6月末,，今年以來一直高歌猛進的A股市場遭遇大幅回調(diào)，多只今年以來表現(xiàn)優(yōu)異的基金凈值出現(xiàn)大幅回撤,。與此同時,，牛市期間被投資者冷落的保本基金卻因此重新回到投資者視野,。專業(yè)人士認為，在后“6·26”時代,，保本基金等固定收益產(chǎn)品可能再度成為基金公司的重頭產(chǎn)品,。
避險需求又起
“空倉了嗎？”近期這句問候成為市場調(diào)整之際朋友之間常用的見面語,，對于被深套的投資者而言,，忍痛割肉很可能成為其無奈的選擇。而在割肉或逃頂之后,，資金將如何安置,，則成為投資者需要考慮的問題。在這種背景下,，保本基金再度進入投資者視角,。
“招商安益保本基金大類資產(chǎn)配置靈活，既力保本金安全,，又可積極參與股票市場投資機會,，其投資特性正適合當前市場環(huán)境”。招商基金近期在旗下招商安益保本發(fā)行時如是表示,。招商基金表示,，招商安益保本將基金資產(chǎn)劃分為安全資產(chǎn)和風險資產(chǎn)兩類，其中,，債券,、貨幣市場工具等安全資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不低于60%，股票,、權(quán)證等風險資產(chǎn)比例不高于40%,。與目前多數(shù)保本基金30%的最高權(quán)益資產(chǎn)比例相比，招商安益保本的潛在進攻能力更強,。
作為低風險品種,，保本基金往往有專門的策略來為投資者的本金進行保護,。以招商安益保本為例,，該基金將采用“雙重保本策略+實力機構(gòu)擔保”的三重保障機制來維護投資者本金安全。通過CPPI恒定比例組合保險策略,，為實現(xiàn)基金資產(chǎn)在保本基礎上的保值增值,。通過OBPI保險策略，根據(jù)期權(quán)收益特性構(gòu)建投資組合,，使其下行風險可控,，上行又可享受市場上漲時帶來的投資收益。同時,，招商基金還引入了第三方擔保機構(gòu)重慶市三峽擔保集團有限公司作為該基金的擔保人,，為該基金保本提供了不可撤銷的連帶責任保證。
保本基金回歸
牛市期間,，收益有限的保本基金往往不及權(quán)益類基金受人關注,，而潮水退去之后，保本基金有望重回基金公司的主流產(chǎn)品地位,。以5月發(fā)行的新基金為例,，市場上共有68只（A/B/C分開計算）新基金正在發(fā)行，其中僅有3只保本基金,；與此同時,，打開申購的老保本基金也不過5、6只,。業(yè)內(nèi)人士指出,，無論是認購新發(fā)保本基金還是購買處于申購期的老保本基金，都能實現(xiàn)全額保本,。但是,，從當前市場環(huán)境來看，老產(chǎn)品的優(yōu)勢或許更為明顯,。原因在于,，老保本基金已經(jīng)積累了較厚的安全墊，所以在牛市中能夠通過權(quán)益投資獲得更多超額收益,。反觀新發(fā)保本基金,，一旦成立還需先做好安全墊，即便之后投資股票,，牛市建倉顯然也要付出更高的成本,。
長城基金表示，從資產(chǎn)配置的角度出發(fā),，投資者都應該配置一定比例的保本基金,。即便身處大牛市，投資也應“留一份清醒”,，而保本基金就是保持清醒的不錯選擇,。長城基金的長城久鑫采用CPPI和TIPP保本策略,，股票類資產(chǎn)占比不超過40%，債券和銀行存款等安全資產(chǎn)占比不低于60%,，在其提前結(jié)束的首個保本周期內(nèi),，1%-2%的收益來自新股投資，70%和30%左右的收益源自股票和債券投資,。
6月29日至7月10日,，南方避險增值開放申購。其基金經(jīng)理孫魯閩表示,，南方避險采用CPPI策略,，通過科學的保本投資策略，在熊市中保持低股票倉位,，盡量規(guī)避損失,；在牛市中提高股票倉位,，增加收益,，為投資者提供既可保本又可參與股市的兩全投資工具。此外,，南方避險作為混合基金可以參與打新,。自2014年新股新規(guī)實施后，南方避險積極參與新股申購,，截至2015年6月12日已中簽141只新股,，在所有基金中排名第一。
