作為A股市場(chǎng)中的關(guān)鍵月份,，5、6月市場(chǎng)的走向?qū)ο掳肽晷星檠堇[至關(guān)重要。雖然5月A股幾經(jīng)考驗(yàn)后終于安然收官,，但6月市場(chǎng)又將迎來資金面半年大考,、IPO重啟、中報(bào)預(yù)披露等多項(xiàng)不確定因素,。不過,，得益于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)確認(rèn)、微刺激政策累加效益初顯和成長(zhǎng)股與題材股重新活躍,，預(yù)計(jì)6月市場(chǎng)大概率能夠經(jīng)受住考驗(yàn),，走出風(fēng)險(xiǎn)有限而機(jī)會(huì)豐富的夏季行情。
震蕩市“成長(zhǎng)+題材”活躍
昨日,，滬深兩市在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的提振下兩度小幅沖高后震蕩回落,，滬深主板指數(shù)雙雙翻綠，顯示出大盤上攻動(dòng)力依然不足,。不過,，中小板和創(chuàng)業(yè)板則保持上漲態(tài)勢(shì)，盤中表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)于大市,；油氣改革概念獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷,。在沉悶而穩(wěn)定的震蕩市中，成長(zhǎng)股和題材股再度迎來了炒作機(jī)遇,，盡管2013年盛況難再現(xiàn),，但短線機(jī)會(huì)并不缺乏。
昨日,，創(chuàng)業(yè)板指和中小板指分別上漲0.11%和0.08%,，上證綜指和深證成指則分別下跌0.04%和0.59%，分別報(bào)收2038.79點(diǎn)和7321.52點(diǎn),，成交額依然未能有效放大,，滬深兩市的成交額分別僅為592.96億元和799.23億元。行業(yè)方面,，并購(gòu)和投資熱潮帶動(dòng)著傳媒行業(yè)領(lǐng)漲大盤,；概念方面，油氣改革概念漲幅遙遙領(lǐng)先,，達(dá)到3.23%,；在線教育、油氣管網(wǎng)升級(jí),、文化傳媒板塊的漲幅也均超過了1%,。
在5月末的小幅翹尾反彈后，大盤的沉悶態(tài)勢(shì)也已延續(xù)多日,，盡管市場(chǎng)熱點(diǎn)并不缺乏,，但從熱點(diǎn)持續(xù)性依然較差以及成交額持續(xù)地量看,，存量資金既不愿意深度參與，也不舍得放棄局部題材引發(fā)的賺錢效應(yīng),，謹(jǐn)慎心態(tài)依然濃重,。分析人士指出，造成這種現(xiàn)象的原因主要包括：一是新股發(fā)行即將重啟,，資金已經(jīng)開始為新股的炒作籌備資金,，在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期逐步兌現(xiàn)時(shí)，參與彈性大,、賺錢效應(yīng)明顯的題材股相較于藍(lán)籌股更容易營(yíng)造短期賺錢效應(yīng),，而這也造成股指震蕩、題材演繹的格局,，但參與程度不深使得熱點(diǎn)難以持續(xù),；二是6月資金面往往存在緊張狀況，去年的“錢荒”依然讓資金心存戒備,，今年能否平穩(wěn)無虞是資金關(guān)注的焦點(diǎn),；三是經(jīng)過了5月業(yè)績(jī)空窗期后，6月A股市場(chǎng)又將迎來半年報(bào)預(yù)披露的大幕,，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)壓力使得資金的炒作再度謹(jǐn)慎,。
三因素托起6月行情
實(shí)際上，資本市場(chǎng)素來有“五窮六絕七翻身”的股諺,，5月和6月往往是行情走向的關(guān)鍵月,，決定著下半年的行情走勢(shì)和資金心態(tài)�,；仡�5月,，資本市場(chǎng)在微刺激政策帶動(dòng)下逐步夯實(shí)了2000點(diǎn)“政策底”，而6月得益于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)確認(rèn),、微刺激政策累加效益初顯和成長(zhǎng)股與改革題材的活躍，預(yù)計(jì)市場(chǎng)能夠經(jīng)受得住資金面,、IPO重啟和中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)披露的三重考驗(yàn),。
首先，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖得到進(jìn)一步確認(rèn),。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的5月中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為55.5%,，比上月回升0.7個(gè)百分點(diǎn)；匯豐銀行發(fā)布的5月PMI終值為49.4%,，雖不及初值49.7%,，但明顯高于上月終值48.1%，創(chuàng)2014年2月以來新高,。分析人士認(rèn)為,，這意味著經(jīng)濟(jì)面企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)進(jìn)一步確認(rèn)。
其次，微刺激政策累積效應(yīng)逐步顯現(xiàn),。處于改革陣痛期的中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在微刺激政策下逐步企穩(wěn),，因供給壓力而擔(dān)憂的A股市場(chǎng)也受益于穩(wěn)增長(zhǎng)政策的對(duì)沖而止住了下行步伐，在2000點(diǎn)附近形成了明顯的“政策底”,，投資者信心逐步恢復(fù),。當(dāng)前，政策已經(jīng)成為了影響A股市場(chǎng)的最重要的因素,，且微刺激預(yù)期仍然居高不下,。此前，信息安全新政,、新疆區(qū)域振興的推進(jìn)均引發(fā)了資金的熱情,；日前國(guó)務(wù)院表示要保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，加大定向降準(zhǔn)的政策力度,。更多微刺激政策細(xì)則料將逐步出臺(tái),，而政策累積效應(yīng)也將繼續(xù)逐步顯現(xiàn)，對(duì)市場(chǎng)形成了支撐,，也使得市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)面和資金面的擔(dān)憂逐步減弱,。
再次，成長(zhǎng)股與改革題材股的活躍帶熱市場(chǎng)人氣,。在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),、微刺激政策陸續(xù)出臺(tái)實(shí)施的背景下，主題性投資成為資金追逐的熱點(diǎn),。上周計(jì)算機(jī)行業(yè),、重組股、新疆股等局部熱潮顯示出了資金關(guān)注方向,，后市預(yù)計(jì)符合政策題材的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板塊和改革題材板塊仍將繼續(xù)演繹活躍行情,。
總體看來，6月行情在上述三大因素的支撐下,，下行風(fēng)險(xiǎn)料有限,，前期連續(xù)回調(diào)導(dǎo)致的“跌出來的機(jī)會(huì)”值得關(guān)注，不過投資者依然要保持對(duì)反彈的謹(jǐn)慎態(tài)度,，以應(yīng)對(duì)資金的“淺操作”態(tài)度,。