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周其仁：后危機(jī)時(shí)代 復(fù)蘇與不平衡相伴而生
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2010-02-03 作者： 來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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周其仁簡介
周其仁,，男，生于1950年8月7日,。北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心教授,、長江商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，現(xiàn)任北京大學(xué)國家發(fā)展研究院院長,。
早年下鄉(xiāng)黑龍江,。1978年至1982年就讀于中國人民大學(xué)。1989年至1995年求學(xué)英美,。先后在科羅拉多大學(xué),、芝加哥大學(xué)和洛杉磯加州大學(xué)學(xué)習(xí)，獲得博士資格,。1996年在北大中國經(jīng)濟(jì)研究中心任教,。2001年起,，每年春季在浙大任教,，秋季在北大任教,。
大學(xué)畢業(yè)后在國務(wù)院農(nóng)村發(fā)展研究中心工作,，主要為中央制定農(nóng)村經(jīng)濟(jì)政策提供中長期背景研究,。其間專業(yè)研究領(lǐng)域包括農(nóng)村和國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化,、土地制度和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展，主要成果獲得孫冶方經(jīng)濟(jì)學(xué)獎,。
研究范圍：產(chǎn)權(quán)與合約,、經(jīng)濟(jì)史,、經(jīng)濟(jì)制度變遷理論、企業(yè)與市場組織,、壟斷,、管制與管制改革等,。
教學(xué)工作：自1996年以來,，為北京大學(xué)和浙江大學(xué)相繼開設(shè)有關(guān)經(jīng)濟(jì)組織和經(jīng)濟(jì)制度、發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué),、新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)等課程,。1997年被評為“北京大學(xué)最受同學(xué)歡迎的老師”,。1999年后，為北京大學(xué)國際MBA開設(shè)“中國商務(wù)活動的制度環(huán)境”,。 |
金融危機(jī)的沖擊不過一年有余,，“后危機(jī)時(shí)代”的輿論就鋪天蓋地而來,。作為對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象感興趣的人,，我很好奇,，這個(gè)“后危機(jī)時(shí)代”怎么就來得如此之快,？我們似乎有必要借這個(gè)題目來回頭看看當(dāng)時(shí)對危機(jī)性質(zhì)的認(rèn)識和估計(jì)，究竟哪些對頭,、哪些不那么對頭,。這對理解當(dāng)前和今后的經(jīng)濟(jì)形勢，可能是有益的。
對這場金融危機(jī),，比較普遍的傾向,，是從早先的估計(jì)不足轉(zhuǎn)向?qū)ξC(jī)估計(jì)得過于嚴(yán)重,。開始的估計(jì)不足是顯見的，無非是偌大一個(gè)美國,，區(qū)區(qū)一些“次貸”應(yīng)該算不上大問題,，更不可能對美國以外的經(jīng)濟(jì)發(fā)生嚴(yán)重沖擊,�,？墒请S著事態(tài)的惡化，流行的估計(jì)就越來越嚴(yán)重，甚至把這場金融危機(jī)看得比1929-1933年的大危機(jī)還嚴(yán)重,，成為百年以來最為嚴(yán)重的市場危機(jī),。
現(xiàn)在來看，這種估計(jì)是過頭了,。1930年代的大危機(jī)前后持續(xù)4年,，僅美國的失業(yè)率就超過四分之一,，倒閉的公司和銀行無數(shù),，股市則跌掉90%。當(dāng)然論到資產(chǎn)賬面值的損失,，現(xiàn)在的應(yīng)該遠(yuǎn)大過當(dāng)年,。不過,，要是拿美元不變價(jià)算，又是另外一個(gè)故事了,。最顯著的不同是，不過兩年時(shí)間,，“后危機(jī)時(shí)代”就到了,。
