雖然此前部分基金經(jīng)理已經(jīng)著手調(diào)倉,，但調(diào)倉的速度和幅度，顯然與大盤股的飆漲不成正比,。當前,，究竟應(yīng)該大幅度調(diào)倉至藍籌股，還是堅守成長股陣地直至風格切換—這個問題正在困擾眾多基金經(jīng)理,，也讓他們糾結(jié)不已,。
綠肥紅瘦何時休
成長蟄伏待明年
針對昨日的“大象”獨舞，上海某基金經(jīng)理認為,，除了市場風格切換外,，大盤股持續(xù)多日的飆漲正令更多的資金抽離其他版塊，轉(zhuǎn)戰(zhàn)大盤股,，這種資金上的虹吸效應(yīng)導致了大盤股暴漲的同時,，其他個股反而大幅下跌。
“但需要警惕的是,，這種資金上的虹吸效應(yīng)雖然會進一步推高大盤藍籌股,，但也表明市場的增量資金已經(jīng)有所不足，11月份單純靠新增資金推動藍籌股上攻的局面
正在改變,，存量資金的調(diào)結(jié)構(gòu)成為推動滬指繼續(xù)上行的重要原因,。”該基金經(jīng)理說,，“從理性的角度分析,，這也意味著此輪行情進入了尾聲，未來大盤藍籌股的調(diào)整
幅度或同樣令市場吃驚,�,！�
海富通基金則認為，仍對未來市場維持相對樂觀的判斷,，上證指數(shù)會在未來一段時間跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)屬于大概率事件,。
海富通指出，這主要取決于兩個因素：一是流動性繼續(xù)寬松,，二是政府在經(jīng)濟上作為的力度,、強度、進度與日俱增,。海富通基金同時預(yù)計,，央行在年內(nèi)降準甚至明年
上半年降息的預(yù)期比較高，相關(guān)經(jīng)濟政策的配套落實也會繼續(xù)跟上,。
成長蟄伏待明年
值得關(guān)注的是,，雖然大盤藍籌股的“逼空”趨勢日盛,，但仍有部分基金經(jīng)理堅持自己的成長股投資策略。在他們眼里,，大盤藍籌股的估值修復行情,，敲響了牛市的鐘聲，但在明年,，市場關(guān)注的焦點將會重新轉(zhuǎn)向成長股,。
上海某基金公司研究總監(jiān)認為，大盤藍籌股的持續(xù)上漲,，為牛市的寬度和廣度打下了堅實基礎(chǔ),，但從過往牛市的經(jīng)驗來看，大盤股估值修復完成后,，其他板塊尤其是
成長股的漲幅會更驚人,，而這種現(xiàn)象有可能在明年實現(xiàn)。他同時指出,，增量資金的大量流入,，不僅有利于大盤藍籌股，也同樣有利于明年的成長股,，因為,，當大盤股
漲到一定高度時，部分增量資金獲利了結(jié)后,，就有可能流入到已經(jīng)降低估值的成長股中,。
“從這個角度而言，目前成長股的暴跌,，其實是為明年的行情打開了空間,。”該研究總監(jiān)認為,，“在牛市趨勢已經(jīng)明確的背景下,，投資者不必過于擔憂個股的暴漲暴跌，堅守價值投資理念,，堅定持有才是最好的操作手段,。”
德邦基金則強調(diào),，就市場而言,，牛市里不懼利空。利空出來都被當作利空出盡,，亢奮的人氣快速消化利空，同時消化利空后又導致人氣更加高漲,，這是牛市中對待利
空消息的典型特征,，所以經(jīng)歷過牛市者都把利空出來當作買入機會,；牛市里也經(jīng)常有利好出來，大多利好是步步提升人氣,，但是如果有重大利好出來大盤不漲,，這可
能意味著市場有了調(diào)整需要。
雖然眾多基金經(jīng)理的口風已經(jīng)從“成長股”轉(zhuǎn)向了“大盤股”,，但他們?nèi)匀坏凸懒舜舜巍按笙蟆豹毼璧臎Q心,。
昨日A股收盤，滬指雖在銀行等大盤藍籌股的上漲中頑強走紅,，但其余板塊近乎出現(xiàn)了通殺的狀態(tài),，其中，創(chuàng)業(yè)板指重挫4.94%,，題材股,、中小盤股集體暴跌，
兩市跌停的個股接近300余只,。即便是中國銀行,、農(nóng)業(yè)銀行這種不折不扣的超級大盤藍籌股，也在昨日聯(lián)袂漲停,，這顯然是在挑戰(zhàn)“空頭”的極限,。
這種近乎逼空的行情，讓很多基金經(jīng)理陷入尷尬境地,。雖然此前部分基金經(jīng)理已經(jīng)著手調(diào)倉,，但調(diào)倉的速度和幅度，顯然與大盤股的飆漲不成正比,。而在“二八”分
化嚴重的當前,，究竟應(yīng)該大幅度調(diào)倉至藍籌股，還是堅守成長股陣地直至風格切換—這個問題正在困擾眾多基金經(jīng)理,，也讓他們糾結(jié)不已,。
