在A股習(xí)慣了一路上漲的時(shí)候,，昨日滬指一根近200點(diǎn)的大陰線為牛市澆了一盆冷水。截至收盤(pán),，滬指大跌181.75點(diǎn),，收于4298.71點(diǎn)，跌幅為4.06%,；深證成指更是暴跌627.43點(diǎn),，收于14233.10點(diǎn)，跌幅達(dá)4.22%,。
對(duì)此,，分析人士表示，雖然昨日的大跌在一定程度上打壓了當(dāng)前做多的熱情,，但隨著“一帶一路”,、“互聯(lián)網(wǎng)+”、央企改革等戰(zhàn)略的推進(jìn),，改革紅利將持續(xù)釋放,，此輪“改革牛”仍將繼續(xù)前行,。因此,，雖然世上沒(méi)有只漲不跌的市場(chǎng)，短期A股震蕩在所難免,，但每一次大幅調(diào)整都是在積累更有力的上升動(dòng)能,。
五利空共振砸落大盤(pán)
從基本面看，昨日大盤(pán)暴跌主要有以下幾點(diǎn)原因：
首先,，中國(guó)4月份匯豐制造業(yè)PMI終值48.9%,，創(chuàng)12個(gè)月新低，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟給股市短期帶來(lái)了一定的壓力,。其次，主板今年一季報(bào)收入和盈利均出現(xiàn)明顯下降,，且是近五年來(lái)首現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),，股市大漲跟業(yè)績(jī)出現(xiàn)分岔，A股再起泡沫論,。第三,，招商證券官網(wǎng)公告稱,，即日起下調(diào)1352只證券折算率。股票折算率最高的為70%,。而前期漲幅較大的藍(lán)籌品種中國(guó)南車(chē),、中國(guó)中鐵、樂(lè)視網(wǎng)的折算率被大幅調(diào)低,，分別為34%,、32%、35%,。此前,，中信證券、海通證券亦大面積調(diào)整了可充抵保證金證券的折算率,。而華泰證券,、申萬(wàn)宏源、國(guó)金證券等券商則采用上提保證金比例的手法來(lái)加強(qiáng)兩融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理,。第四,，昨日是5月份新股申購(gòu)日，據(jù)統(tǒng)計(jì)首批新股總共25只,，預(yù)計(jì)凍結(jié)資金約2.5萬(wàn)億元至3萬(wàn)億元,。打新抽血效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵，大盤(pán)借機(jī)大跌調(diào)整,。第五,，技術(shù)面看，在經(jīng)過(guò)多日的調(diào)整之后,，昨日在多重利空之下,，空頭發(fā)力，但量能萎縮,，這波牛市途中每逢大跌第二天必然企穩(wěn),，今日可能繼續(xù)低開(kāi)調(diào)整，但企穩(wěn)可能性較大,。
慢漲急跌為牛市常態(tài)
自3月9日低開(kāi)長(zhǎng)陽(yáng)后,，滬指便一路高歌猛進(jìn)，在不到40個(gè)交易日便大漲逾千點(diǎn)并于4月28日一度沖至4572.39點(diǎn)的逾7年新高,。但4月29日以來(lái)市場(chǎng)打破了此前的連漲局面,，開(kāi)始震蕩整理，且量能逐漸低迷,，而昨日的斷崖式大跌,，更是自3月9日以來(lái)首次連破5日、10日均線,，而昨日滬指收盤(pán)僅距20日均線不足23點(diǎn),，市場(chǎng)中充斥著見(jiàn)頂之聲,。
對(duì)此，有分析人士表示,，自4月29日以來(lái)截至昨日,，股指已經(jīng)連續(xù)4個(gè)交易日縮量震蕩，滬指在4500點(diǎn)附近壓力以及糾結(jié)情緒明顯增強(qiáng),。但值得一提的是,，昨日雖然股指出現(xiàn)大跌，但量能明顯放大,，滬市成交額再次突破8000億元大關(guān),，顯示出資金有較強(qiáng)的抄底低吸意愿，而這也加大了后期股指繼續(xù)上行的可能性,。
事實(shí)上,，慢漲急跌一直以來(lái)都是牛市的常態(tài)，且昨日股指4%的跌幅較12月9日和1月19日兩次的跌幅仍有一定差距,。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》統(tǒng)計(jì),，2014年12月9日當(dāng)日滬指大幅下跌5.43%，次日上漲2.93%,；今年1月19日滬指大跌7.7%,，次日上漲1.82%�,？梢园l(fā)現(xiàn),，在前兩次大跌過(guò)后的次日，股指均出現(xiàn)一定幅度的反彈,，且并未對(duì)中長(zhǎng)線的牛市行情產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響,。
考驗(yàn)20日均線支撐力度
從技術(shù)面來(lái)看，近期的調(diào)整以及昨日的大跌也使得技術(shù)指標(biāo)處于不利局面,，除日K線上連破5日,、10日均線外，MACD指標(biāo)也出現(xiàn)綠柱并出現(xiàn)死叉,。
對(duì)此,，許多機(jī)構(gòu)也給出了自己的判斷，其中錢(qián)坤投資便表示,，昨日的陰線實(shí)體很大,，可以確立4572點(diǎn)階段高點(diǎn)的成立，這里的調(diào)整是3月9日起3198點(diǎn)至4572點(diǎn)上升段的調(diào)整,，按回撤0.382計(jì)算,，則目標(biāo)位在4000點(diǎn)區(qū)域。從結(jié)構(gòu)看目前的調(diào)整是2月6日3000點(diǎn)啟動(dòng)的上升行情的第4浪，雖然有一定幅度,，但后面還有個(gè)第5浪上攻，這里調(diào)整的空間和時(shí)間不會(huì)太大,�,？臻g上首先先關(guān)注20日均線支撐，跌破的話,，則下一個(gè)強(qiáng)支撐在4000點(diǎn)區(qū)域,，該位置基本是這里的第4浪調(diào)整的極限低點(diǎn)。時(shí)間上因?yàn)槭轻槍?duì)之前周線七連陽(yáng)的回撤,，調(diào)整可能會(huì)有2周-3周,，5月份月線有很大可能性收陰。
從上述觀點(diǎn)中不難看出,，雖然昨日的大跌或促使股指在近期持續(xù)維持震蕩整理,，但經(jīng)過(guò)短期的調(diào)整后，股指仍有望繼續(xù)走高,。而天信投資也表達(dá)了類似觀點(diǎn),，該機(jī)構(gòu)表示，此番強(qiáng)勢(shì)上漲積累了巨大的獲利籌碼,，短期有了結(jié)的需要,，因而技術(shù)上也需要用時(shí)間換取空間的階段整理。預(yù)計(jì)后市會(huì)延續(xù)震蕩格局,，中期階段調(diào)整已經(jīng)來(lái)襲,，種種利空不過(guò)是壓倒股指的最后一根稻草，因?yàn)檎{(diào)整是必然的也是必要的,。預(yù)計(jì)滬指會(huì)在4300點(diǎn)-4400點(diǎn)做寬幅箱體震蕩,，預(yù)計(jì)時(shí)間不會(huì)超過(guò)一周�,？傮w來(lái)說(shuō),，投資者不必過(guò)分驚慌和恐懼，調(diào)整只是暫時(shí)現(xiàn)象,，股指上行的大格局依然沒(méi)有變化,，牛市經(jīng)過(guò)此輪調(diào)整會(huì)更加健康，并且或?qū)⒑芸焓諒?fù)失地,，再度王者歸來(lái),。
