文化產(chǎn)業(yè)又現(xiàn)并購潮 200億資金競相入行
據(jù)報道 近日,，申科股份公告海潤影視將作價25.22億元對其進行借殼的重組方案,，意味著繼日前浙江廣廈攬入東陽福添影視100%股權(quán)的跨界并購案后，A股上市公司在文化娛樂產(chǎn)業(yè)的淘金熱情高漲,。據(jù)不完全統(tǒng)計,，今年以來共有18家公司發(fā)布公告涉足文化娛樂產(chǎn)業(yè)，涉及投資金額逾200億元,。
文化產(chǎn)業(yè)是國家大力支持發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè),。難怪各家上市公司趨之若鶩,。比較而言，文化產(chǎn)業(yè)是低能耗,、低消耗的高端第三產(chǎn)業(yè),，符合可持續(xù)發(fā)展的要求。不過,，文化產(chǎn)業(yè)需要高端人才,，需要創(chuàng)意，甚至需要一批文化怪才,、天才,，也需要經(jīng)驗和影響力。換言之,，蛋糕雖然香,，也并非人人會做，人人能做,。投資熱背后掩蓋的,，往往是人才荒和對市場變化的茫然。當然,，只有過剩才有質(zhì)量,，短缺之下沒有選擇權(quán)，更沒有挑剔的權(quán)力,。投資潮來了,，對市場競爭而言，是必然的,，是好事,；對文化產(chǎn)業(yè)而言，是發(fā)展的機遇,，是給人們選擇權(quán)的開始,。對投資者而言，我們既歡迎對文化產(chǎn)業(yè)的投資熱,，也要防止“一擁而上”之后的“一哄而散”——唯一的要求是上市公司要把文化產(chǎn)業(yè)做實,、做出贏利模式來，才能贏得投資者長期的信任,。
中小板十年翻倍股逾百 持續(xù)增長還需持續(xù)活力
2004年6月25日,，新和成等8家公司的掛牌交易宣告了中小板的誕生；中小板走過了十年的風雨歷程,。從當初的8家上市公司發(fā)展到如今719家的過程中,，部分公司經(jīng)不住市場的“洗禮”敗下陣來，但也涌現(xiàn)出不少股價與業(yè)績齊飛的大牛股,。目前已跑出121只翻倍牛股,；這當中,，雙鷺藥業(yè)累計漲幅超過20倍表現(xiàn)最佳。
十年翻倍的股票有121只,，占總數(shù)的16.8%,，比例仍不算高。當然,，相對于主板市場,，這仍然是一個值得驕傲的數(shù)字。從排名靠前的公司看,，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè),、電商產(chǎn)業(yè)、軟件產(chǎn)業(yè),、電子信息產(chǎn)業(yè)等新興產(chǎn)業(yè),，占了較大比重。這是一個不容忽視的發(fā)展趨勢,。同時我們也要看到，中小板企業(yè)自身活力近年來有所減緩,，也有專家認為,，中小板呈現(xiàn)“主板化”的趨勢。不管市場如何發(fā)展,，上市公司本身需要不竭的創(chuàng)新動力,，需要時刻迸發(fā)的活力。企業(yè)由小做大了,，但是創(chuàng)新動力不能減,，市場競爭的活力不能衰。相比而言,，近來中小板對投資者的吸引力弱于創(chuàng)業(yè)板,，絕不僅僅是規(guī)模的問題，更重要的是企業(yè)的活力有所降低,，未來發(fā)展的勢頭有所減緩,。
定向增發(fā)熱度不減 促轉(zhuǎn)型緩解融資難
自去年以來，資本市場的另一種融資功能在悄然放大,，這就是上市公司定向增發(fā),。據(jù)統(tǒng)計，截至6月23日,，今年以來兩市共有143家企業(yè)實施了定向增發(fā),，實際募集金額達到2638.46億元。而去年同期,，有119家企業(yè)實施了定向增發(fā),，共募集資金1982.65億元,。實施定增的企業(yè)家數(shù)和實際募集金額分別同比增長20.2%和33.08%。
資本市場的重要功能之一,，就是為上市企業(yè)融資,；既有新股上市IPO，也有定向增發(fā),，在整體融資環(huán)境十分困難的情況下,，企業(yè)為了發(fā)展涌向定向增發(fā)勢在必然。從定向增發(fā)的熱門行業(yè)來看,，手游,、電商、醫(yī)藥和金融行業(yè)定增案例較多,，基本上屬于市場認可的具有增長動力的新興產(chǎn)業(yè),。定增目的各不相同，但最根本原因還是目前企業(yè)融資成本尤其是貸款利率處于高位,，對于那些資產(chǎn)負債率不高的中小企業(yè)來說,，通過定向增發(fā)募集金額償還銀行貸款或補充流動資金，是一種較低成本的融資方式,。不過,，通過定向增發(fā)將目前市場熱炒的概念標的放入上市公司中，從而實現(xiàn)公司價值的重估,，也是部分上市公司熱衷于定增的出發(fā)點之一,。像“扎堆”通過定增收購游戲類、新能源,、文化傳媒等主業(yè)外資產(chǎn),，盡管有企業(yè)轉(zhuǎn)型的考慮，通過這類資本運作炒作股價的目的也比較明顯,。我們不能一股腦反對炒作,，但也要警惕以轉(zhuǎn)型為幌子，不做產(chǎn)業(yè)只管炒作的短期行為,。
優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)促改革 中石油外部董事過半
據(jù)報道,，國務(wù)院國資委6月20日在中石油集團公司總部召開中國石油天然氣集團公司建設(shè)規(guī)范董事會工作會議，宣布聘任集團公司外部董事,。中國石油集團公司董事會正式成立,。集團公司董事會由8位董事組成，分別是內(nèi)部董事周吉平,、廖永遠,，外部董事路耀華、李慶言,、李毓華,、金克寧,、黃龍，職工董事汪世宏,。根據(jù)公開資料,，5名外部董事中，路耀華為中國工業(yè)經(jīng)濟聯(lián)合會執(zhí)行副會長,、中國煤炭工業(yè)協(xié)會副會長,；金克寧為中國化學工程集團公司總經(jīng)理、黨委書記,；黃龍曾任中國華能集團公司黨組成員,、副總經(jīng)理。其余兩名外部董事則擁有外資背景,。其中,，李慶言為新加坡航空公司主席，其曾任新加坡貿(mào)易發(fā)展局主席,、新加坡商業(yè)聯(lián)合會會長等,，也是寶鋼集團的外部董事。李毓華則曾任馬來西亞中國銀行董事長,，同時也擔任過中國醫(yī)藥集團總公司的外部董事,。
外部董事數(shù)量大，引起人們的廣泛關(guān)注,；而有外資背景的董事，更讓人們“竊竊私語”,。長期以來,，國有企業(yè)、特別是央企的治理結(jié)構(gòu)并不被看好,，原因之一是“一股獨大”之下難有真正的監(jiān)管動力和經(jīng)營效率,；而尋找一種制衡力量可能是這次聘用外部、外資董事的大膽嘗試,。國企和央企的改革,，雖然絕非“國退民進”就能一了百了，但是所有制結(jié)構(gòu)依然是個大問題,。而股東權(quán)益在現(xiàn)代公司的體現(xiàn),，主要就是在公司董事人選上，因此,，中石油的嘗試絕非一兩個人的變化,，而是期望在治理結(jié)構(gòu)上的創(chuàng)新。外部董事能否既“懂事”,，又干事,，還需拭目以待,。