中國(guó)地處亞洲,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)與亞太區(qū)域經(jīng)濟(jì)息息相關(guān),。對(duì)于這一地區(qū)的投資雖然具有天然的“親近”感,，但是仍然存在不少障礙。通過(guò)深耕這些地區(qū)的權(quán)益類(lèi)QDII基金進(jìn)行投資,，依然是最為簡(jiǎn)單有效的辦法,。目前，市場(chǎng)上共有5只此類(lèi)QDII基金,，今年以來(lái)取得5.13%的平均收益,，表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。
對(duì)于看好亞太地區(qū)機(jī)會(huì)的投資者來(lái)說(shuō),，投資時(shí)仍然要從基金區(qū)域布局,、重倉(cāng)股情況、基金經(jīng)理等方面進(jìn)行篩選,。從當(dāng)前情況看,，這類(lèi)產(chǎn)品比較重配香港市場(chǎng)，在滬港通即將開(kāi)閘的大背景下,，有望迎來(lái)更好表現(xiàn),。
區(qū)域配置差異大
應(yīng)該說(shuō)，將亞太作為區(qū)域主題合成一個(gè)投資概念相對(duì)籠統(tǒng),，在投資標(biāo)的和方向上很難形成一個(gè)統(tǒng)一的概念,，因此這5只QDII產(chǎn)品的地區(qū)配置差異較大。
具體來(lái)看,，這5只產(chǎn)品為易方達(dá)亞洲精選,、華泰柏瑞亞洲企業(yè),、國(guó)富亞洲機(jī)會(huì),、上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)、博時(shí)大中華亞太精選,，從名稱上看,，前面3只主打“亞洲概念”，而后面兩只則重點(diǎn)配置亞太地區(qū),。
目前,，規(guī)模最大的要數(shù)上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)基金，二季度末,，規(guī)模達(dá)到94.46億元,，這只基金也是區(qū)域布局最多的亞太主題QDII。半年報(bào)顯示,，二季度末,，該基金布局了11個(gè)國(guó)家和地區(qū)，其中,，對(duì)香港的配置比例最高,，達(dá)到37.7%,，對(duì)韓國(guó)和印度的配置比例分別為19.12%和10.66%；此外,，基金還配置了中國(guó)臺(tái)灣,、美國(guó)、新加坡,、泰國(guó),、馬來(lái)西亞、印度尼西亞,、盧森堡,、菲律賓等地。
而國(guó)富亞洲機(jī)會(huì)和博時(shí)大中華亞太精選二季度末的配置區(qū)域也不少,，都有9個(gè),，不過(guò)在配置比例上差異較大。國(guó)富亞洲機(jī)會(huì)各地區(qū)配置相對(duì)均衡,，配置最多的香港比例也不高,，為23.26%，此外對(duì)于美國(guó),、韓國(guó),、臺(tái)灣配置比例也相當(dāng)均衡，分別為16.62%,、16%,、11.72%；而博時(shí)大中華亞太精選則重點(diǎn)配置了香港,，配置比例達(dá)到50.46%,，其他重配的國(guó)家是美國(guó)和日本，比例為8.38%,、6.01%,，此外還配置了臺(tái)灣、韓國(guó),、澳大利亞,、新加坡、泰國(guó),、馬來(lái)西亞,。
而華泰柏瑞亞洲企業(yè)的第一重配地區(qū)也是香港，配置比例達(dá)到43.79%,，其他還配置了臺(tái)灣,、韓國(guó)、印尼,、澳大利亞,、泰國(guó)交易所的品種,。
相對(duì)來(lái)說(shuō)，易方達(dá)亞洲精選二季度末配置的區(qū)域最少,，僅有香港和美國(guó),，占比分別為66.14%和15.71%。
值得注意的是,，不少亞太QDII都沒(méi)有配置日本市場(chǎng),，目前僅博時(shí)大中華亞太精選有所配置。投資者最重要的是考察配置區(qū)域和比例,，看準(zhǔn)方向進(jìn)行投資,。
重倉(cāng)股思路不同
在區(qū)域配置不同的大背景下，這5只QDII基金對(duì)行業(yè)和個(gè)股的配置思路也不同,。
