9月16日,，農(nóng)行終于在投資者的笑聲中破發(fā)了，并以此告別了20多個(gè)交易日的“織布行情”,。這是沒(méi)有任何懸念的事情,，它表明，與趨勢(shì)對(duì)著干是不可取的,。
農(nóng)行選擇在股市行情低迷的時(shí)候發(fā)股上市,，這是市場(chǎng)的大忌。當(dāng)然,，不是說(shuō)股市行情低迷的時(shí)候就不能發(fā)股,，實(shí)際上，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展來(lái)看,，這更能給投資者提供一個(gè)合適的投資機(jī)會(huì),。不過(guò)，既然農(nóng)行選擇在一個(gè)股市行情低迷的季節(jié)發(fā)行股票,，那么,，它就應(yīng)該將發(fā)行價(jià)格降得更低一些，特別是在農(nóng)行不愿意承擔(dān)“破發(fā)”罵名的情況下,，更應(yīng)如此,。
但農(nóng)行似乎選擇了與趨勢(shì)對(duì)著干的做法。雖然農(nóng)行最終選擇的2.68元的發(fā)行價(jià)格并不算高，而且這個(gè)價(jià)格具有一定的長(zhǎng)期投資價(jià)值,，但就農(nóng)行發(fā)行時(shí)A股的低迷來(lái)看,，這個(gè)價(jià)格顯然并不是一個(gè)可以令投資者接受的理想的發(fā)行價(jià)格。而為了讓農(nóng)行能夠按這個(gè)價(jià)格發(fā)行出去,，農(nóng)行與承銷商方面顯然是耍了手段的,。
首先是農(nóng)行副行長(zhǎng)潘功勝先生親自出馬，忽悠投資者,，表示“農(nóng)行保證A股股票不會(huì)破發(fā)”,，消除投資者對(duì)農(nóng)行上市后破發(fā)的擔(dān)心，給投資者吃下一顆定心丸,。
其次,，農(nóng)行的發(fā)行上市推出了“綠鞋”機(jī)制，以便為農(nóng)行的不破發(fā)保駕護(hù)航,。由于有了綠鞋機(jī)制,，主承銷商就可以在發(fā)行價(jià)格處進(jìn)行護(hù)盤(pán)，直到農(nóng)行此次發(fā)行超額配售所獲得的資金全部用完為止,。實(shí)際上,，正是基于“綠鞋”機(jī)制的這種“護(hù)盤(pán)”作用，這才有了潘功勝副行長(zhǎng)“農(nóng)行保證不會(huì)破發(fā)”一說(shuō),。殊不知“綠鞋”護(hù)盤(pán)的作用是有限的,，畢竟超額配售的資金是有限的，更重要的是“綠鞋”護(hù)盤(pán)只限于上市的第一個(gè)月,，一個(gè)月期滿,，“綠鞋”機(jī)制宣告結(jié)束。所以,，“綠鞋”機(jī)制也是一個(gè)忽悠機(jī)制,。
此外，更加重要的是,，在農(nóng)行“脫鞋”后,，農(nóng)行的四大承銷商中金公司、中信證券,、國(guó)泰君安,、銀河證券還在積極地為農(nóng)行護(hù)盤(pán)。本來(lái),，在農(nóng)行“脫鞋”之后,，市場(chǎng)就認(rèn)為農(nóng)行破發(fā)無(wú)疑，但令人驚訝的是,，農(nóng)行“脫鞋”后,，農(nóng)行股票上的護(hù)盤(pán)資金并沒(méi)有撤離，每天仍然有巨資在為農(nóng)行護(hù)發(fā)。后經(jīng)媒體報(bào)道為中金公司等四大承銷商所為,，甚至他們的護(hù)盤(pán)交易還可以免收傭金,。四大承銷商的這種護(hù)盤(pán)行為明顯涉嫌價(jià)格操縱,。
正是基于上述行為與措施,，導(dǎo)致了農(nóng)行“破發(fā)”的推遲到來(lái)。然而,，在市場(chǎng)低迷尤其是在銀行股利空的打壓下,，農(nóng)行終究還是破發(fā)了。這也證明了農(nóng)行破發(fā)的趨勢(shì)是不可逆轉(zhuǎn)的,，一切與趨勢(shì)對(duì)著干的做法最終都是徒勞,。