A股近一個(gè)月來(lái)一路飆升,ETF基金也成為實(shí)現(xiàn)超額收益的“利器”,。但ETF及指數(shù)類(lèi)創(chuàng)新基金,，不僅未成為資金追捧對(duì)象，反而有七成的ETF基金遭遇大量?jī)糈H回,。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2014年7月14日至8月11日,，滬深兩市可比的78只上市股票ETF基金中96.15%的基金實(shí)現(xiàn)正收益,；與此期間，上述78只基金中75.64%遭遇凈贖回,，贖回份額高達(dá)28.68億份,。
“這一現(xiàn)象出現(xiàn)的原因，首先可能是投資者對(duì)牛市延續(xù)尚存擔(dān)憂(yōu),，短期選擇贖回以落袋為安,；再者投資者可能傾向于認(rèn)為自己的擇基能力較強(qiáng)，因此牛市更選擇主動(dòng)管理型基金,，欲獲得超額收益,。”天相投顧基金分析師張春雷告訴中國(guó)證券報(bào)記者,，實(shí)際上，從研究數(shù)據(jù)來(lái)看,，在牛市里投資者想獲取超額收益是很難的,，從平均收益率上看指數(shù)基金整體的平均收益率要比主動(dòng)型基金更好。
ETF慘遭“粉絲”拋棄
從7月份以來(lái),，在滬港通和政策微刺激的推動(dòng)下,，原本寬松的貨幣環(huán)境在新晉資金的涌入下使A股以拒絕回調(diào)的態(tài)勢(shì)一路飆升。市場(chǎng)認(rèn)為,，ETF及指數(shù)類(lèi)創(chuàng)新基金應(yīng)該成為追捧的對(duì)象,，但現(xiàn)實(shí)卻并非如此,，超過(guò)七成的股票ETF基金在近一個(gè)月內(nèi)遭遇了不同程度的凈贖回。
Wind數(shù)據(jù)顯示,，自今年7月14日至8月11日,，滬深兩市78只股票ETF基金中遭遇凈贖回的有59只，占比75.64%,，遭凈贖回的ETF基金共計(jì)凈贖份額高達(dá)28.68億份,。上述78只基金實(shí)現(xiàn)正收益的有75只，占比為96.15%,。其中,，華夏上證原材料ETF、國(guó)聯(lián)安上證商品ETF,、博時(shí)自然資源ETF期間凈值增長(zhǎng)率均在15%以上,，但除了第一名的華夏上證原材料ETF基金份額小幅增加以外，其余兩只產(chǎn)品均遭遇贖回,；而業(yè)績(jī)收益墊底的華安黃金ETF,、易方達(dá)黃金ETF、國(guó)泰黃金ETF,，收益率分別為-2.77%,、-2.75%、-2.75%,，這當(dāng)中除了易方達(dá)黃金ETF凈贖回外,，其余兩只基金份額呈凈申購(gòu)。
統(tǒng)計(jì)顯示,，華夏上證50ETF,、南方中證500ETF、易方達(dá)滬深300ETF贖回靠前,，贖回份額分別為7億份,、4.04億份、3.22億份,，而此期間上述ETF基金凈值增長(zhǎng)率卻分別為10.96%,、8.65%和10.64%，表現(xiàn)均處于行業(yè)中上游水平,。
其實(shí),，ETF基金凈贖回已連續(xù)數(shù)周，僅上上周小幅凈申購(gòu),，上周再度遭遇大幅贖回,。數(shù)據(jù)顯示，上周場(chǎng)內(nèi)ETF逾半數(shù)收紅,，A股ETF總成交額達(dá)220億元,，仍保持較高水平,。A股ETF上周整體凈贖回13.202億份，創(chuàng)業(yè)板ETF遭遇單周最大規(guī)模凈贖回,，規(guī)�,？s水逾兩成。
僅二成ETF獲凈申購(gòu)
Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至8月11日的一個(gè)月內(nèi),，上市的78只股票ETF基金僅19只獲得了凈申購(gòu)，占比24.36%,，凈申購(gòu)份額有13.82億份,；其中，申購(gòu)份額破億份的ETF基金僅3只,。
在深市運(yùn)作的易方達(dá)深證100ETF獲得凈申購(gòu)最為突出,，其份額從上月的14日至今，增加了4.74億份,，但是就在上周,，易方達(dá)深證100ETF也遭遇大額凈贖回，份額高達(dá)2.07億份,。
