隨著證監(jiān)會10份核準(zhǔn)批文的下發(fā)，市場參與主體,、各路資金的積極性都被調(diào)動了起來,。
一位熱衷于打新的投資者表示，有4只新股下周三就能網(wǎng)上申購了,，接下來這幾天得抓緊時間加大股票買入量,，以獲得足夠的打新籌碼。而此時爭分奪秒的,，還有各家機(jī)構(gòu),，據(jù)了解，多家基金,、資管公司已降低倉位,，備戰(zhàn)打新，雖然新股發(fā)行新規(guī)使得機(jī)構(gòu)打新難度增加,，但它們參與打新的熱度不減,。
可以預(yù)料，從詢價路演到上市發(fā)行,，新股的話題仍將是市場關(guān)注焦點,，在這一過程中，新股發(fā)行將會出現(xiàn)哪些變化,？在采訪了多位機(jī)構(gòu)人士之后,，證券時報記者給出了三方面的猜想：新股定價不會太高；網(wǎng)下路演走過場,；新股上市后遭遇追捧的情況仍會持續(xù),。
猜想一：
新股定價不會太高
下發(fā)核準(zhǔn)批文前，監(jiān)管部門與多家發(fā)行人及主承銷商溝通了發(fā)行方案,，重點在新股發(fā)行定價,、募資額多少,、老股轉(zhuǎn)讓方面做了強(qiáng)調(diào)�,？v觀10家企業(yè)的招股說明書,，企業(yè)的募資金額較預(yù)披露調(diào)低或持平，僅有一家企業(yè)做老股轉(zhuǎn)讓的安排,。
接下來,，新股定價高低將成為關(guān)注重點。按照發(fā)行安排,，雪浪環(huán)境,、龍大肉食、飛天誠信昨日就開始了網(wǎng)下初步詢價,，其余幾家也將在未來幾天陸續(xù)開始詢價,。
“監(jiān)管層建議新股發(fā)行市盈率不要與行業(yè)平均水平偏差過大，我們理解低于或者與行業(yè)市盈率持平就算合適,�,！币晃槐Ｋ]人指出，基于這層考慮,，在發(fā)行方案的準(zhǔn)備上就已經(jīng)對募集金額和發(fā)行股數(shù)進(jìn)行了調(diào)整,。
正是這種調(diào)整，讓眾多詢價機(jī)構(gòu)對于發(fā)行價“心中有底”,，“由于這10家企業(yè)基本沒有超募,，按照當(dāng)前募集資金金額、發(fā)行費用,、發(fā)行股數(shù)簡單算一下,，就可以大致推算出新股發(fā)行價�,！币晃换鸾�(jīng)理指出,，為了增加入圍概率，可以預(yù)料很多機(jī)構(gòu)都會圍繞這個價位進(jìn)行報價,，不排除有的機(jī)構(gòu)有意報低價，有可能造成企業(yè)募資不夠的情況出現(xiàn),。
上述保薦人表示,，新股發(fā)行價肯定不會高，新股“三高”情況或在本輪發(fā)行中得到抑制,。中信證券報告也提到,，在IPO重啟初期，預(yù)計監(jiān)管部門依然會對老股轉(zhuǎn)讓比例與超募有所指導(dǎo),，新股定價與發(fā)行數(shù)量還有壓低的可能性,。
猜想二：
網(wǎng)下路演走過場
值得注意的是,，首批10家獲批文的企業(yè)中，北特科技,、雪浪環(huán)境,、一心堂藥業(yè)等多家企業(yè)明確表示將取消網(wǎng)下路演，只有少數(shù)企業(yè)確定將要路演,。
一家在審企業(yè)的保薦代表人指出,，在新股發(fā)行價可以大致推算的前提下，網(wǎng)下是否路演已經(jīng)沒有太大意義,。即便路演,，發(fā)行人也不得披露除招股意向書等公開信息以外的發(fā)行人其他信息。
“最有可能的就是發(fā)行人和主承銷商把發(fā)行方案照本宣科地讀一遍,，走走程序,，路演就成了走過場�,！鄙鲜霰Ｋ]代表人指出,。
目前，確定路演的企業(yè)均在發(fā)行方案中提出了明確要求,，即除發(fā)行人,、主承銷商和可參與詢價的投資者外的人員不得進(jìn)入路演現(xiàn)場，推介活動全程錄音,，投資者憑有效身份證件和真實名片入場,。路演推介不發(fā)放任何禮品、禮金或禮券,。
而那幾家已確定不進(jìn)行路演的企業(yè),，也明確了將通過網(wǎng)下發(fā)行電子平臺進(jìn)行初步詢價。屆時,，參與初步詢價的網(wǎng)下投資者必須在規(guī)定時間內(nèi),，通過交易所網(wǎng)下發(fā)行電子平臺填寫、提交申報價格和申報數(shù)量,。此前,，滬深交易所已就網(wǎng)下發(fā)行電子平臺進(jìn)行了多輪測試。
猜想三：
上市新股仍會遭追捧
“發(fā)行價,、市盈率的降低,，會使得新股上市后盈利空間拉大，連續(xù)漲�,？梢灶A(yù)期,，新股申購又將重現(xiàn)火爆場面。”一家上海券商分析師指出,。
這一預(yù)期得到一位熱衷于打新的投資者認(rèn)同,，他表示，為了打新,，一個月前他就將資金導(dǎo)入股市,，眼看聯(lián)明股份、飛天誠信等4只新股下周三就能網(wǎng)上申購了,，接下來這幾天得抓緊時間加大買入量,，以獲得足夠的打新籌碼。
5月份滬深交易所發(fā)布了IPO打新市值配售辦法,，對原有的市值要求在持有時間上做出修改,。這意味著，投資者無法通過在當(dāng)天持有股票然后去打新,，其持股時間必須超過20天,，或者持有的市值很大，除以20后仍能滿足要求,。
也就是說,，若投資者要申購18日發(fā)行的雪浪環(huán)境等3只深市新股，那么截至6月16日的前20個交易日的持有深市股票的平均市值,，將決定最終新股申購額度,。因此，即使現(xiàn)在再買入,，也會因為最終按照前20日均值計算出現(xiàn)市值被攤薄的情況,。“找準(zhǔn)投資標(biāo)的,，加大持倉比例成了這幾天的主要任務(wù),。”上述投資者表示,。
與此同時,，多家機(jī)構(gòu)也降低倉位，備戰(zhàn)申購,。華創(chuàng)證券策略分析師胡國鵬預(yù)計,，中簽率會更低，在管理層確定了新股發(fā)行的數(shù)量后,，由于供給的缺乏,，市場打新和炒新獲得收益可能性都相對較大，但能否買到新股也存在著運氣,。