粗略比較,，這場金融危機(jī)與上個(gè)世紀(jì)30年代大危機(jī)相比,，至少有兩點(diǎn)不同,。
第一,，1929-1933年危機(jī)的背景,，是在資本主義國家的圈子內(nèi)，發(fā)生了新興國對老牌國后來居上的秩序變動,，比如美國、德國相對于大英帝國的崛起,。那終究還是一個(gè)比較小的圈子,。
今天是名副其實(shí)的全球化,，尤其是中國,、印度,、前蘇東國家等一大批經(jīng)濟(jì)體,，積極地卷入了全球化,。這個(gè)圈子大得多了,，里面有兩大經(jīng)濟(jì)板塊,，即發(fā)達(dá)國家與新開放的新興工業(yè)化國家,。這兩大板塊之間,，收入差距的落差十分巨大，譬如中國剛開放時(shí)平均的人工成本只及發(fā)達(dá)國家的百分之一,。這么兩大板塊,，過去被冷戰(zhàn)壁壘隔開,，經(jīng)濟(jì)來往少,，互相不比賽�,？墒请S著中國的開放,，以及印度和前蘇東集團(tuán)國家的陸續(xù)開放,，兩大板塊開始打通。這不能不激發(fā)出極其巨大的競爭潛力,、不能不釋放巨量的優(yōu)勢,，也不能不帶來極其巨大的全球經(jīng)濟(jì)增長動力,。同時(shí),，這個(gè)大變局也無可挽回地要打破原有的全球秩序與平衡。
舉個(gè)例子,。原來的汽車主要在年薪6萬-8萬美元的地方生產(chǎn),，其他地方搞不了多少�,？墒乾F(xiàn)在中國年收入3000美元的工人也能夠生產(chǎn)出蠻像樣的汽車,，這就引發(fā)了規(guī)模巨大的替代,、來往、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與結(jié)構(gòu)重組,。原來的秩序無從維持,，原來的平衡要被打破,。這是“全球失衡”問題的根源,。這樣的“失衡”，其實(shí)過去就發(fā)生過,。美、德崛起時(shí)出現(xiàn)過,，日本,、東亞崛起時(shí)也出現(xiàn)過,。區(qū)別在于，今天的世界更全球化,，而兩大板塊之間的收入差距也更為巨大,。所以,，一個(gè)合乎邏輯的推論是,，由此帶來全球范圍內(nèi)比較優(yōu)勢的發(fā)揮,，也一定更為顯著、更為長久,。這是全球經(jīng)濟(jì)格局的基本面,，并不因?yàn)槊绹l(fā)生了金融危機(jī)而有根本的改變。
第二,，1929-1933年大危機(jī)時(shí),，主要發(fā)達(dá)國家實(shí)行的是金本位制，也就是貨幣掛鉤黃金,。
黃金本位的貨幣如有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家講過的那樣,，是比較“誠實(shí)”的貨幣，因?yàn)檎l也不容易在里面“兌水”,，一般搞不起嚴(yán)重的通脹,。但是，金本位的貨幣制度遇到通縮時(shí),，各國也沒有可能大手釋放貨幣來刺激經(jīng)濟(jì),。其實(shí)，1929-1933年的大危機(jī),，最后也是先讓英鎊,、美元分別與黃金脫鉤以后才得以擺脫的。這次金融危機(jī)發(fā)生的時(shí)候,，全球主要貨幣早已與黃金脫鉤,，全球都已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)“法定不可兌現(xiàn)貨幣”的時(shí)代。在這個(gè)制度背景下,，各國當(dāng)局只要擔(dān)心通縮之痛,，短期內(nèi)就有足夠的手段打開貨幣龍頭，大手刺激經(jīng)濟(jì),。這是上世紀(jì)30年代大危機(jī)不可企及的“優(yōu)勢”,，在分析和估計(jì)經(jīng)濟(jì)形勢時(shí)不可以忽略的。
所以,，從全球格局的實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面來看,，發(fā)達(dá)國家與新興開放經(jīng)濟(jì)體這兩大板塊從隔絕走向開放,，由此激發(fā)出巨大的比較優(yōu)勢，推高了全球經(jīng)濟(jì)增長,。同時(shí),，一旦金融市場爆發(fā)危機(jī)，引起了所謂系統(tǒng)性的恐慌,、衰退和蕭條,，各國也還有一個(gè)松動貨幣供給、刺激經(jīng)濟(jì)的后手棋可以下,。把這兩個(gè)方面加到一起,，結(jié)果就是這次全球金融危機(jī)，盡管一時(shí)來勢洶洶,，卻沒有,、也不可能那么容易地就把1929-1933年的大危機(jī)真正比下去。
