“我們的貨幣，你們的問題”，近期美聯(lián)儲QE2的成行重現(xiàn)了上世紀末那次危機之后,，美元泛濫轉(zhuǎn)嫁美國危機的一幕,。對此，世界銀行行長佐利克在為英國《金融時報》撰文時指出：在美元主導的布雷頓森林體系II行將就木之際,，全球經(jīng)濟需要另一位貨幣體系“繼任者”——布雷頓森林體系III,，這一貨幣體系“可能需要包括美元,、歐元,、日元,、英鎊以及走向國際化、繼而開放資本賬戶的人民幣”,。
他補充稱：“該體系還應考慮把黃金作為通脹,、通縮和未來貨幣價值之市場預期的全球參考點�,！卑凑兆衾说倪壿�,，二戰(zhàn)后貨幣匯率穩(wěn)定的強烈需求催生了布雷頓森林體系I，而黃金的有限性導致的貨幣不足造成了事實上的貨幣政策緊縮效應,，以及美國黃金儲備的降低導致美元無法繼續(xù)與黃金掛鉤,，從而催生了布雷頓森林體系II：“黃金與美元脫鉤，其他貨幣繼續(xù)與美元掛鉤”,。
而最近若干年來不僅美國的全球經(jīng)濟地位穩(wěn)步下滑,，并且美元貨幣匯率政策完全依據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟狀況制訂，美聯(lián)儲實際上已經(jīng)完全無法承擔起世界貨幣中央銀行的職責,。布雷頓森林體系II早已在事實上破產(chǎn),，未來世界貨幣體系亟需建立新的穩(wěn)定框架。承接前面的邏輯,，或許布雷頓森林體系III（如果還有這一說法的話）應該是“黃金與美元脫鉤,，其他貨幣與美元脫鉤”，也可能是“黃金與美元脫鉤,、其他貨幣與黃金掛鉤”,。
從佐利克的分析來看，布雷頓森林體系III更像是上述兩種邏輯的混合體,。也即“黃金與美元脫鉤,，其他貨幣與美元并行，整個貨幣體系與黃金部分掛鉤”,。至于在新的貨幣體系中美元與其他貨幣的相互關系,，整個復合貨幣體系如何與黃金建立有限的聯(lián)系，如把黃金作為通脹,、通縮,、以及貨幣價值穩(wěn)定的指示器目前尚不得而知。
但是部分可以肯定的有兩點：一是在美元,、歐元,、日元、英鎊以及未來的人民幣構成的復合貨幣體系中,，美元很可能繼續(xù)占據(jù)主導地位貨幣,。這與貨幣使用的便利性有關,，這也是為何美元取代黃金位置之后，其他貨幣始終難以逾越美元主導地位的主要原因,。說得更直白一點,，就是如果全世界只采用一種貨幣，那么各國之間的貿(mào)易往來受匯率的干擾將會大大降低,。
而采取某種主導貨幣而非眾多貨幣,，要該國滿足兩個條件，一是該國本身與世界各國的貿(mào)易數(shù)據(jù)巨大,、且在全球經(jīng)濟政治體系中占據(jù)主導地位,；二是該國有決心和能力承擔部分世界中央銀行的職能，也即不通過貨幣因素將本國問題傳染給其他國家,。事實上后一點正是美元遭受其他國家詬病之處,，然而從根源上來說，要想使貨幣政策不受國內(nèi)政治經(jīng)濟因素干擾,，換作其他國家也很難做到,。所以可以預見，未來若干年中美元仍將在所謂布雷頓森林體系III中占據(jù)主導地位,，事實上III和II不會出現(xiàn)太大的不同,。
二是將黃金與新復合貨幣體系掛鉤，并作為通脹,、通縮的信號指示器,，這一點可能在理論上可行，但是在實踐中將面臨巨大的操作困境,。將黃金直接重新加入到貨幣定價體系之中,，恐怕佐利克本人也難以認同，畢竟世界經(jīng)濟的增長早已超越了黃金生產(chǎn)所能提供的極限增速,。
而將黃金與復合體系掛鉤本意是用黃金作為貨幣幣值穩(wěn)定的參考對象,，但是實際上包括美元、歐元,、英鎊,、人民幣等多種貨幣在內(nèi)的復合體系出于維持本國經(jīng)貿(mào)優(yōu)勢考慮，恐怕很難得出一個得到各方都能接受的貿(mào)易貨幣加權指數(shù),，更不用談如何在技術上將黃金與整個貨幣體系掛鉤,。一旦某方對復合貨幣與黃金通脹參考數(shù)據(jù)掛鉤不滿，要求提升或降低自身的權重,，那么整個新貨幣體系恐將面臨生存危機,。
簡單的結(jié)構往往最為穩(wěn)定，復雜的結(jié)構往往會因為某個微小的因素而崩潰,。在全球政治經(jīng)濟體系尚未完全整合之際,，要想實現(xiàn)各國貨幣之間的有效合作恐怕為時尚早。因而全球貨幣體系恐怕仍會在強勢美元肆虐下掙扎很長一段時間,。