今年以來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的國(guó)富亞洲機(jī)會(huì),，收益率超過(guò)9%。二季度末,，該基金就重點(diǎn)配置了信息技術(shù),、金融和非必需消費(fèi)品，持有比例分別為30.92%,、21.90%,、15.94%，前五大重倉(cāng)股為,，臺(tái)積電,、騰訊、ICICI
Bank Ltd,、三星電子,、Ezion Holdings
Ltd。
而規(guī)模最大的上投摩根亞太優(yōu)選配置則非常分散,，布局行業(yè)達(dá)到35個(gè),，配置比例較高的主要是商業(yè)銀行,、半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備,，比例分別為19.62%、13.42%,；基金前五大重倉(cāng)股為三星電子,、Taiwan
Semiconductor
Manufacturing、騰訊,、韓國(guó)浦項(xiàng)鋼鐵,、友邦保險(xiǎn)。
配置區(qū)域較少的易方達(dá)亞洲精選則將非必需消費(fèi)品,、保健,、金融作為配置重點(diǎn),，比例分別為19.23%、22.96%,、17.83%,。TAL
Education
Group、融創(chuàng)中國(guó),、中國(guó)先鋒醫(yī)藥,、綠城中國(guó)、金沙中國(guó)為該基金前五大重倉(cāng)股,。
而華泰亞洲行業(yè)配置上也有自己的特色,，配置最多的是信息技術(shù)，占比29.27%,，第二大重倉(cāng)行業(yè)為工業(yè),，配置比例為15.14%，此外還配置了金融,、醫(yī)療保健,、非日常生活消費(fèi)品和電信業(yè)務(wù)等。前五大重倉(cāng)股為海力士半導(dǎo)體公司,、騰訊,、美利達(dá)、中國(guó)移動(dòng),、興業(yè)太陽(yáng)能,。
博時(shí)亞太精選則重配工業(yè)、非日常生活消費(fèi)品和信息技術(shù),，華晨中國(guó),、中滔環(huán)保、金風(fēng)科技,、中國(guó)動(dòng)物保健品,、中國(guó)外運(yùn)為其前五大重倉(cāng)股。
三個(gè)細(xì)節(jié)需要注意
在選擇亞太概念QDII基金時(shí),，投資者需要注意三個(gè)方面,。
第一是要關(guān)注費(fèi)用問(wèn)題，也就是選擇更“劃算”的產(chǎn)品,。目前來(lái)看,，這5只亞太QDII托管費(fèi)均為0.35%，而管理費(fèi)方面,，除了易方達(dá)亞洲精選的管理費(fèi)為1.5%外,，其他產(chǎn)品的管理費(fèi)均為1.8%。此外，投資者還可以比較一下申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi),，或者選擇第三方渠道等有申購(gòu)費(fèi)折扣的渠道,。
第二是考察機(jī)構(gòu)持有人的結(jié)構(gòu)。通常QDII的機(jī)構(gòu)持有人比例不高,，投資者可以了解一下這些QDII中,，哪些是機(jī)構(gòu)的心水產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示,，二季度末,，機(jī)構(gòu)持有比例最高的是博時(shí)大中華亞太精選，機(jī)構(gòu)持有份額占比達(dá)到20.62%,。而華泰柏瑞亞洲企業(yè)的機(jī)構(gòu)持有人比例達(dá)到18.07%,，國(guó)富亞洲機(jī)會(huì)機(jī)構(gòu)持有人比例也達(dá)到7.45%。
第三,，是否有投資顧問(wèn),。5只亞太概念QDII產(chǎn)品中，博時(shí)大中華亞太精選,、上投摩根亞太優(yōu)勢(shì),、國(guó)富亞洲機(jī)會(huì)3只產(chǎn)品分別聘請(qǐng)了富敦資金管理公司、JF資產(chǎn)管理有限公司和富蘭克林顧問(wèn)公司作為投資顧問(wèn),。帶有投顧而且業(yè)績(jī)較好的產(chǎn)品值得重點(diǎn)關(guān)注,。
此外，投資者需要注意,，這些亞太QDII基金仍重兵囤積于香港市場(chǎng),，和A股市場(chǎng)相關(guān)性較高，可以重點(diǎn)觀察下配置香港較少或者配置比較分散的品種,，這樣可以更好地分散風(fēng)險(xiǎn),。