至于金融危機(jī)對中國的影響,，也有一個(gè)從估計(jì)不足到估計(jì)過于嚴(yán)重的過程,。2008年10月份，中國出口大幅度下滑,，市場價(jià)格跳水,。那是一個(gè)嚴(yán)峻的時(shí)刻。眾所周知,，中國的經(jīng)濟(jì)增長靠工業(yè)主打,，而工業(yè)制造又高度依賴出口。但過了2008年年中,，中國出口從過去每年正的20%-30%的高增長,，變?yōu)樨?fù)的20%——有50個(gè)百分點(diǎn)的下滑！當(dāng)時(shí)一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家判斷,，中國經(jīng)濟(jì)在2009年和2010年都將出現(xiàn)負(fù)增長,，不要說保八，就是保零都艱難,。這也是中國政府出臺一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的背景：兩年4萬億國家投資,，外加上三年7500億專項(xiàng)醫(yī)改花費(fèi)，再加上出人意料的一年高達(dá)9萬億-10萬億的銀行信貸,。最后的結(jié)果,，今年最低一個(gè)季度的GDP增長率，還是超過了6%,。2009年全年過8,，現(xiàn)在無人懷疑了。
在認(rèn)識上還要加上一點(diǎn),，即中國經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)與發(fā)達(dá)國家有很大的不同,。特別顯著的,，是中國的勞動者、建設(shè)者非�,？细�,，因?yàn)閷^大多數(shù)人來說，不干就什么也沒有了,。去年春節(jié)前,，2000萬農(nóng)民工返鄉(xiāng)的消息炒得全世界都知道，但是過了春節(jié),，農(nóng)民工還是出來找新的機(jī)會,。我也注意到工業(yè)增長方面的一條消息：到2009年9月為止，規(guī)模以上的民營企業(yè)的增長率要比國有與國有控股的增長率,，高出10個(gè)百分點(diǎn)以上。不難理解,，這背后是體制優(yōu)勢,、而不是投入優(yōu)勢在起作用。由于微觀基礎(chǔ)還是可靠,，而政府在宏觀刺激的同時(shí)還解開了不少束縛經(jīng)濟(jì)增長的限制性政策措施,，中國經(jīng)濟(jì)在全球率先強(qiáng)勁復(fù)蘇。
對明年的經(jīng)濟(jì)形勢怎么看,？目前還是有個(gè)擔(dān)心,，認(rèn)為復(fù)蘇不穩(wěn)固、不可靠,。但是從數(shù)據(jù)來看,，今年前9個(gè)月投資對GDP的增長貢獻(xiàn)了7.3個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)的貢獻(xiàn)是4個(gè)百分點(diǎn),，出口則是-3.6%;加到一起GDP增長7.7%,。
對此可問三個(gè)問題：未來中國的投資增速會不會減少？消費(fèi)增速會不會減少,？出口會不會增加,？我這么看，把明年的投資和消費(fèi)加到一起算,，應(yīng)該不會減少,。
我的基本觀點(diǎn)就是中國的增長速度不是問題,。美國金融企穩(wěn)之后，其進(jìn)口需求免不了還要回升的,。奧巴馬總統(tǒng)要讓美國成為出口大國,，但他們必須能夠生產(chǎn)出附加價(jià)值更高的產(chǎn)品才行,。否則,，非要年薪8萬美元的工人去生產(chǎn)年薪3000美元的工人就能生產(chǎn)出來的質(zhì)量相當(dāng)?shù)钠�,，美國人沒那么笨,。
問題是救市的代價(jià)。全球都面臨這個(gè)問題,。放出去這么巨量的貨幣,，譬如比GDP的增長還高出20個(gè)百分點(diǎn)的廣義貨幣，絕不會沒有后果的,。大量投放出來的流動性將繼續(xù)在整個(gè)市場里漫游,，集結(jié)到不同的產(chǎn)業(yè)部門、不同的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,，由此帶來相對價(jià)格較大的波動,，最后或早或晚推高物價(jià)的總水平。目前還看不見通脹,，因?yàn)镃PI不過剛剛轉(zhuǎn)正而已。不過,，“物價(jià)總水平”指的可不僅僅只是消費(fèi)品之價(jià),，也包括生產(chǎn)資料和各種資產(chǎn)之價(jià),。
總體來看,，當(dāng)全球和中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時(shí)候,，某些失衡也會復(fù)蘇。不僅如此,，為了應(yīng)對“百年不遇”的金融危機(jī),，各國釋放出太多的貨幣在全球漫游,，究竟會對經(jīng)濟(jì)決策的環(huán)境造成什么影響,，非常值得我們在“后危機(jī)時(shí)代”密切關(guān)注,。
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