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醞釀20余年后,，我國(guó)存款保險(xiǎn)制度將于今年5月正式實(shí)施,。這是中國(guó)金融史上具有里程碑意義的事件，打破了政府擔(dān)保銀行的慣例,；一旦銀行經(jīng)營(yíng)危機(jī)或破產(chǎn)倒閉,，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可提供財(cái)務(wù)救助,，政府不再為銀行兜底。分析人士認(rèn)為,，存款保險(xiǎn)制度將大大推動(dòng)中國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)行,、打破“剛性兌付”怪圈，將利好民營(yíng)銀行,、加速銀行分化、推動(dòng)資管混業(yè)發(fā)展,，但同時(shí),，其中的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素也不可忽視，在政策實(shí)施初期應(yīng)加以注重防范,。
自1993年國(guó)務(wù)院首次提出存款保險(xiǎn)制度以來,，歷經(jīng)20余年，這一制度終于即將落地,。3月31日,，央行牽頭起草的《存款保險(xiǎn)條例》對(duì)外公布，將于5月1日實(shí)施,。
存款保險(xiǎn)制度是金融保障制度的一種,，銀行向存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)繳納保費(fèi)，銀行經(jīng)營(yíng)危機(jī)或破產(chǎn)倒閉,，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可提供財(cái)務(wù)救助,。在我國(guó)，存款保險(xiǎn)最高償付限額50萬元,，能全額保護(hù)99.63％存款人,。
我國(guó)的存款保險(xiǎn)費(fèi)率由基準(zhǔn)費(fèi)率和風(fēng)險(xiǎn)差別費(fèi)率構(gòu)成，值得注意的是,，差別化費(fèi)率有助于區(qū)分銀行的風(fēng)控能力,，是根據(jù)不同的資產(chǎn)質(zhì)量管理水平,、盈利能力收取不同的費(fèi)用，以實(shí)現(xiàn)公平性,，有利于防范道德風(fēng)險(xiǎn),。
存款保險(xiǎn)制度始于上世紀(jì)30年代的美國(guó)，美國(guó)國(guó)會(huì)1933年通過《格拉斯－斯蒂格爾法》,，成立了聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司,，保障銀行系統(tǒng)穩(wěn)定。大部分國(guó)家的存款保險(xiǎn)制度是在上世紀(jì)90年代以后發(fā)展的,，2008年以后,，更多國(guó)家和地區(qū)建立了相應(yīng)制度，目前全世界超過110個(gè)國(guó)家都建立了存款保險(xiǎn)制度,。
民生證券分析認(rèn)為,，中國(guó)的存款保險(xiǎn)制度是將過去政府對(duì)存款的隱性擔(dān)保顯性化了。推出存款保險(xiǎn)的意義有利于打破剛性兌付,，弱化政府擔(dān)保,。因此，存款保險(xiǎn)是利率市場(chǎng)化的橋頭堡,，對(duì)金融改革意義重大,。
中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)研究院研究員董希淼表示，當(dāng)下,，我國(guó)投資理財(cái)“剛性兌付”幽靈不滅,，市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)利率過高，對(duì)社會(huì)收入分配和金融創(chuàng)新是不利的,，最終對(duì)老百姓也不利,。通過建立存款保險(xiǎn)，進(jìn)而推動(dòng)利率市場(chǎng)化,，對(duì)資本市場(chǎng)也是利好,。
業(yè)內(nèi)人士表示，長(zhǎng)期看來,，存款保險(xiǎn)制度將從多個(gè)方面影響中國(guó)的金融業(yè),、推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。
首先,，利好民營(yíng)銀行和網(wǎng)絡(luò)金融等民間金融業(yè)發(fā)展,。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，此前,，監(jiān)管層對(duì)于民間金融最擔(dān)憂的就是其風(fēng)控能力有限,、問題暴發(fā)或使社會(huì)不穩(wěn)定。然而，存款保險(xiǎn)制度為民營(yíng)銀行提供了市場(chǎng)化并且合法的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制,，因此該政策的實(shí)施將利好民營(yíng)銀行,。此外，從打破剛性兌付的角度考慮,，存款保險(xiǎn)制度的實(shí)施也將有利于民間金融健康發(fā)展,。
