中國保監(jiān)會最近對保險資金運(yùn)用渠道和投資比例進(jìn)行大幅調(diào)整，允許保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施,、不動產(chǎn)及相關(guān)金融產(chǎn)品,，并將投資股票、基金的資金比例上調(diào)至總資產(chǎn)的25%,。在當(dāng)前亟須民間資本接過政府投資“接力棒”,、股市震蕩上行的當(dāng)口，保險資金擴(kuò)大投資范圍,，猶如“開閘”引來源源活水,，令市場備感興奮。
保險資金運(yùn)用不斷向多渠道,、多途徑發(fā)展,，一方面，可以在資本市場和貨幣市場上發(fā)揮大作用,，有力支持國家經(jīng)濟(jì)建設(shè),。另一方面，保險業(yè)務(wù)經(jīng)營的特殊性,，對其拓寬投資領(lǐng)域,、保值增值提出了客觀要求——保險資金是人們的養(yǎng)老錢,、看病錢、防災(zāi)錢,，其投資不僅是一種天然的“增值沖動”,，更是一份沉甸甸的責(zé)任和義務(wù)。
投資渠道不斷拓寬,，相應(yīng)的風(fēng)險也會增加,。中國現(xiàn)代保險業(yè)起步較晚，保險資金運(yùn)用的經(jīng)驗還很有限,。在“開閘”的歡呼聲中,，我們不應(yīng)忘記前些年保險行業(yè)因投資失利而引發(fā)投連險大面積退保的喧囂，也不應(yīng)忘記中國平安受國際金融危機(jī)拖累而“海外折戟”的教訓(xùn),。
防范投資風(fēng)險,，必須強(qiáng)化保險資金運(yùn)用的安全性、收益性和流動性,。宏觀層面,，需要進(jìn)一步完善各種投資法規(guī)，建立風(fēng)險資本動態(tài)監(jiān)管體系和投資業(yè)績評價評估體系,，提高資金運(yùn)作的規(guī)范度和透明度,，使監(jiān)管更具操作性。微觀層面,，保險公司要加快推行資產(chǎn)負(fù)債管理,，在資產(chǎn)負(fù)債久期匹配與收益率匹配、資金投資結(jié)構(gòu)與來源結(jié)構(gòu),、資產(chǎn)組合的當(dāng)前收益率與長期收益率之間做出前瞻性的選擇,。總資產(chǎn)超萬億美元的金融航母AIG，被幾百億美元的浮虧砸垮——激進(jìn)與冒險的投資行為,，令人眼花繚亂的金融衍生品，當(dāng)為保險投資所忌,。
防范投資風(fēng)險,，必須持續(xù)完善保險公司的內(nèi)部控制。目前保險公司的投資管理技術(shù),、風(fēng)險控制流程等還存在很多不足,，不能有效地防范資金運(yùn)用中的市場風(fēng)險、信用風(fēng)險,、流動性風(fēng)險及其他風(fēng)險,。保監(jiān)會日前發(fā)布《保險公司內(nèi)部控制基本準(zhǔn)則》，規(guī)定保險公司必須對資金運(yùn)用包括資產(chǎn)戰(zhàn)略配置,、資產(chǎn)負(fù)債匹配,、投資決策管理,、投資交易管理和資產(chǎn)托管等環(huán)節(jié)，制定相應(yīng)的管理制度,，規(guī)范保險資金運(yùn)用的決策和交易流程,，旨在防患未然。各公司是否能“達(dá)標(biāo)”,，業(yè)界拭目以待,。
防范投資風(fēng)險，還要求保險業(yè)必須改變發(fā)展模式,。國內(nèi)保險業(yè)競爭日趨激烈,，承保利潤越來越“薄”，迫使許多保險公司單純追求投資利潤,、投資行為短期化,；也促使一些公司為了獲得更多資金用于投資而放松投保條件，留下高概率賠付的隱患,，加劇經(jīng)營風(fēng)險,。只有不斷加大償付能力監(jiān)管力度、探索保單利率市場化,，才能促使保險公司立足“保障”精耕細(xì)作,，提高承保利潤，從根本上改變保險投資急功近利,、冒進(jìn)短視的行為,。
根據(jù)新規(guī)，累計上萬億元的保險資金有資格投資股市,，成為重要的機(jī)構(gòu)投資者,。是秉承長期投資、價值投資理念,，做股市健康發(fā)展的“中流砥柱”,？還是做翻云覆雨、助長助跌的“投機(jī)客”,？不僅事關(guān)保險資金自身的收益,，也關(guān)系著中國股市的健康發(fā)展。從這個角度說,，保險資金能否重穩(wěn)健,、防風(fēng)險，其意義不可小視,。
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