傳統(tǒng)的教科書告訴我們,，商品的價(jià)格由供應(yīng)和需求兩個(gè)因素決定的：當(dāng)需求量增大時(shí)，價(jià)格便有上漲的壓力,；而當(dāng)供應(yīng)量增加時(shí),，商品的價(jià)格便有下跌的壓力。所以,，如果調(diào)整價(jià)格,，只要調(diào)整供求因素就行了。
但是,，上面這個(gè)符合常識(shí)的理論在現(xiàn)實(shí)中是會(huì)遇到背離的,。遠(yuǎn)的如過去政治教科書中說的有些資本家寧肯把牛奶倒掉也不降價(jià)銷售給窮人充饑。近的如不少地方的開發(fā)商寧可把房子囤在手里,，或者是一些地方政府十幾年里手中都握有一批保障房,，但是就是不推向社會(huì)，任憑房子價(jià)格扶搖直上,。因此,，在有市場之外的因素進(jìn)入市場以后，供求因素對(duì)于商品均衡的,、公平的價(jià)格形成是會(huì)失效的,。
所以，歷史上便有經(jīng)濟(jì)學(xué)大師弗里德曼說了,，通貨膨脹實(shí)際上僅是一種貨幣現(xiàn)象,。盡管直觀上這個(gè)說法也是常識(shí)，但是與供求理論相比,，正當(dāng)性差一些,，適用范圍也小一些。不過,，對(duì)于目前中國的通貨膨脹來說,，這個(gè)說法就太有道理了。
目前,，中國的通貨膨脹已經(jīng)成為了現(xiàn)實(shí),，且呈現(xiàn)逐步走高的趨勢。最近幾個(gè)月,，中國統(tǒng)計(jì)局公布的CPI盡管遠(yuǎn)低于老百姓的感覺,，然而數(shù)據(jù)畢竟已經(jīng)從2.9%、3.3%,、3.5%,、3.6%,、4.4%一路漲了上來。但是,，中國目前的物價(jià)上漲是物質(zhì)短缺造成的嗎,？這個(gè)問題的答案肯定是否定的，因?yàn)橹袊壳皫缀鯖]有哪一個(gè)領(lǐng)域的商品供應(yīng)量是不足的,，相反,，大部分領(lǐng)域的供應(yīng)都是過剩的。所以,，目前中國出現(xiàn)的通貨膨脹,，必然是其他因素造成的，最可能的就是貨幣因素造成的,。
上述這個(gè)論斷早已有許多人論述,，更有眾多的數(shù)據(jù)佐證。從相對(duì)比例來看,，中國目前的M2供應(yīng)量約70萬億人民幣,，是GDP的200%以上。相比較,，美國的M2占GDP的比例只有60%,。況且美國發(fā)行的貨幣大多流向了全球，而中國發(fā)行的貨幣則基本只在中國內(nèi)部流通,。再從增長比例來看,，2001年至2003年間，中國M2增速超出GDP增速與CPI增速之和5.4個(gè)百分點(diǎn),，2008年至2010年9月超出9個(gè)百分點(diǎn),。最后從絕對(duì)額增加來看，中國每年都向流通領(lǐng)域注入了大額凈頭寸,，2006年是1.45萬億,，2007年是0.47萬億，2008年是1.86萬億,，2009年是2.75萬億,。而今年光是第三季度一個(gè)季度就注入了凈頭寸1.9萬億。因此,，供求因素不是造成中國目前通貨膨脹的主因,，中國通貨膨脹的主要原因就是中國的貨幣投放過度,。
既然貨幣投放過多是中國通貨膨脹的主要原因,，那么這種貨幣現(xiàn)象就必須使用貨幣手段才能得到解決。解決貨幣投放過多,，無非一是提高資金的使用成本即提高利率,，二是控制銀行放貸的能力和成本,，也就是提高存款準(zhǔn)備金的比例，三是嚴(yán)格控制貨幣投放甚至削減貨幣供應(yīng)總量,。
目前中國存在二元經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,，提高利率反而會(huì)造成熱點(diǎn)過熱、冷門更冷的問題,。但是,，升息仍然是抑制通貨膨脹的重要手段。而提高存款保證金比例,，由于目前法定存款保證金依然有1.62%的利率可享,，所以作用不大。而且即使提高存款準(zhǔn)備金,，如果貨幣投放總量沒有減少,，那么總體上貨幣收緊的影響不大。所以,，只有嚴(yán)格地控制貨幣投放總量,，甚至減少M(fèi)2的流通總量，才是治理通貨膨脹的釜底抽薪之舉,。2010年10月,，中國的M2總量是69.98萬億，比2009年12月多出9.36萬億,，已經(jīng)增長了15%,。而這是在今年10個(gè)月內(nèi)三次提高存款準(zhǔn)備金的情況下實(shí)現(xiàn)的。所以可以說,，提高存款準(zhǔn)備金,，不足以遏制M2的快速擴(kuò)張。尤其重要的是,，截至到9月份的外匯占款比去年年底增加2.02萬億,，增幅是10.43%。所以,，嚴(yán)格控制M2的投放和通過匯率等手段消減外匯占款,，是目前中國經(jīng)濟(jì)中需要優(yōu)選的政策。
正是因?yàn)橹袊壳暗耐ㄘ浥蛎浭且环N貨幣現(xiàn)象,，因此需要主要通過貨幣手段來解決,，所以非貨幣解決手段，往往不能起長期的,、根本的作用,。目前有關(guān)部門出臺(tái)了各種限制物價(jià)尤其是菜價(jià)上漲的措施，包括擴(kuò)大供應(yīng),、增加或者拋售儲(chǔ)備,、打擊囤積和炒作,、限制價(jià)格等等，已經(jīng)導(dǎo)致部分地區(qū)的菜價(jià)和棉花等產(chǎn)品價(jià)格下跌,。但是,，由于這些手段，只是在供求層面上發(fā)揮作用,，而且許多是臨時(shí)性的行政措施,，并且可能扭曲價(jià)格體系，因此不是長久之道,。如果貨幣投放過量的問題不解決,，那么通貨膨脹最終必然會(huì)沖破這些臨時(shí)性的行政性的限制，物價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)更大的報(bào)復(fù)性的上漲,。所以,，解決中國目前的通貨膨脹現(xiàn)象，必須把焦點(diǎn)聚集在貨幣因素上,，想盡一切辦法把貨幣投放量給減下來,。