關于人民幣對美元的匯價，中美兩國這些年一直有爭議,。美方認為人民幣幣值嚴重被低估,，于是指責中國政府干預了匯率；而中方則針鋒相對,，表示絕不會受外界壓力而讓步,。兩國政府的立場世人皆知，不多說,；這里要說的是國內學界,，有人主張人民幣應升值，并上綱上線,，批評政府壓制升值是賤賣中國,。而另一種觀點相反，力主穩(wěn)住匯率,，認為人民幣若大幅升值中國會有沉重的代價,。
從不隱諱我自己的看法，曾寫過文章,，也曾在多個場合直陳己見,。我的觀點，目前人民幣幣值宜守不宜升,，至少不應大幅度升,。我不同意說穩(wěn)定人民幣匯率就是賤賣中國，匯率問題復雜,，并非賤賣貴賣那樣簡單。如果說中國賤賣商品不妥,，那么美國讓人民幣升值是何道理,？將心比心，作為消費者,，誰都希望買到的商品物美價廉,，可人民幣升值中國商品在美國市場必漲價,，美國政府明知如此，可為何還要逼人民幣升值而讓消費者多付錢呢,？美國人不傻,，醉翁之意不在酒，背后原因我不說讀者也知道,。
年初奧巴馬總統(tǒng)說,，美國要做世界上第一出口大國。美國要不要做第一是他們的事,，旁人不用管,，也管不著。但有一點要指出,，美國想通過逼人民幣升值來壓制中國的出口,，當然對中國不利，但這對美國未必就有好處,。原因簡單,，東南亞國家的勞工成本比中國還低，相比起來,，美國的勞工成本卻明顯要高出很多,，這樣，美國即便限制了中國產品的進口,，但東南亞其他國家的產品照樣會銷往美國,。看來美國此舉的確是損人不利己,，不明智,。
問題在于，中美匯率之爭遠未結束,，今后還會爭下去,。為避免各執(zhí)一詞，我們不妨先回到理論層面,，看看匯率到底該怎樣定,。其實，一戰(zhàn)以前,，匯率確定并不像現(xiàn)在這么麻煩,，當時，各國貨幣都規(guī)定黃金含量,，持有貨幣可以自由兌換黃金,。兩國貨幣的匯率，就是貨幣的含金量之比,，叫做鑄幣平價,。比如,，1英鎊含黃金113.0格令，1美元含黃金23.3格令,，兩國貨幣的鑄幣平價就是4.9,，因而英鎊兌美元的匯率就是1∶4.9。當然受市場行情的影響,，匯率也會有所波動,，但由于有黃金作保證，匯率波動的幅度很小,，故那時候的匯率稱為固定匯率,。
到了一戰(zhàn)期間，各國為應付軍費開支,，大量發(fā)行紙幣,，紙幣含金量沒法保證，也就不能兌換黃金,，鑄幣平價隨之土崩瓦解,。待戰(zhàn)爭硝煙散盡，貿易重開,，如何確定匯率呢,？1922年，瑞典學者卡塞爾出版了《1914年以后的貨幣和外匯》一書,，提出購買力平價說,，認為應根據各國貨幣的購買力來確定它們之間的匯率。此說一出,，備受推崇,，各國政府按圖索驥，重打鑼鼓另開戲,，紛紛重定匯率,。
我們知道，經濟理論大都有假設前提,，而購買力平價說的前提是,，兩國之間貿易自由，商品,、勞務交流,，不受關稅、配額限制,，即便有限制,，雙方外貿政策對等，沒有相互歧視。同時,，假設兩國商品的運輸成本也大致相同。依據以上前提,，卡塞爾的推論是,，同樣貨物無論在哪里銷售，其價格必然相等,。也可以這么理解,，若世界上只有一種貨幣，那么在任何地方購買同質的商品,，花費都應該一樣,。此推論被稱為“一價定律”。
當然,，各國貨幣不可能相同,，不過由“一價定律”可推出的含義是，兩種貨幣匯率,，則等于它們的購買力之比,。比如一個同樣的漢堡包，在美國賣1美元,，而在日本賣150日元,，那么就可認為，1美元相當于150日元的購買力,，美元兌日元的匯率是1：150,。如果一國的貨幣購買力下降，商品的國內價格上升,，該貨幣就會對外等比例貶值,；反之，購買力上升,，貨幣則會相應升值,。還是上面的例子，如果由于某種原因,，漢堡包在日本售價上升為200日元,，在美國仍賣1美元，那么日元貶值,，美元兌日元的匯率降為1：200,；反之，如果美國的漢堡包售價上漲到1.5美元,，在日本仍為150日元,，就說明日元升值，美元兌日元的匯率變?yōu)?：100。
以上推論,，講的是某一時點兩國價格水平與匯率的關系,，稱為絕對購買力平價。與此對應,，卡塞爾還提出了相對購買力平價,。他認為，在一段較長時間里,，兩種貨幣匯率變化的百分比,，剛好等于兩國國內價格水平變化的百分比之差。比如英國物價一年上漲10%,，而美國物價只上漲5%,，那么，根據相對購買力平價,，英鎊對美元會貶值5%,。匯率變動剛好抵消英國通脹超過美國的5個百分點。這是說,，匯率的漲跌,，不能由哪國政府憑空決斷，而應充分考慮物價水平的變化,，而且與同期兩國物價水平的相對變動成反比,。
明白了以上道理，讓我們再來說中美匯率,。首先,，我選1998年的匯率做基期，為什么,？因為當時亞洲發(fā)生了金融危機,，周邊國家貨幣紛紛貶值，唯有人民幣一枝獨秀,，沒貶值,。不是不可以貶，而是中國作為一個大國,，希望在亞太地區(qū)經濟穩(wěn)定中有所擔當,。所以當年朱镕基總理承諾，人民幣三年不貶值,，三年以后也不貶值,。中國政府說到做到，沒有食言,，國際社會一片叫好,。也正是基于此,，故本文有理由把1998年的匯率作為基期匯率。
設若如此,，那么1998年人民幣兌美元的匯價是多少呢,？官方的數(shù)據是1∶8.27。再看另一組數(shù)據,，即中美兩國的消費物價：2004年至2009年,，中國的CPI分別是3.9%、1.8%,、1.5%、4.8%,、5.9%,、-0.7%；而同期美國CPI則為2.7%,、3.4%,、3.2%、2.8%,、3.8%,、-0.4%。雖兩國CPI統(tǒng)計口徑有別,，不完全可比,，但整體趨勢，中國消費物價指數(shù)要高過美國,，這是說,，從“一價定律”看，人民幣不應升值,，可近幾年美元兌人民幣卻在不斷單邊貶值,，2006年是1∶7.9，而最近已貶到1∶6.94,。奇怪的是,，美國目前還得寸進尺，要求人民幣繼續(xù)升值,。何以如此,？除了翻來覆去強調貿易逆差，我看美國也說不出什么別的理由來,。