昨日滬深兩市大盤寬幅震蕩,，滬指5100點失而復得，板塊輪動進一步提速,。5月CPI同比上漲1.2%,，年內(nèi)首次出現(xiàn)環(huán)比回落；PPI同比下降4.6%,，連續(xù)39個月負增長,。業(yè)內(nèi)人士認為，本次數(shù)據(jù)反映通縮壓力顯著,，政策寬松亟待加碼,，6月或再次降息降準。當前,，技術回踩,、獲利兌現(xiàn)、兩融去杠桿,、產(chǎn)業(yè)資本套現(xiàn)等多因素施壓,，市場震蕩和分化加劇,；不過,，貨幣寬松預期的升溫和兌現(xiàn)有助夯實牛市根基，從而對沖調整壓力,，壓縮下行空間,。操作上應控制倉位，不宜盲目追漲,，可逢低關注受益國企改革和貨幣寬松的滯漲藍籌股,。
股指寬幅震蕩 板塊輪動提速
昨日滬深兩市大盤寬幅震蕩，收盤微跌,，滬綜指5100點失而復得,；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收紅，跑贏主板,。
截至昨日收盤,，滬綜指報5113.53點，下跌0.36%,；深成指報17399.00點,，下跌0.31%；創(chuàng)業(yè)板指報3705.54點,，上漲0.03%,；中小板指報11503.86點，下跌0.23%,。成交量方面,，滬深兩市分別成交1.15萬億元和8349.87億元，量能雙雙環(huán)比萎縮,。
行業(yè)方面,，中信一級行業(yè)指數(shù)漲跌互現(xiàn)，分化明顯,。其中,，煤炭、國防軍工,、電力及公用事業(yè),、鋼鐵指數(shù)漲幅居前，分別上漲4.54%,、1.69%,、1.22%、1.06%,；相比之下,，建筑、非銀金融,、紡織服裝,、房地產(chǎn)板塊跌幅較大，分別為3.02%,、2.48%,、1.09%和1.08%,。
概念方面,，核能核電、次新股,、上海本地重組和物聯(lián)網(wǎng)指數(shù)漲幅居前,，分別上漲5.37%,、2.70%、2.22%和2.05%,；高鐵,、廣東國資改革、在線旅游和職業(yè)教育指數(shù)跌幅居前,，分別下跌1.97%,、1.91%,、1.64%和1.45%。
隨著滬綜指站上5000點,，本周兩個交易日板塊輪動明顯提速,。周一跌幅居前的電氣設備、國防軍工板塊昨日領跑,，而周一領漲的銀行,、非銀金融板塊昨日轉為領跌。藍籌板塊強弱快速互換,，凸顯主力資金短線操作特征,；與此同時，藍籌板塊輪番領漲提拉指數(shù),，也折射出市場并不缺乏做多力量,。
在持續(xù)上漲突破之后，大盤需要充分整理蓄勢,，才能真正打開5000點上方的反彈空間,。短期多空分歧加大，謹慎情緒升溫,，市場步入寬幅震蕩期,。個股分化明顯，熱點輪動加速,，賺錢難度將明顯加大,。
通縮壓力推升寬松預期
國家統(tǒng)計局9日公布數(shù)據(jù)顯示，5月CPI同比上漲1.2%,，較上月的1.5%顯著回落,，連續(xù)9個月維持在“1時代”；PPI同比下降4.6%,，與上月持平,，連續(xù)39個月負增長。
受翹尾因素和新漲價因素雙雙回落的拖累,，5月CPI增速年內(nèi)首次出現(xiàn)環(huán)比回落,，且低于此前市場預期；而需求低迷和結構轉型的背景下,，工業(yè)品價格持續(xù)承壓,，PPI“轉正”仍遙遙無期。5月通脹數(shù)據(jù)反映通縮壓力進一步抬頭,，政策寬松空間再度打開,，逆周期降息和降準的預期再度升溫。盡管豬肉價格上漲和翹尾因素有助于未來兩個月CPI回升,，但受制經(jīng)濟下行,，反彈空間料有限,。預計在三四季度經(jīng)濟企穩(wěn)后，物價才能真正步入上升通道,。業(yè)內(nèi)人士預計,，三季度之前央行還將保持每月降息或降準一次的頻率，鑒于5月通脹數(shù)據(jù)回落明顯,，6月份或再次降準降息。
隨著滬綜指突破5000點,，技術面回踩,、獲利盤兌現(xiàn)、兩融去杠桿,、產(chǎn)業(yè)資本套現(xiàn),、“六絕”魔咒擾動等多重因素施壓市場，導致指數(shù)波動加劇,，板塊輪動提速,，個股分化凸顯。在此背景下,，后市降息降準預期的升溫或兌現(xiàn),，將夯實“貨幣政策寬松”這一牛市重要根基，強化上行趨勢,。這有助于穩(wěn)定市場情緒和信心,，對沖調整壓力，推動增量資金逢低進場布局,，從而壓縮市場下跌空間,。
對于投資者而言，當前應加強風險管控,，對于獲利豐厚的品種可適當兌現(xiàn)利潤,，同時不宜盲目追漲，規(guī)避前期大漲透支業(yè)績和題材的股票,。鑒于國企改革風又起,，頂層設計方案即將落地，且降準降息預期升溫,，因此可逢低重點關注受益國企改革和貨幣寬松的滯漲藍籌股,。