亞太市場(chǎng)前景如何？
剛剛披露完畢的2014基金半年報(bào)顯示,，這些亞太QDII多數(shù)對(duì)下半年亞太市場(chǎng)持偏樂(lè)觀態(tài)度,。
“對(duì)于下半年亞洲股市， 我們的看法相對(duì)審慎樂(lè)觀,�,！�
華泰柏瑞亞洲企業(yè)基金經(jīng)理認(rèn)為，這主要是因?yàn)槠髽I(yè)盈利增速持續(xù)超預(yù)期,，亞洲股市的估值相對(duì)合理,；而且在中美兩大經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)持續(xù)提速帶動(dòng)下,，
預(yù)期下半年企業(yè)盈利的增速將超過(guò)上半年,。對(duì)股市而言，較為值得注意的風(fēng)險(xiǎn)是美聯(lián)儲(chǔ)在今年底前將結(jié)束量化寬松，2015年有可能調(diào)升利率,，可能會(huì)使得全球資金部分回流美國(guó),，也由此對(duì)亞洲等新興市場(chǎng)股市帶來(lái)波動(dòng)。
富蘭克林國(guó)海亞洲(除日本)機(jī)會(huì)基金也表示,，在主要發(fā)達(dá)國(guó)家中央銀行保持寬松的貨幣政策的背景下,，全球流動(dòng)性仍然保持相對(duì)充沛。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)復(fù)蘇,。中國(guó),、韓國(guó)等出臺(tái)一系列政策，以刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),。亞洲股市估值目前仍然處于歷史平均水平,。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)復(fù)蘇、流動(dòng)性寬松的情況下,，有望取得較好的表現(xiàn),。其中，科技,，消費(fèi),，金融等行業(yè)的盈利將保持較高增速，有望持續(xù)較好的表現(xiàn),；能源,，工業(yè)等行業(yè)在市場(chǎng)轉(zhuǎn)好的情況下估值修復(fù)機(jī)會(huì)較大。
上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)表示看好亞太股市的投資前景,。美聯(lián)儲(chǔ)維持低利政策,，歐洲及日本央行續(xù)行寬松，全球資金環(huán)境依然充沛,，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能強(qiáng)勁且估值便宜的亞太股市有機(jī)會(huì)成為國(guó)際資金回流的首選,；再者，去年以來(lái)成熟股市漲幅已高,，國(guó)際資金在尋找新市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì),，高度受惠歐美景氣回升的亞股自然會(huì)吸引資金目光。
博時(shí)大中華亞太精選也認(rèn)為,，MSCI中國(guó)指數(shù)目前估值只有9倍左右,，接近歷史低位，股息收益率達(dá)到3.3%,，估值十分吸引,，下跌空間十分有限。
易方達(dá)亞洲精選基金則認(rèn)為,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好,，就業(yè)情況不斷超預(yù)期,，需關(guān)注美國(guó)的通脹情況，加息預(yù)期預(yù)計(jì)將在年底前加強(qiáng),，引發(fā)資金面的波動(dòng),。美國(guó)市場(chǎng)的估值水平已達(dá)到近幾年的較高水平，去年和今年的IPO活躍度也為近六年以來(lái)的最高水平,，需要更加警惕潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素,。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于企穩(wěn)過(guò)程之中，雖然依然面臨一定的不確定性,，但香港市場(chǎng)上中國(guó)公司的估值從縱向和橫向來(lái)看均屬于很低的水平,，在這種風(fēng)險(xiǎn)收益背景下適宜積極尋找投資機(jī)會(huì)。
