“進(jìn)入5月份以來，基金子公司新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量明顯減少，我們向客戶推薦項(xiàng)目時(shí)也是小心翼翼,，盡量推薦有政府合作的低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目,。”6月17日,，上海一家財(cái)富管理第三方機(jī)構(gòu)的理財(cái)經(jīng)理汪翔向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
而據(jù)用益信托研究中心的統(tǒng)計(jì)資料顯示，4月底證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)基金管理公司及其子公司從事特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的通知》(下稱“26號(hào)文”)后,，基金子公司先是在半月內(nèi)快發(fā)了一輪產(chǎn)品,，隨后便進(jìn)入了業(yè)務(wù)快速收縮狀態(tài)。5月中下旬至今的四周多時(shí)間里,，每周新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量大多只有5-6只,，且發(fā)行規(guī)模也在震蕩減少。
業(yè)內(nèi)分析人士指出,，基金子公司近年野蠻擴(kuò)張背后所隱藏的巨大風(fēng)險(xiǎn)已被逐漸認(rèn)知,，尤其是個(gè)別公司已曝出了兌付危機(jī)，不僅加劇了外界對(duì)基金子公司業(yè)務(wù)的憂慮,，更是引起了行業(yè)內(nèi)的反思,。此時(shí)，“26號(hào)文”的出爐正好起了助推器的作用,，使得這一行業(yè)決心“減速”,，以待調(diào)整方向之后再出發(fā)。
新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量減半
據(jù)用益信托研究中心不完全統(tǒng)計(jì),，今年5月,，基金子公司發(fā)行資管計(jì)劃的數(shù)量合計(jì)31只，與4月份的39只相比,，減少了20%,。發(fā)行規(guī)模減少得更為明顯，31只產(chǎn)品總發(fā)行金額為81.64億元,，而4月份約147億元,，下降幅度超過44%。
上述第三方機(jī)構(gòu)理財(cái)經(jīng)理也證實(shí),，5月以來,，基金子公司新發(fā)項(xiàng)目減少了許多。他說,，今年下半年,，房地產(chǎn)、礦業(yè)類信托將面臨兌付,，從目前兩行業(yè)的發(fā)展情況看,，不排除有兌付危機(jī)出現(xiàn)，因此,，作為第三方機(jī)構(gòu),，現(xiàn)在不太愿意給客戶再推薦信托產(chǎn)品。
而相對(duì)來說,，基金子公司成立時(shí)間較晚,，兌付危機(jī)集中爆發(fā)的可能性較小，雖然他們現(xiàn)在有心推薦,，但可選標(biāo)的不多,，基金子公司急速收縮業(yè)務(wù)戰(zhàn)線,，寥寥幾只新產(chǎn)品也仍是以房地產(chǎn)項(xiàng)目為主，且眾多第三方機(jī)構(gòu)爭搶銷售,。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到,，在“26號(hào)文”發(fā)布后的半個(gè)月，基金子公司曾猛發(fā)了一批產(chǎn)品,，原因很簡單,，在市場對(duì)該政策還未高度重視，行業(yè)內(nèi)主流業(yè)務(wù)方向還沒有大幅調(diào)整之時(shí),，能做就趕快做,。
數(shù)據(jù)顯示，4月28日至6月1日的四個(gè)工作周,，前兩周基金子公司的新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量為9只和13只,，后兩周就減少為5只和5只，進(jìn)入6月份的第一周,，也僅有6家基金子公司發(fā)行了6只產(chǎn)品,。
對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士評(píng)論稱,，自5月中下旬開始,，“26號(hào)文”正式發(fā)揮作用，讓基金子公司和市場越來越趨于謹(jǐn)慎,。這段時(shí)間，大部分新發(fā)產(chǎn)品的投資周期都在縮短,，年化收益率也比較平均,，沒有出現(xiàn)特別高收益的產(chǎn)品。
政策和風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)轉(zhuǎn)型
基金子公司業(yè)務(wù)“急剎車”與“26號(hào)文”有直接關(guān)系,。
在信托監(jiān)管政策下發(fā)“99號(hào)文”不久,，證監(jiān)會(huì)亦下發(fā)了“26號(hào)文”，在多項(xiàng)主要業(yè)務(wù)上給基金子公司戴上了枷鎖,，要求不得開展資金池業(yè)務(wù),，不得以專戶一對(duì)多開展通道業(yè)務(wù)，約束投資范圍,，改變激勵(lì)體制等,。
對(duì)主動(dòng)管理項(xiàng)目也明確了禁投慎投行業(yè)，“不得投資于高污染,、高能耗等國家禁止投資的行業(yè),；審慎投資融資平臺(tái)、房地產(chǎn),、礦業(yè),、產(chǎn)能過剩行業(yè),、影子銀行業(yè)務(wù)等潛在風(fēng)險(xiǎn)隱患較高的領(lǐng)域”，直擊基金子公司業(yè)務(wù)中占比幾近八成的房地產(chǎn)類信托業(yè)務(wù),。
上海某次新基金公司總經(jīng)理日前向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者坦言,，政策剛出臺(tái)時(shí)，確實(shí)一時(shí)感到有些迷茫,，但并不意外,，從行業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展考慮，也是對(duì)的,。只是對(duì)于新的發(fā)展路徑,，大家又陷入了摸索階段，原來在制度紅利下,，業(yè)務(wù)復(fù)制很容易,，應(yīng)屆畢業(yè)生都可以上手。
促使基金子公司減速的另一原因,，是急劇擴(kuò)張的背后,，確實(shí)積聚了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。日前,，受光耀地產(chǎn)資金鏈告急的影響,，“財(cái)通資產(chǎn)—光耀揚(yáng)州全球候鳥度假地特定多個(gè)客戶專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”的運(yùn)作與收益兌付或受牽連，各家基金子公司也人人自危,。
上交所公布的資管份額轉(zhuǎn)讓成交信息也表明投資者的擔(dān)憂,。今年4月以來，登陸上交所轉(zhuǎn)讓平臺(tái)的基金子公司資管份額成交額就大幅增加,，尤其是“26號(hào)文”發(fā)布后,，不斷被刷新紀(jì)錄。5月29日,，中信信誠旗下的京誠1號(hào)34期資管計(jì)劃又達(dá)成了9.4億元的交易額,。總體上,，5月份至今,，基金子公司資管計(jì)劃份額轉(zhuǎn)讓成交額已超過了18億元。
不過,，讓基金子公司完全放下房地產(chǎn)類信托貸款業(yè)務(wù)也是不可能的,，今年以來，該項(xiàng)業(yè)務(wù)占比仍然是主流,�,！爸皇窃谶@個(gè)節(jié)骨眼兒，各家公司對(duì)項(xiàng)目的審核標(biāo)準(zhǔn)提高了，有風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目堅(jiān)決不做,，有小公司甚至已完全暫停,。”華宸未來基金子公司的一位項(xiàng)目人員稱,。