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中國經(jīng)濟(jì)迷思之一：流動(dòng)性,，流動(dòng)性！
中國經(jīng)濟(jì)迷思之二：調(diào)結(jié)構(gòu)為何這么難
新近一輪宏觀調(diào)控正面臨艱巨考驗(yàn),。如果把外儲(chǔ)增持日債,、央行辟謠500元紙幣流通以及接連不斷出現(xiàn)嚴(yán)控價(jià)格等新聞結(jié)合起來看,，似乎葫蘆（房價(jià)）和瓢（通脹）都有強(qiáng)烈的上沖之勢(shì)。由此,，極有可能的結(jié)果是,，在嚴(yán)厲的行政政策下，一夜之間出現(xiàn)短暫的通貨緊縮,。
8月18日,，國務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議，通過六項(xiàng)措施旨在穩(wěn)定蔬菜價(jià)格,，被不少媒體解讀為“從源頭上遏制通貨膨脹的舉措”,。不過，從現(xiàn)實(shí)來看,，恐怕得趕緊將建立“國家儲(chǔ)備菜”機(jī)制提上議事日程了,，否則，在供需關(guān)系失衡的情況下,，寄希望于單純依賴行政手段來管住菜價(jià),，是不太現(xiàn)實(shí)的。況且,，通脹的源頭從來就不是某種食品價(jià)格的上漲,，這只是通脹的最終表象，根源依然還是在于不斷超發(fā)的貨幣供給量,。
雖然7月份的M2增速已經(jīng)回落至17.6%左右,，但這一增速的回落更多的是統(tǒng)計(jì)規(guī)律使然，因?yàn)槿ツ晖诘脑鏊俑哌_(dá)28.4%,。全年M2規(guī)模堆積到70萬億以上已經(jīng)可以確定,。前7個(gè)月的5.2萬億元的新增貸款和去年同期相比差距不大，而且是在貨幣環(huán)境趨于緊縮的背景下依然出現(xiàn)這樣的天量貸款,，因此,，用超級(jí)寬松形容目前中國的貨幣環(huán)境，已不覺得有什么不妥當(dāng)了,。
持續(xù)四個(gè)多月的房地產(chǎn)調(diào)控,，如今也面臨著極大的難題。從近期媒體輿論指向看,，房地產(chǎn)利益集團(tuán)發(fā)言的聲音要明顯超過主張以民生為重的學(xué)者,。前者一再強(qiáng)調(diào)房價(jià)調(diào)控的目標(biāo)僅僅是為了遏制房價(jià)的過快上漲，任志強(qiáng)先生更是要求地產(chǎn)商“從”了政府,，以作緩兵之計(jì),。這些言論和作為背后的邏輯，無非是想告訴大家,，房價(jià)將會(huì)一如既往地上漲,，依然是中國經(jīng)濟(jì)增長的支柱產(chǎn)業(yè)，期望房價(jià)下跌是不現(xiàn)實(shí)的,。
很明顯,，擁有極強(qiáng)游說能力的房地產(chǎn)利益集團(tuán),，正在試圖扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)調(diào)控的風(fēng)向。不過,，讓人欣慰的是,，李克強(qiáng)副總理在九天內(nèi)兩度提到，要繼續(xù)落實(shí)樓市調(diào)控,，堅(jiān)決抑制投機(jī)炒作行為,。從這針“清醒劑”中，我們能深切地感受到中央高層對(duì)于樓市調(diào)控的堅(jiān)定不移的信心,，對(duì)樓市可能的反彈的高度警惕,。就在此關(guān)鍵時(shí)刻，北京市政府將要出臺(tái)的商品房預(yù)售資金監(jiān)督管理暫行辦法,，如果貫徹得當(dāng),，筆者估計(jì)，極有可能向全國推廣,。這無疑將大大提高房企資金使用成本,，迫使資金鏈緊張的開發(fā)商降價(jià)銷售。唯有如此倒逼開發(fā)商,，真正的房價(jià)下跌才可能出現(xiàn),，否則，房市的長期僵持格局很難被打破,。拖下去,，只會(huì)越來越被動(dòng)，所以,，早跌比晚跌好,。
隨著調(diào)控政策的不斷加碼，其遏制房價(jià)上漲的巨大效力正逐漸顯現(xiàn),，地產(chǎn)商們現(xiàn)在最憂心的,，就是政府將會(huì)出臺(tái)在他們看來是“核武器”的政策。只是,，在這一層層調(diào)控政策中,，對(duì)流動(dòng)性可能的過量非有足夠的估計(jì)不可。在筆者看來,，只有從源頭上收緊貨幣,，讓貨幣環(huán)境回歸真正意義上的適度寬松（這點(diǎn)尤其重要，官方的適度寬松等于事實(shí)上極度寬松）,，控制住了貨幣流動(dòng)性,，調(diào)控政策的效果才能發(fā)揮到最佳程度。不然,，再好的調(diào)控政策,，也難逃被貨幣泡沫吞噬的惡果,。
一方面，為了刺激經(jīng)濟(jì)增長,，貨幣規(guī)模不斷膨脹,，保證了GDP繼續(xù)維持在9%以上的增長率；但另一方面,，又想讓CPI和資產(chǎn)泡沫趨于穩(wěn)定，避免快速跳升,。這樣的美好前景,，自然是各方都最希望看到的。但是,，在這個(gè)世界上,，魚與熊掌從來就難兼得，要馬兒跑得快,，又要馬兒還不吃草,，從來都辦不到，沒有成本的經(jīng)濟(jì)增長,，只能是奢望,。貨幣超發(fā)的另一個(gè)結(jié)果——CPI不斷飆升和資產(chǎn)價(jià)格泡沫是避免不了的。因?yàn)橐粓?chǎng)經(jīng)濟(jì),、金融大危機(jī),，這些簡單的經(jīng)濟(jì)學(xué)道理、常識(shí),、邏輯似已被顛覆,。如今，學(xué)術(shù)界和政界不得不再次重新梳理,。
“兩難”困境,，是當(dāng)前媒體和學(xué)術(shù)界使用頻率很高的詞，而問題的根源,，筆者以為都在于未能抓住主要矛盾,。對(duì)于未來兩三年的中國經(jīng)濟(jì)來說，通脹和房價(jià)是主要矛盾,，如果夠妥善消化通脹壓力,，促使房價(jià)回歸到相對(duì)合理水平，同時(shí)讓70%的資源資金集中于保障房建設(shè),，那么,，中國經(jīng)濟(jì)幾乎所有的問題都有可能不再是大麻煩。老實(shí)說,，也只有在攻克通脹和房價(jià)兩大難題之后,，我們才有可能在培育新經(jīng)濟(jì)增長引擎方面有所作為,，比如新能源技術(shù)上實(shí)現(xiàn)某種突破。
而這一切,，關(guān)鍵看決策層在錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)中,，能否快刀斬亂麻，抓住問題的核心,。
而在當(dāng)下要抓住這個(gè)核心,，竭盡全力，采取一切可能的措施,，避免通脹與房價(jià)雙雙失控的局面便是第一步,。
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