在A股漫長(zhǎng)熊市期間,，不少投資者“用腳投票”，對(duì)前期業(yè)績(jī)較差的指數(shù)基金進(jìn)行大量贖回,，此次反彈,，更給套牢盤(pán)出貨機(jī)會(huì)。此外,，張春雷分析認(rèn)為,，市場(chǎng)遭遇此類(lèi)狀況，一個(gè)原因是短期大幅反彈令套牢單減損或獲利抽資,，落袋為安,，另一個(gè)原因或是投資者對(duì)于未來(lái)的長(zhǎng)期牛市尚存不確定；但不得不說(shuō)的是在牛市,，想獲取超額收益是相當(dāng)難的,，相比被動(dòng)管理的指數(shù)基金投資來(lái)說(shuō)，投資者的擇基能力需要很強(qiáng),，有些產(chǎn)品可以跑贏指數(shù),，但大部分產(chǎn)品仍未能跑贏指數(shù)基金。
行業(yè)ETF斬獲頗多
“市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的上移提升了股票ETF的整體收益水平,，行業(yè)ETF也成為近年以來(lái)市場(chǎng)力攻的重要細(xì)分方向，憑借著更為精準(zhǔn)的風(fēng)格定位與特征,，行業(yè)ETF類(lèi)品種仍然是捕捉結(jié)構(gòu)性超額收益的重要配置利器,�,！便y河證券分析師李薇在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
據(jù)悉,，隨A股市場(chǎng)板塊輪動(dòng)加速,，行業(yè)ETF基金在市場(chǎng)上發(fā)揮作用與日俱增。2013年行業(yè)ETF集中擴(kuò)容,，13只行業(yè)ETF橫空出世,，包括華夏、匯添富,、易方達(dá)在內(nèi)的大型基金管理公司同時(shí)推出多只行業(yè)ETF基金,。
事實(shí)上，從近一月來(lái)ETF的收益率排行來(lái)看,，ETF基金中表現(xiàn)最好的基金多為行業(yè)ETF基金,。Wind數(shù)據(jù)顯示，華夏材料ETF,、國(guó)聯(lián)安上證商品ETF,、博時(shí)上證自然資源ETF期間漲幅分別達(dá)到15.64%、15.38%,、15.15%,，易方達(dá)非銀ETF、添富金融ETF,、國(guó)泰上證180金融ETF等漲幅也均在10%以上,。分析人士表示，今年以來(lái)非銀金融行業(yè)政策紅利頻頻發(fā)放,，“創(chuàng)新15條”打開(kāi)券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新空間,，IPO開(kāi)閘、新三板登臺(tái),、兩融標(biāo)的擴(kuò)容以及即將推出的ETF期權(quán)等等都推動(dòng)了非銀金融的發(fā)展,。
富國(guó)城鎮(zhèn)發(fā)展基金的基金經(jīng)理汪鳴在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，下半年將看好受益于政策“微刺激”的行業(yè),，這些行業(yè)中的相關(guān)上市公司從下半年開(kāi)始業(yè)績(jī)將會(huì)持續(xù)超預(yù)期,。其中，值得看好的板塊包括特高壓建設(shè)以及與鐵路投資相關(guān)的行業(yè),，不斷調(diào)高后的今年總投資額將大部分集中在下半年實(shí)現(xiàn),，這會(huì)令相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)超預(yù)期。針對(duì)投資者關(guān)注的新興行業(yè),，汪鳴表示,，在新興行業(yè)中選擇一些領(lǐng)域作為重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象，如新能源車(chē)貫穿整個(gè)新能源投資的主線(xiàn)。這也意味著投資者在越來(lái)越細(xì)化的行業(yè)性ETF基金中以及針對(duì)新興產(chǎn)業(yè)投資的基金中,，“淘寶”的相對(duì)概率提高,。
