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曾經(jīng)有能量讓世界經(jīng)濟(jì)為之發(fā)抖的格林斯潘日前放言,，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)惡化，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能再次陷入衰退,。他的主要依據(jù)在于,，目前美國(guó)存在大量所謂“負(fù)資產(chǎn)”房屋，即購(gòu)房貸款額超過房屋本身價(jià)值,，這可能導(dǎo)致未來房屋止贖率大幅增加,，對(duì)房?jī)r(jià)產(chǎn)生進(jìn)一步下行壓力,。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)停滯，考慮到復(fù)蘇步伐本身相對(duì)緩慢,，因此,，大佬認(rèn)為這一停滯“感覺就像是準(zhǔn)衰退狀態(tài)”。此前,，他認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)按下了“暫停鍵”,。
雖然格林斯潘在次貸危機(jī)爆發(fā)后顏面掃地，但他依然是世界經(jīng)濟(jì)史上最有權(quán)威的人之一,。他的這一警告,，實(shí)際上反映了美國(guó)經(jīng)濟(jì)令人擔(dān)憂的一面。目前,，對(duì)于美國(guó)步日本后塵的說法也已經(jīng)出爐,，巴倫周刊的一篇文章說，“未來美國(guó)可能面臨的財(cái)政赤字居高不下,、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)萎靡不振及股市回報(bào)率低迷的十年”,。日前美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的儲(chǔ)蓄黃皮書也表明，6月份和7月份前半個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)僅溫和增長(zhǎng),，再次表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭可能正喪失動(dòng)能,。更令人糾結(jié)的是，美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期,，第二季度GDP折合成年率增長(zhǎng)2.4%,，今年上半年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)平均增長(zhǎng)率僅有3%,，在歷次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期中屬較低水平,。而且失業(yè)率依然徘徊在高位；華爾街日?qǐng)?bào)的文章披露,，美國(guó)政府稱,，經(jīng)濟(jì)衰退程度比預(yù)想的更加嚴(yán)重，從而加重了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭的擔(dān)憂,。
鑒于此,，人們預(yù)期,，美國(guó)奧巴馬可能重新提起第二輪刺激計(jì)劃,，但奧巴馬的手腳被“捆綁”了，很可能難以施展拳腳,。但是,，當(dāng)前的低增長(zhǎng)、高失業(yè)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)二次探底的危險(xiǎn)局面,，需要美國(guó)人一個(gè)痛快的“決斷”,，鑒于奧巴馬手腳被捆,，狗急跳墻的美國(guó)佬很可能再次動(dòng)用貨幣政策。一方面將基準(zhǔn)利率維持到低位不變,，這是筆者去年強(qiáng)調(diào),，美國(guó)能到2011年能夠加息就不錯(cuò)的原因；另一方面,，繼續(xù)采取超額的貨幣政策手段和購(gòu)買國(guó)債,、抵押貸款等流動(dòng)性工具來阻止經(jīng)濟(jì)下滑，避免美國(guó)陷入日式失去的“二十年”,。
與此同時(shí),，歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)并沒結(jié)束的跡象，而且個(gè)別國(guó)家的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更加惡化,。瑞典家庭負(fù)債的額度出現(xiàn)了較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭,，預(yù)計(jì)將繼續(xù)大幅增長(zhǎng)。瑞典政府官員甚至威脅加息,，以警告民眾貸款要量力而行,。其實(shí)，就瑞典經(jīng)濟(jì)這種形式,，加息對(duì)瑞典經(jīng)濟(jì)是致命的打擊,，不加息家庭可能破產(chǎn)。
世界杯冠軍西班牙的失業(yè)率更慘,，西班牙國(guó)家統(tǒng)計(jì)局30日宣布,，西班牙第二季度失業(yè)率微幅上升至20.09%，并創(chuàng)13年來新高,，失業(yè)人數(shù)為464.5萬,，但同時(shí)實(shí)際就業(yè)人數(shù)增加。
這部分地暗示著,，歐洲現(xiàn)在還沒有擺脫經(jīng)濟(jì)蕭條的陰影,，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇很可能會(huì)夭折。一旦國(guó)際超級(jí)大盤股美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入暫停甚至二次衰退,，歐洲內(nèi)臟將再次受到重傷,，“失去了20年的”日本，還可能繼續(xù)延續(xù)衰退的勢(shì)頭,，此前有報(bào)告稱日本政府可能因?yàn)橹鳈?quán)債務(wù)危機(jī)而破產(chǎn),。
就中國(guó)而言，上半年劇烈的宏觀調(diào)控政策和房地產(chǎn)政策實(shí)際上是緊縮性的政策,。雖然有上半年低基數(shù)的導(dǎo)致的高增長(zhǎng)率幻象,，但目前來看，增長(zhǎng)勢(shì)頭已經(jīng)開始下滑,，中國(guó)7月宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)--PMI為51.2,，連續(xù)第三個(gè)月下降,，并創(chuàng)下17個(gè)月來最低水平，顯示抑制信貸及房地產(chǎn)市場(chǎng)過熱的政策持續(xù)影響制造業(yè),，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)放緩,。
當(dāng)前最為敏感的兩大政策，一個(gè)是貨幣政策,，一個(gè)是房地產(chǎn)政策,，都應(yīng)當(dāng)發(fā)生變化。事實(shí)上,，貨幣政策已經(jīng)改變了上半年的三次上調(diào)準(zhǔn)備金的緊縮做法,，繼續(xù)堅(jiān)持適度寬松的貨幣政策，但這句話沒有什么新意,，上半年的那些緊縮做法,，也是在這句話幌子之下做的。只要緊縮動(dòng)作結(jié)束,，就可以認(rèn)為央行已經(jīng)改變了策略,。另一個(gè)房地產(chǎn)調(diào)控政策，也過了暴風(fēng)驟雨期,。不過,，大小官員們表態(tài)也很微妙，不達(dá)目的不罷休,，但這個(gè)目的是什么呢,？現(xiàn)在是不是達(dá)到了目標(biāo)了呢？目標(biāo)到底是什么,，沒有人能夠說清楚,。誰也說不清是因?yàn)榕驴己瞬贿_(dá)標(biāo)，一旦具體設(shè)定了目標(biāo),，按著我們的官員的特點(diǎn),，君子一言，駟馬難追,，但當(dāng)前控制房?jī)r(jià)的手段確實(shí)比較少,。并且，兩部委的官員表態(tài)頗為意味深長(zhǎng)：住建部的政策研究中心副主任王玨林認(rèn)為,，大幅度的降價(jià),，目前還看不出來，也不可能,。而此前,，國(guó)土部部長(zhǎng)徐紹史表示,，計(jì)再過一個(gè)季度左右,，可能會(huì)面臨一個(gè)全面調(diào)整,，各地情況不太一樣，下降肯定會(huì)下降,，但是下降到什么程度不好說,。這兩種“預(yù)測(cè)”，其實(shí)代表兩種預(yù)期,，但目前的分歧越來越小,，即使會(huì)降價(jià)，降幅也是有限的,。
無論是中國(guó)的貨幣政策也好,，還是房地產(chǎn)調(diào)控政策也好，都處于松緊兩難的地步,，該如何平衡還需要進(jìn)一步觀察,，但實(shí)際松動(dòng)的可能性比收緊的可能性要大。
綜之,，美歐經(jīng)濟(jì)將會(huì)暫停,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)下滑，全球危機(jī)陰影不散,，未來還需要我們持續(xù)的努力,，少點(diǎn)樂觀的情緒，做好最壞打算,，以防不測(cè)發(fā)生,。
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