周一滬綜指260點暴跌,，一度引發(fā)市場恐慌,。不過周一晚間證監(jiān)會有關兩融的表態(tài)緩解了市場悲觀情緒，昨日滬深兩市迎來反彈,，盤面熱點活躍,，題材再度開花。
分析人士指出,，兩融檢查過后,，融資杠桿交易料將淡化，三大邏輯將主導“后杠桿”行情：一是前期融資倉位較高的品種,，短期活躍度可能降低,；二是市場行情尚未結束，資金短期調(diào)倉換股后,，個股機會反而增多,；三是立足中期看，“業(yè)績?yōu)橥酢钡牟季植呗砸廊挥行А?/P>
熱點擴散 題材股走強
昨日滬深兩市大盤反彈,，滬綜指上漲1.82%,，收報3173.05點。深成指上漲2.09%,，收報10996.48點,。雖然大盤未能收復前一個交易日的失地，但短期企穩(wěn)跡象開始顯現(xiàn),。在此背景下,，場內(nèi)熱點活躍，題材股再度開花,。一方面,，熱點大范圍擴散，行業(yè)板塊迎來普漲,。此前熱點一直較分散,，或在金融、地產(chǎn)兩個一線藍籌板塊中,，或在計算機,、傳媒中扎堆，這也使得藍籌與成長總是“忽冷忽熱”,。不過昨日熱點大范圍擴散,，28個申萬一級行業(yè)指數(shù)中，除非銀金融板塊逆勢下跌外,，其余行業(yè)指數(shù)均上漲，25個行業(yè)板塊漲幅超過2%,。領漲軍團中既有計算機,、電子類新興產(chǎn)業(yè)板塊,，也有機械設備、輕工制造這樣的二線藍籌板塊,。
另一方面,，題材股集體走強。昨日106個Wind概念板塊悉數(shù)上漲,。智慧醫(yī)療,、食品安全和物聯(lián)網(wǎng)指數(shù)漲幅居前，分別上漲6.70%,、6.61%和5.97%,；職業(yè)教育、生物育種和廣東國資改革指數(shù)漲幅相對較小,，分別上漲2.55%,、2.50%和2.45%，漲幅均超過2%,。無論是從數(shù)量,，還是漲幅來看，題材股均表現(xiàn)搶眼,�,！�
“后杠桿”行情“業(yè)績?yōu)橥酢?/STRONG>
兩融檢查過后，融資杠桿交易淡化的趨勢不會改變,，預計三大邏輯將主導“后杠桿”行情,。
一是前期融資倉位較高的品種，短期活躍度可能降低,。昨日滬深股指企穩(wěn)反彈,，但金融股表現(xiàn)依舊低迷，申萬非銀行金融指數(shù)大跌3.63%,，申萬銀行指數(shù)微漲0.26%,。值得注意的是，金融股恰是市場中融資倉位最高的品種,。在滬深兩市所有融資標的中,，有7只股票的融資余額超過百億元大關，這7只股票均為金融股,。中信證券和中國平安的融資余額超過300億元,，分別為312.48億元和311.79億元，占流通市值的比重分別為10.75%和8.17%,。此前融資杠桿交易的大潮興起,，撬動了金融股這頭“大象”。在融資杠桿淡化后，此類品種短期的融資償還壓力大增,，將一定程度上限制金融股短線行情,。
二是市場行情尚未結束，短期資金調(diào)倉換股后,，個股機會反而增多,。“1·19”暴跌后,，資金昨日非但沒有離場,，反而選擇及時調(diào)倉換股，創(chuàng)業(yè)板和中小板雙雙獲得資金入駐,，題材熱點紛紛開花,。由此來看，本輪牛市行情尚未結束,，權重股主導的“指數(shù)�,！睂⒅饾u過渡到“個股牛”上,，題材概念股料維持活躍,，個股機會非但不會減少，反而會較此前增多,。
三是立足中期看,，“業(yè)績?yōu)橥酢钡闹芯�布局策略依然有效。在流動性寬裕,、改革紅利釋放封殺系統(tǒng)性風險背景下,，業(yè)績增長確定性強的股票有望獲得市場溢價。從業(yè)績增長的確定性角度來看,，一方面,，以醫(yī)藥、食品飲料為代表的大消費板塊有望保持較高業(yè)績增速,，且前期漲幅較小,，中期布局價值較大；另一方面,，業(yè)績增速超預期,，能夠逐漸消化估值壓力的優(yōu)質(zhì)成長股同樣值得重點關注。