其次，銀行分化將加速,。民生證券研究指出,，存款保險(xiǎn)制度最高保額為50萬元，這意味著,，對(duì)于風(fēng)控能力不佳的銀行,，將流失大額存款業(yè)務(wù)，大額存款將部分流向經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的大行,�,？傮w而言，對(duì)中小銀行造成挑戰(zhàn),，小行只能選擇將資產(chǎn)質(zhì)量下沉,、發(fā)展中間業(yè)務(wù)或者直接面對(duì)利差收窄的事實(shí)。這將逼迫銀行實(shí)施差異化發(fā)展戰(zhàn)略,，培育自身的特色業(yè)務(wù),。
第三，或?qū)⑼苿?dòng)資管混業(yè)經(jīng)營(yíng),。銀率網(wǎng)分析師殷燕敏表示,，存款保險(xiǎn)條例的實(shí)施，將鼓勵(lì)金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng),，雖然目前監(jiān)管層對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)仍有各種限制,，但總體而言,，存款保險(xiǎn)制度將鼓勵(lì)居民將大額存款從風(fēng)控能力一般的銀行轉(zhuǎn)移至更加多元化的投資理財(cái)產(chǎn)品,，為資管的蓬勃發(fā)展提供了契機(jī)。而且,，銀行自身也很有可能會(huì)對(duì)各類資管躍躍欲試,，未來，券商或者也會(huì)有興趣躋身銀行業(yè),。
存款保險(xiǎn)制度實(shí)施總體上利好中國(guó)金融業(yè),，但背后的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，不可忽視,。
首先,，“逆向選擇”滋生風(fēng)險(xiǎn)。民生證券分析認(rèn)為,，存款保險(xiǎn)制度也有可能產(chǎn)生逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn),。
在顯性存款保險(xiǎn)體制下,，由于儲(chǔ)戶存款保險(xiǎn)受到保護(hù)，儲(chǔ)戶不必根據(jù)銀行資質(zhì)來選擇存款銀行,，存款保險(xiǎn)制度保證了其存款的安全性,，存款利率高低就成為儲(chǔ)戶選擇銀行的唯一標(biāo)準(zhǔn)。而逆向選擇表現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)更冒險(xiǎn)的銀行自然愿意提供更高利率,，能夠吸收更多的存款,，而穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的銀行反而會(huì)被市場(chǎng)淘汰。
道德風(fēng)險(xiǎn)則表現(xiàn)在存款保險(xiǎn)制度使得銀行為風(fēng)險(xiǎn)隱患找到了“背書”,，用戶存款幾乎不會(huì)受到儲(chǔ)戶的監(jiān)督,，因而可能將大量信貸資產(chǎn)配置于高風(fēng)險(xiǎn)投資之中，以獲取高額的回報(bào),，使得儲(chǔ)戶資金安全堪憂,。
其次，金融風(fēng)險(xiǎn)并不僅存于銀行,，存款保險(xiǎn)制度的實(shí)施,，無法隔離銀行外的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜表示,，除銀行以外的非銀行業(yè)體量巨大,，保險(xiǎn)總資產(chǎn)突破9萬億元，信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模將近13萬億元,，證券資管規(guī)模達(dá)到7萬億元,，其他如融資租賃、互聯(lián)網(wǎng)金融等規(guī)模也在全民理財(cái)化的推動(dòng)下迅速增長(zhǎng),。但這些行業(yè)基礎(chǔ)資產(chǎn)的來源主要來自銀行資產(chǎn)出表,，顯而易見資產(chǎn)出表的同時(shí)也必然帶有風(fēng)險(xiǎn)出表的成分。盡管非銀體系大部都存在嚴(yán)格的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防控措施,，但與銀行一樣,，由于利益的驅(qū)使，道德風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于這些非銀行業(yè)來說是同質(zhì)存在的,，甚至部分有過之而無不及,。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)專家表示,，存款保險(xiǎn)制度只是推進(jìn)利率市場(chǎng)化的加速器,，但銀行業(yè)乃至整個(gè)金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)并未因此降低。因此,，制度實(shí)施后,，更應(yīng)做好風(fēng)控，監(jiān)管層需要根據(jù)新政實(shí)施配套監(jiān)管政策，如應(yīng)盡快出臺(tái)措施應(yīng)對(duì)未來可能發(fā)生的混業(yè)經(jīng)營(yíng)大潮,，盡最大努力預(yù)防系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),。
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