人民幣大幅升值有害無益
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》:您一直認(rèn)為,中國過去15年的超級增長,,得益于人民幣和美元的固定匯率制,。您此前建議,美元,、歐元,、人民幣(甚至包括日元與英鎊)之間應(yīng)建立大致固定的匯率安排,并認(rèn)為這是一種最優(yōu)的安排,。問題是,,實(shí)現(xiàn)這么一種安排,需要付出哪些代價(jià),?需要克服哪些政治上和技術(shù)上的障礙,?
蒙代爾:人民幣和美元之間的固定匯率的穩(wěn)定非常重要,。正如二戰(zhàn)后時(shí)期的日本和德國,它們能保持了長時(shí)間的經(jīng)濟(jì)繁榮,,就得益于固定匯率和高額順差,。
我認(rèn)為通過匯率來調(diào)整中美經(jīng)濟(jì)之間的不平衡并不是一個(gè)好辦法,應(yīng)該通過提高中國國民收入,、增加國內(nèi)消費(fèi)來實(shí)現(xiàn),。
中國擁有獨(dú)一無二的優(yōu)勢,它的財(cái)政狀況非常好,,貨幣儲備及盈余都很充足,,所以許多國家望而生畏的減稅措施,中國可以實(shí)行,。降低稅收將增加支出,、提高工資、增加國民收入,,這對于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及達(dá)到貿(mào)易平衡都將十分有利,。
但這些措施應(yīng)在現(xiàn)有匯率水平上實(shí)施,而不應(yīng)該讓人民幣大幅升值,。人民幣的升值對中國很不利,,因?yàn)檫@將引起中國西部地區(qū)的通貨緊縮,帶來沿海和內(nèi)陸地區(qū)收入分配不均的問題,,這不是中國想看到的,。
過去12年中,美元和人民幣一直都是穩(wěn)定亞洲與美國以及其他美元國家之間經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重要因素,。美元與人民幣匯率的波動(dòng),,將為中國帶來巨大危害。對全球經(jīng)濟(jì)也會帶來不穩(wěn)定因素,。
需要強(qiáng)調(diào)的是,,沒有一種經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為升值能夠改變貿(mào)易平衡的狀況,沒有任何一個(gè)模型,、任何一種證據(jù)能夠證明一種貨幣的升值能夠減少順差,。我認(rèn)為中國不應(yīng)該讓人民幣浮動(dòng)太多。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》:中國國內(nèi)學(xué)者指出,,根據(jù)您的“不可能三角”理論,,人民幣今后很可能陷入“對外升值,對內(nèi)貶值”的境地,。您對此有何評價(jià),?
蒙代爾:中國實(shí)際匯率是必須要提高的,但我認(rèn)為這應(yīng)該通過提高工資收入等手段來實(shí)現(xiàn),,而非人民幣升值,。
貨幣升值將降低企業(yè)利潤,,對公司、整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長以及就業(yè)率都會帶來不利影響,,但提高工資收入可以在許多方面達(dá)到升值的效果,,同時(shí)速度較緩和,對于提高國內(nèi)消費(fèi)水平是一種更好的方法,。因?yàn)槿嗣駧派挡⒉灰馕吨袊M(fèi)者就會迅速增加開支,這其中并沒有必然聯(lián)系,。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》:中國是全球人口最多的國家,,市場規(guī)模與日俱增,但中國國內(nèi)消費(fèi)需求多年來始終無法有效啟動(dòng),。而在金融危機(jī)背景下,,中國出口總體下滑,政府主導(dǎo)的投資不可能長期維持在高位,,啟動(dòng)國內(nèi)消費(fèi)需求更加緊迫,。您認(rèn)為,中國國內(nèi)消費(fèi)需求無法有效啟動(dòng)原因何在,?對此您有哪些好的建議,?
蒙代爾:有效的方法應(yīng)該是增加中國人民的收入,從而增加他們的開支,。中國GDP高達(dá)32萬億人民幣,。這意味著中國可以采取寬松的貨幣政策并允許工資上漲。中國經(jīng)濟(jì)一直以來都以近10%的速度增長,,任何一個(gè)快速發(fā)展的國家,,都必須允許工資隨經(jīng)濟(jì)增長。
在這方面,,匯率發(fā)揮不了很大的作用,,必須通過提高工資來實(shí)現(xiàn)。我想中國也不希望工資在GDP中的比重過低,。工資的上漲對于工業(yè)發(fā)展和保持中國競爭力方面都是很有利的,。同時(shí),還將創(chuàng)造國內(nèi)消費(fèi),。如果工資不能夠隨著GDP同時(shí)增長,,必然帶來貿(mào)易失衡,這種失衡其實(shí)就是總收入與總支出之間的差額,。如果這種差額持續(xù)增大,,美國奧巴馬政府以及其他希望改變貿(mào)易失衡的國家會不滿,對他們來說,,也不可能長期持續(xù)貿(mào)易赤字,。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》:工資的增長將減少企業(yè)的利潤,,這就帶來了兩難的問題,您怎么看待這個(gè)問題呢,?
蒙代爾:如果經(jīng)濟(jì)增長10%,,工資增長10%,那利潤也將增長10%,,這依然是平衡狀態(tài),。而且,目前中國還存在盈余,,工資增長的速度還可以高于經(jīng)濟(jì)增長,。
在總支出中,生產(chǎn)投入是很大一部分,,這方面也必須保持均衡,。匯率調(diào)整并非良策。事實(shí)上,,通過貨幣升值可改變貿(mào)易失衡,,或者說通過美元貶值調(diào)整失衡的說法,并沒有證據(jù)支持,。
中國經(jīng)濟(jì)增長與購買力增長之間存在差距,,在中國存在大量儲蓄,這并不單指公眾儲蓄,,政府,、企業(yè)內(nèi)部儲蓄也包含其中,這些儲蓄就是貿(mào)易盈余的對應(yīng)物,。
增加購買力可以通過不同的方法實(shí)現(xiàn),。其中比較好的一個(gè)方法就是減稅。我本人就曾經(jīng)是里根政府減稅措施的堅(jiān)決擁護(hù)者,。據(jù)我觀察,,在中國,企業(yè)稅率有高有低,,但所得稅較高,,我認(rèn)為高于其較合理的水平。其實(shí)中國政府除稅收之外有許多收入途徑,,因此不需要征收過高稅務(wù),。同時(shí)社會保障系統(tǒng)也非常重要,尤其是在大量人口涌入城市的情況下,。